文章來(lái)源：火幣社區(qū)

根據(jù)Coingecko數(shù)據(jù)，加密貨幣總市值約為1.5 在過(guò)去的一年里，美元增加了72.54%。BTC約占數(shù)字貨幣市值的49.29%，穩(wěn)定幣約占數(shù)字貨幣市值的8.63%。宏觀上，貨幣流動(dòng)性正在逐步提高。自11月以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)鴿派信息影響，市場(chǎng)情緒樂(lè)觀。24年來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的可能性很大，在實(shí)際利率的推動(dòng)下，10年期美債利率或趨勢(shì)性下降到3.8%。美國(guó)股市強(qiáng)勁上漲，加密貨幣上漲更快。當(dāng)流通擴(kuò)大時(shí)，加密貨幣的表現(xiàn)通常優(yōu)于其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。本周BTC強(qiáng)勢(shì)震蕩向上突破3.8萬(wàn)美元，但并未站穩(wěn)腳跟，山寨幣普遍下跌。美國(guó)司法部與BN交易所達(dá)成和解，消除不確定性，長(zhǎng)期有利于行業(yè)分散化。目前BTC持有人整體盈利。隨著市場(chǎng)交易處于年度高點(diǎn)，84%以上的BTC持有人處于盈利狀態(tài)，這是21年11月以來(lái)的最高水平。

目前，BTC符文市場(chǎng)依然火爆，BTC礦工手續(xù)費(fèi)收入創(chuàng)新高。據(jù)News.bitcoin報(bào)道，繼上周兩次飆升至每筆交易之后， 18 美元以上后，比特幣的交易成本大幅下降。截至 11 月 24 日，每筆交易的平均成本約為 5.89 美元，每次轉(zhuǎn)賬的中位費(fèi)用為美元 2.86 美金。10 月，礦工得到了 8.85 1億美元的獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)。截至 2023 年 11 月 25 一天，礦工一共賺了錢(qián) 9.45 1億美元，包括交易費(fèi)和補(bǔ)貼。截至周六下午 4:00(美國(guó)東部時(shí)間)，不包括補(bǔ)貼，礦工單從費(fèi)用中累計(jì)。 1.2498 億美金。這個(gè)數(shù)字接近 5 月創(chuàng)下的 2023 年費(fèi)收入記錄 1.2592 億美金。

另一方面，BTCETF再次迎來(lái)重要進(jìn)展。據(jù)澎湃新聞報(bào)道，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)官方網(wǎng)站公布了兩份記事本(Memorandum),官方確認(rèn)與貝萊德、灰度討論現(xiàn)貨BTCETF上市相關(guān)事宜。據(jù)悉，一份記事本顯示， 美東時(shí)間11月20日和灰度企業(yè)(Grayscale)就灰度BTC信 討論了ETF上市和交易擬議規(guī)則的變更；另一份記事本顯示，SEC和世界上最大的投資管理公司貝萊德(BlackRock)也就iSharesBTC信托ETF上市及交易擬議規(guī)則變更進(jìn)行了會(huì)議討論。記事本還附有貝萊德公司制作的兩頁(yè)P(yáng)PT內(nèi)容，每頁(yè)顯示兩種ETF贖回方式:實(shí)物贖回方式(In-Kind Redemption Model)或現(xiàn)金贖回模式(In-Cash Redemption Model)。

宏觀上看，目前美聯(lián)儲(chǔ)也偏鴿派。美聯(lián)儲(chǔ)在 2023 年 11 月 1 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)日舉行(FOMC)會(huì)議記錄顯示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)擔(dān)心美國(guó)國(guó)債利率的上升及其可能對(duì)增長(zhǎng)和金融穩(wěn)定的影響。政策制定者承諾維持「充足約束性」金融條件，但其策略是謹(jǐn)慎的。這意味著他們的目標(biāo)是避免金融條件的快速收緊，但不會(huì)抵制放松。雖然預(yù)計(jì)明年通貨膨脹將繼續(xù)超過(guò)目標(biāo)，但預(yù)計(jì)本周期不會(huì)有更多的利率上升。會(huì)前，美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，十年期美國(guó)國(guó)債利率的上升接近 5%將在今年晚些時(shí)候仔細(xì)考慮實(shí)施 25 基點(diǎn)利率上調(diào)計(jì)劃。

會(huì)議記錄進(jìn)一步表明，國(guó)債利率的上升被視為對(duì)金融穩(wěn)定的威脅，特別是銀行在其固定收益資產(chǎn)組合中可能造成的損失。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)率上升的反應(yīng)存在分歧。他們承認(rèn)最近的通脹放緩，但需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)確定通脹是否會(huì)回歸 2% 的目標(biāo)。盡管官員們同意勞動(dòng)力市場(chǎng)正變得更加平衡，但他們不確定勞動(dòng)力供應(yīng)是否會(huì)成為一種持續(xù)的趨勢(shì)。有人還指出，工資增長(zhǎng)超過(guò)了和， 2% 物價(jià)通脹水平一致。最后，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)一致認(rèn)為，政策利率應(yīng)謹(jǐn)慎變化，提高政策利率的可能性很低。

ETH本周表現(xiàn)不錯(cuò)，再次突破2100美元，周漲幅2.53%，ETH/BTC反彈2.28%，Layer在生態(tài)方面表現(xiàn)不錯(cuò)。據(jù)L2BEAT數(shù)據(jù)顯示，以太坊Layer2網(wǎng)目前總鎖倉(cāng)位為147.1億美元，7日上漲11.05%。前五個(gè)鎖倉(cāng)分別是： Arbitrum One(7日漲幅5.75%的76億美元); OP Mainnet(38.7億美元，7日漲幅13%);Base(5.94億美元，7日漲幅5.26%);zkSync Era(5.01億美元，7日漲幅13.86%);dYdX(3.43億美元，7日跌幅15.89%)。

本周期貨資金費(fèi)率為正，市場(chǎng)情緒正常。BTC費(fèi)率于11月12日創(chuàng)出今年最高費(fèi)率后，市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整。利率為0.05-0.1%，雙頭杠桿較多，是短期市場(chǎng)的頂端；利率-0.1-0%，空頭杠桿較多，是短期市場(chǎng)的底部。期貨倉(cāng)位：本周BTC總倉(cāng)位震蕩持平，價(jià)格波動(dòng)基本同步。期貨多空比：0.7。散戶情緒偏空。散戶情緒多為反向指標(biāo)，0.7以下比較恐慌，2.0以上比較貪婪。

上周加密市場(chǎng)整體波動(dòng)約1.41-1.48億美元，整體市值高位波動(dòng)。目前市值1.487億美元，全球成交量在513-908億美元之間波動(dòng)。波動(dòng)范圍與上周相比變化不大。目前成交量為535億美元，BTC繼續(xù)突破3.8萬(wàn)美元，但沒(méi)有站穩(wěn)腳跟。目前BTC市場(chǎng)份額為49.29%。其中，BLUR上漲56.9%，LUNC上漲24.4%，ILV上漲24.1%;TIA下跌18.9%，MATIC下跌10.5%，NEAR下跌9.3%，恐慌貪婪指數(shù)在62-71之間，目前為66，市場(chǎng)保持貪婪。目前，BTC現(xiàn)貨ETF有所進(jìn)展，SEC發(fā)表樂(lè)觀評(píng)論。目前，BTC現(xiàn)貨ETF取得了進(jìn)展，SEC發(fā)表了樂(lè)觀評(píng)論。距離下一次減半還有150天左右，歷史上在過(guò)去兩次減半中都出現(xiàn)了反彈。市場(chǎng)正處于新一輪牛市的初始階段，大部分預(yù)期漲幅仍處于前列。