貝萊德高管周二與美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）舉行了另一次會(huì)議，討論該公司在美國(guó)推出比特幣現(xiàn)貨ETF的申請(qǐng)。

根據(jù)公開發(fā)布的會(huì)議記錄，該資產(chǎn)管理公司修改了其ETF藍(lán)圖，在兩個(gè)集團(tuán)對(duì)比特幣贖回模式的理想愿景之間與美國(guó)證券交易委員會(huì)達(dá)成妥協(xié)。

貝萊德在其報(bào)告中寫道：“這一模式似乎解決了員工對(duì)實(shí)物模式的擔(dān)憂，解決了實(shí)物模式與現(xiàn)金模式相比不可取的關(guān)鍵層面。”。

正如上周提出的那樣，貝萊德的“實(shí)物”贖回模式是兩個(gè)獨(dú)立的做市商實(shí)體調(diào)整市場(chǎng)上ETF股票供應(yīng)并直接為BTC贖回的六步過(guò)程。這一過(guò)程旨在使股價(jià)始終與基金基礎(chǔ)BTC的價(jià)值保持一致。

美國(guó)證券交易委員會(huì)與貝萊德和包括Grayscale和ARK在內(nèi)的其他申請(qǐng)人在該模式上存在分歧，因?yàn)橐竺绹?guó)注冊(cè)的經(jīng)紀(jì)交易商直接與比特幣互動(dòng)，從而產(chǎn)生資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)。

作為回應(yīng)，該機(jī)構(gòu)提出了一種“現(xiàn)金”模式，雖然這對(duì)經(jīng)紀(jì)交易商來(lái)說(shuō)更容易，但會(huì)提高基金的效率，并為貝萊德創(chuàng)造更多的步驟。

貝萊德修訂后的贖回模式

然而，該公司的新模式保持了實(shí)物贖回，同時(shí)只增加了一個(gè)中間步驟：在ETF股票兌換成比特幣之前，做市商的離岸實(shí)體向其美國(guó)經(jīng)紀(jì)交易商實(shí)體預(yù)付現(xiàn)金。

貝萊德認(rèn)為：“在比特幣的背景下，實(shí)物模式比某些現(xiàn)金模式為投資者保留了許多重大利益。”。其中一些好處包括降低交易成本，更好地抵御市場(chǎng)操縱，以及減少運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)。

貝萊德補(bǔ)充道，它還將創(chuàng)造“整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的簡(jiǎn)單性和協(xié)調(diào)性，因?yàn)閷?shí)物模型與現(xiàn)金模型的執(zhí)行差異要小得多”。

這是原始的實(shí)物模型與修訂后的實(shí)物模型，看起來(lái)新的是STEP 4，即離岸實(shí)體做市商從Coinbase獲得比特幣，然后向美國(guó)注冊(cè)的經(jīng)紀(jì)交易商（不允許接觸比特幣）預(yù)付現(xiàn)金。pic.twitter.com/bDgYAnufWA——埃里克·巴爾丘納斯（@EricBalchunas）2023年11月29日

截至11月17日，彭博ETF分析師Eric Balchunas聲稱，大約有兩到三名比特幣ETF申請(qǐng)人——其中大約有十幾人——似乎在遵循SEC的現(xiàn)金創(chuàng)造模式指導(dǎo)。

盡管進(jìn)行了談判，Balchunas仍然堅(jiān)持他之前的預(yù)測(cè)，即到1月10日，即批準(zhǔn)或拒絕ARK申請(qǐng)的最后期限，ETF有90%的幾率獲得批準(zhǔn)。

另一家ETF申請(qǐng)人Hashdex周一也與美國(guó)證券交易委員會(huì)舉行了會(huì)議。