來源:Forbes

編譯：比推Bitpushnewss Yanan

在 11 在新加坡金融科技節(jié)上，一則大新聞引起了人們的關(guān)注：新加坡決定面向穩(wěn)定貨幣發(fā)行商 Paxos Digital Singapore Pte 和 StraitsX 頒發(fā)牌照。此舉意味著新加坡國家對穩(wěn)定貨幣、這種波動性較小的加密貨幣的謹(jǐn)慎認(rèn)可。穩(wěn)定貨幣通常與法定貨幣以1-1的比例掛鉤，并有現(xiàn)金和債券等資產(chǎn)作為儲備支持。

新加坡金融管理局即將離開(MAS)CEORavi Menon在新加坡金融科技節(jié)上表示，穩(wěn)定貨幣可能在“數(shù)字貨幣”中扮演“有用的角色”，并補(bǔ)充說Paxos Digital和StraitsX監(jiān)管部門即將出臺的穩(wěn)定貨幣監(jiān)管框架“實(shí)質(zhì)性符合”。

與此同時，他明確表示，新加坡將繼續(xù)對數(shù)字貨幣持謹(jǐn)慎態(tài)度?！?a title='注冊并實(shí)名送比特幣' target='_blank' rel='nofollow' class='f_a'>比特幣和其他數(shù)字貨幣作為交易媒體或價值存儲模式表現(xiàn)不佳，其價格受到強(qiáng)烈的投機(jī)波動的影響，許多數(shù)字貨幣投資者遭受了巨大的損失，”馬說。

新加坡的穩(wěn)定貨幣

近年來，新加坡經(jīng)常被媒體報道 “加密貨幣中心 “或者有類似的描述，但實(shí)際情況更為微妙。正如Menon在最近的金融科技節(jié)上所強(qiáng)調(diào)的，數(shù)字貨幣仍然充滿風(fēng)險。行業(yè)內(nèi)最糟糕的黑客入侵和丑聞(如黑客入侵和丑聞) FTX 爆雷事件)中，損失最大的是普通散戶投資者。即使機(jī)構(gòu)投資者損失慘重，他們也比零售投資者承受更多的打擊，因?yàn)樵谧顗牡那闆r下，零售投資者可能會失去畢生積蓄。

正因?yàn)槿绱?，新加坡似乎在投注穩(wěn)定貨幣方面有著長期的活力，并將在未來的金融服務(wù)中發(fā)揮越來越重要的作用?？刂品€(wěn)定貨幣的決定與新加坡計劃發(fā)展成為機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)字貨幣中心的興趣是一致的。根據(jù)加密貨幣交易所的最新報告，穩(wěn)定貨幣在機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)字貨幣資產(chǎn)配置中占有高達(dá)45%的份額，超過了其他加密類別。

這也使得新加坡在與香港的競爭中占據(jù)優(yōu)勢——后者正在全力投資數(shù)字貨幣的發(fā)展，但尚未引入任何穩(wěn)定貨幣的監(jiān)管框架。

利用其監(jiān)管框架， MAS旨在合法化法定貨幣支持的穩(wěn)定貨幣，使其成為可靠的數(shù)字交易媒介，然后在法定貨幣和數(shù)字貨幣生態(tài)系統(tǒng)之間架起橋梁。因此，MAS將要求與穩(wěn)定貨幣相關(guān)的儲備金必須持有低風(fēng)險、高流動性的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的價值必須始終等于或超過流通中穩(wěn)定貨幣的價值。這一穩(wěn)定貨幣監(jiān)管框架將適用于單一貨幣穩(wěn)定貨幣(single-currency stablecoins, SCS),這種穩(wěn)定貨幣與新加坡元或在新加坡發(fā)行的任何G10貨幣掛鉤。

與此同時，其他類型的穩(wěn)定貨幣——在新加坡以外發(fā)行或關(guān)聯(lián)其他貨幣或資產(chǎn)SCS——將繼續(xù)接受當(dāng)前的數(shù)字支付代幣(DPT)監(jiān)管機(jī)制的約束。MAS在其咨詢文件中表示：“MAS將繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)定貨幣領(lǐng)域的發(fā)展，并考慮將其他類型的代幣納入SCS框架?！?/p>

日本做法

除了新加坡，日本是迄今為止亞洲對穩(wěn)定貨幣最感興趣的國家。然而，與MAS主導(dǎo)的集中戰(zhàn)略不同，在日本，金融企業(yè)自發(fā)有組織地嘗試使用穩(wěn)定貨幣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和立法者也在努力促進(jìn)穩(wěn)定貨幣在日本金融體系中的應(yīng)用。

例如，今年3月，三家日本銀行表示，他們將使用Web3基礎(chǔ)設(shè)施公司GU Technologies開發(fā)的系統(tǒng)，試圖使用以資產(chǎn)為支撐的穩(wěn)定貨幣。東京吉良金融集團(tuán)(Tokyo Kiraboshi Financial Group)、美奈銀行(Minna no Bank)和四國銀行(The Shikoku Bank)牽頭的概念驗(yàn)證項(xiàng)目試驗(yàn)正在日本開放鏈(Japan Open Chain)一條適合以太坊、符合日本法律的公共區(qū)塊鏈。此外,今年 3 3月，日本大銀行三菱日聯(lián)金融集團(tuán)和區(qū)塊鏈公司 Datachain、Progmat Coin 和 Soramitsu 開始合作，開展集團(tuán)內(nèi)部項(xiàng)目，旨在啟動穩(wěn)定貨幣互操作試點(diǎn)。

今年 6 月，日本修訂后的《支付服務(wù)法》(Payment Services Law)它使日本成為最早制定海外穩(wěn)定貨幣使用框架的國家之一。本法授權(quán)銀行、信托公司和資本轉(zhuǎn)移經(jīng)營者發(fā)行穩(wěn)定貨幣。穩(wěn)定貨幣必須與日元或其他法定貨幣掛鉤，并確保持有人有權(quán)按面值贖回。該立法似乎旨在避免可能出現(xiàn)的風(fēng)險，如發(fā)行人缺乏真實(shí)資產(chǎn)來支持穩(wěn)定貨幣，以及涉及不透明內(nèi)幕投資的資產(chǎn)。

雖然一些支付服務(wù)公司，尤其是克里斯，已經(jīng)對在日本發(fā)行穩(wěn)定貨幣感興趣，但到目前為止，在日本還沒有企業(yè)涉足這一領(lǐng)域。這些企業(yè)能否滿足監(jiān)管政策還有待觀察。

阻力猶在

與新加坡和日本相反，亞洲人口最多的兩個國家仍對穩(wěn)定貨幣持懷疑態(tài)度。鑒于中國和印度在經(jīng)濟(jì)上的重要性，這一趨勢極為重要。如果穩(wěn)定貨幣在亞太地區(qū)的貿(mào)易和投資流動中受到中印兩國的有效禁止，那么就很難站穩(wěn)腳跟。Circle CEOJeremy Allaire似乎非常了解中國禁止穩(wěn)定貨幣的影響和后果——這可能會解釋為什么他在這里 7 本月向《南華早報》提出了人民幣支持穩(wěn)定貨幣的概率。他指出：“如果中國政府希望看到人民幣在全球貿(mào)易和商業(yè)中更自由地使用，穩(wěn)定貨幣可能是比央行數(shù)字貨幣更能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的一種方式?！?/p>

盡管艾倫的坦率演講令人欽佩，但中國政府放棄對數(shù)字貨幣的控制，轉(zhuǎn)向使用數(shù)字貨幣來促進(jìn)人民幣國際化的可能性特別小。中國仍然希望看到其貨幣在國際金融體系中得到更廣泛的應(yīng)用，但由于更加關(guān)注高資本流出和相關(guān)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險，它在2010年代初悄悄地擱置了雄心勃勃的非官方目標(biāo)。

即便如此，據(jù)報道，香港正計劃在這里 2024 穩(wěn)定貨幣監(jiān)管機(jī)制于今年啟動。一份關(guān)于該主題的討論文件稱，基于套利或算法確定價值的穩(wěn)定貨幣將不被接受，這可能導(dǎo)致UST 算法穩(wěn)定幣被排除在外。

香港監(jiān)管機(jī)制的演變值得關(guān)注，因?yàn)樗赡馨凳局袊绾慰创€(wěn)定貨幣提供了一些線索。如果香港穩(wěn)定貨幣監(jiān)管機(jī)制的建立過程漫長而嚴(yán)格，中國大陸實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣自由化的可能性就會相應(yīng)降低。

最后，印度儲備銀行與其對數(shù)字資產(chǎn)的懷疑保持一致，印度儲備銀行與其對數(shù)字資產(chǎn)的懷疑保持一致(RBI)到目前為止，他們也對穩(wěn)定貨幣持否定態(tài)度——認(rèn)為它們侵犯了其貨幣政策主權(quán)?！拔覀儜?yīng)該非常謹(jǐn)慎地對待穩(wěn)定貨幣的使用。從其他國家過去的經(jīng)驗(yàn)來看，這是對政策主權(quán)生存的威脅，”印度央行副行長T Rabi Sankar在 7 “如果大型穩(wěn)定貨幣與其他貨幣掛鉤，就有美元化的風(fēng)險?！薄?/p>

他補(bǔ)充說，與其致力于穩(wěn)定的貨幣支付，不如讓各國擁有自己的CBDC，然后讓各國擁有自己的CBDC “建立一種機(jī)制，使各國CBDC能夠相互對接和交易”。

如果我們必須在CBDC和穩(wěn)定貨幣之間選擇一個，我們預(yù)計大多數(shù)央行將選擇前者。然而，其他地區(qū)是否有足夠的空間同時容納兩者，就像新加坡和日本一樣，還有待觀察。