作者:Thomas Jeegers,Bitcoin Magazine;編譯:松雪,金色財(cái)經(jīng)

比特幣 2024 年的前景如何樂(lè)觀都不為過(guò)。 雖然很多人可能覺(jué)得自己已經(jīng)太晚了(為什么我不在 100 美元以下購(gòu)買(mǎi)?),就像他們錯(cuò)過(guò)了機(jī)會(huì)一樣,但現(xiàn)在可能不是更好的介入時(shí)機(jī)。更具體地說(shuō),潛在回報(bào)的比率與比特幣背后的風(fēng)險(xiǎn)從未如此有吸引力。 以下是對(duì)比特幣 2024 年前景持有異常樂(lè)觀態(tài)度的 21 個(gè)理由。

需求

1. 多個(gè)現(xiàn)貨比特幣 ETF 預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾周內(nèi)獲得 SEC 的批準(zhǔn),隨著機(jī)構(gòu)可以通過(guò)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品投資該資產(chǎn),從而帶來(lái)數(shù)十億美元的額外需求。 與此同時(shí),ETF 正在提高人們對(duì)該資產(chǎn)的認(rèn)識(shí),并提供監(jiān)管透明度以及主要金融機(jī)構(gòu)的支持。 這種預(yù)期從灰度比特幣信托(GBTC)相對(duì)于比特幣交易的折扣不斷下降中得到了證明,從去年的近 50% 折扣降至 2023 年 12 月的低于 10%。此外,無(wú)數(shù)與此事關(guān)系密切的分析師和資產(chǎn)管理公司也分享了這一觀點(diǎn)——他們對(duì)現(xiàn)貨比特幣 ETF 即將獲得批準(zhǔn)的預(yù)期。

供應(yīng)

2. 比特幣供應(yīng)量第四次減半將于 4 月份到來(lái),到目前為止,該資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)(年初至今+150%)與前三次減半事件一致,減半后的收益率分別為 101 倍、30 倍和 8 倍。 供應(yīng)量減半意味著比特幣價(jià)格的下行壓力將會(huì)下降,因?yàn)榈V工每天出售的比特幣數(shù)量將只有目前的一半(每天 900 個(gè)比特幣)。 它還引發(fā)了下一個(gè)級(jí)別的稀缺性,因?yàn)楸忍貛诺拇媪颗c流量之比將突然翻倍。 具體來(lái)說(shuō),2024 年 4 月將創(chuàng)造歷史,因?yàn)楸忍貛艑⒊蔀槭澜缟献钕∪钡馁Y產(chǎn)(存量流量比最高的資產(chǎn)),首次取代黃金。

3.隨著越來(lái)越多的比特幣轉(zhuǎn)移到非流動(dòng)性所有者控制的錢(qián)包中,流動(dòng)性供應(yīng)量下降得更快。 具體來(lái)說(shuō),更多的比特幣正在轉(zhuǎn)向私人托管,而不是在交易所持有和交易。 流動(dòng)性供應(yīng)量減少意味著購(gòu)買(mǎi)的乘數(shù)效應(yīng)增加:當(dāng)一個(gè)實(shí)體購(gòu)買(mǎi) 10 億美元的比特幣時(shí),比特幣的市值會(huì)增加超過(guò) 10 億美元,因?yàn)檫@次購(gòu)買(mǎi)會(huì)影響價(jià)格上漲。

監(jiān)管

4. FASB 是為美國(guó)公司制定會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)體,于 2023 年 9 月投票決定對(duì)比特幣采用公允價(jià)值會(huì)計(jì)。 這一變化意味著公司可以按市場(chǎng)價(jià)格在資產(chǎn)負(fù)債表上持有比特幣,從而可以確認(rèn)未實(shí)現(xiàn)的收益,而不必將其視為無(wú)形資產(chǎn)并遵循減值模型。 這是一個(gè)重大進(jìn)展,因?yàn)樗鼮楣驹诔钟械谋忍貛派禃r(shí)增加其報(bào)告的收益和股本提供了可能性。 這一變化使得持有比特幣對(duì)企業(yè)更具吸引力,不僅因?yàn)樗鼈兛梢栽诒忍貛派蠞q時(shí)表現(xiàn)出更有利的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī),還因?yàn)?FASB 此舉可以被視為比特幣作為資產(chǎn)類別的合法化。

5. 除了 2023 年支持比特幣的監(jiān)管進(jìn)展之外,美國(guó)非營(yíng)利教育組織中本聰行動(dòng)基金預(yù)計(jì)將于 2024 年在美國(guó) 10 個(gè)州通過(guò)支持比特幣的監(jiān)管。監(jiān)管更加明確會(huì)增加機(jī)構(gòu)投資 ,提振消費(fèi)者信心,并刺激比特幣領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)精神,進(jìn)一步增加對(duì)該資產(chǎn)的需求和潛力。

基本面

6. 隨著擁有 1 個(gè)完整比特幣的地址數(shù)量達(dá)到歷史最高水平,采用率也隨之增加。 同樣,超過(guò) 0.1 比特幣的地址和超過(guò) 0.01 比特幣的地址也顯示出有史以來(lái)的最高水平。

7. 比特幣的算力現(xiàn)已達(dá)到 500 EH/s 的歷史新高,鞏固了其作為有史以來(lái)最安全網(wǎng)絡(luò)的地位。

8. 相比之下,比特幣的波動(dòng)性隨著資產(chǎn)的到期而呈下降趨勢(shì)。 資產(chǎn)的低波動(dòng)性對(duì)于關(guān)注回報(bào)率與波動(dòng)性之比(例如夏普比率或索蒂諾比率)的投資者來(lái)說(shuō)尤其重要。 比特幣憑借其高回報(bào)率和相對(duì)較低的波動(dòng)性,增強(qiáng)了對(duì)投資者的吸引力。

9. 此外,比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的相關(guān)性已降至歷史最低點(diǎn)。 與其他資產(chǎn)類別的低相關(guān)性使比特幣成為任何傳統(tǒng)投資組合(例如對(duì)沖基金、養(yǎng)老基金、家族辦公室)極具吸引力的補(bǔ)充,因?yàn)樗官Y產(chǎn)管理者能夠降低其投資組合的波動(dòng)性,同時(shí)提高預(yù)期回報(bào)。

10. 比特幣挖礦活動(dòng)的去中心化程度預(yù)計(jì)將會(huì)增加。 例如,像 Jack Dorsey 這樣的思想領(lǐng)袖向一個(gè)名為 OCEAN 的去中心化比特幣礦池投資了數(shù)百萬(wàn)美元。 雖然到目前為止這可能是一筆小投資,但此舉至少讓這個(gè)問(wèn)題成為人們關(guān)注的焦點(diǎn),并邀請(qǐng)其他礦商效仿。 進(jìn)一步去中心化協(xié)議可以降低其風(fēng)險(xiǎn),從而使其更有價(jià)值。

11. Layer2方案(例如閃電網(wǎng)絡(luò))最終變得可擴(kuò)展,使比特幣能夠用作交換媒介:幾乎免費(fèi)的即時(shí)交易。 具體來(lái)說(shuō),自 2021 年夏季以來(lái),閃電網(wǎng)絡(luò)的采用率增加了 10 倍。有了這一新功能,2024 年的比特幣作為一種資產(chǎn)將與前幾年的比特幣作為一種資產(chǎn)有很大不同(而且更優(yōu)越)。

12. 由于人們了解自我托管的重要性,交易所的比特幣余額正在下降。 就我個(gè)人而言,我認(rèn)為這一發(fā)展表明市場(chǎng)投機(jī)減少,資產(chǎn)作為去中心化價(jià)值儲(chǔ)存手段的使用更加真實(shí)。

13. 2023 年 11 月,我們創(chuàng)下了另一個(gè)新紀(jì)錄:超過(guò) 70% 的比特幣在 1 年多的時(shí)間里沒(méi)有移動(dòng)。 盡管比特幣的價(jià)格在此期間上漲了一倍多,但這種發(fā)展還是發(fā)生了。 這一記錄再次支持了這樣的理論:該資產(chǎn)的投機(jī)活動(dòng)正在減少,同時(shí)被長(zhǎng)期持有所取代。

敘事

14. 圍繞比特幣作為 ESG 資產(chǎn)的說(shuō)法終于得到認(rèn)可并開(kāi)始得到解決:從為無(wú)銀行賬戶的人提供銀行服務(wù)到減少甲烷排放、激勵(lì)可再生能源的生產(chǎn)以及穩(wěn)定電網(wǎng)。 同行評(píng)審的出版物和傳統(tǒng)媒體越來(lái)越多地報(bào)道比特幣的這一方面,這可能會(huì)進(jìn)一步激起公眾對(duì)該資產(chǎn)的興趣。

15. 傳統(tǒng)投資經(jīng)理最近轉(zhuǎn)而支持比特幣。 2023 年最大的發(fā)展之一是拉里·芬克 (Larry Fink) 對(duì)比特幣的 180 度轉(zhuǎn)變。 從 2017 年稱比特幣為“洗錢(qián)指數(shù)”開(kāi)始,他現(xiàn)在公開(kāi)支持比特幣,并認(rèn)為比特幣最近的價(jià)格上漲是“向質(zhì)量的轉(zhuǎn)變”。 作為全球最大投資公司貝萊德的首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng),他的觀點(diǎn)很難被忽視。 同樣,富達(dá)全球宏觀總監(jiān) Jurrien Timmer 認(rèn)為這是“對(duì)沖貨幣貶值”和“指數(shù)級(jí)黃金”。

16. 比特幣和所有其他加密資產(chǎn)之間的區(qū)別變得越來(lái)越明顯:一種是商品(沒(méi)有發(fā)行人的資產(chǎn)),而幾乎所有其他加密資產(chǎn)都是證券(不是真正的去中心化資產(chǎn))。 隨著即將到來(lái)的監(jiān)管可能支持這一立場(chǎng),比特幣的獨(dú)特地位將再次凸顯。

認(rèn)知

17. 比特幣是法定貨幣的薩爾瓦多,標(biāo)準(zhǔn)普爾于 2023 年 11 月提升了其信用評(píng)級(jí),表明其比特幣戰(zhàn)略的早期成功。 此外,2023年12月,該國(guó)比特幣投資價(jià)值首次轉(zhuǎn)正,此前該資產(chǎn)經(jīng)歷了最長(zhǎng)的熊市兩年的比特幣積累。

18. 此外,一位公開(kāi)支持比特幣的自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家于 2023 年 11 月當(dāng)選為阿根廷總統(tǒng)。哈維爾·米雷 (Javier Milei) 的視頻已經(jīng)瘋傳,他譴責(zé)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)和法定貨幣的弊端。 例如,他在 2023 年 9 月中旬對(duì)塔克·卡爾森 (Tucker Carlson) 的采訪是 X 平臺(tái)上觀看次數(shù)最多的視頻之一,瀏覽量已超過(guò) 4 億次。

19. 多位美國(guó)總統(tǒng)候選人將在 2024 年大選中將比特幣作為一個(gè)話題。 具體來(lái)說(shuō),支持比特幣的美國(guó)最高職位的著名候選人包括拉馬斯瓦米、肯尼迪和德桑蒂斯。 這些討論將把比特幣帶到最前沿,并迫使所有候選人在這個(gè)問(wèn)題上表明自己的立場(chǎng)。

超越

20. 2021 年 11 月,比特幣協(xié)議 Taproot 升級(jí)的集成允許直接在比特幣區(qū)塊鏈上實(shí)施智能合約。 Taproot 不僅簡(jiǎn)化了交易效率,而且還釋放了直接在比特幣網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行復(fù)雜的類似合約功能的潛力,受益于其去中心化、安全性和穩(wěn)健性。 這一進(jìn)步為去中心化金融(DeFi)和其他應(yīng)用帶來(lái)了新的可能性。 此類發(fā)展將于 2023 年開(kāi)始出現(xiàn),并可能成為 2024 年的一個(gè)重要里程碑。

21. 在即將到來(lái)的比特幣采用浪潮中,人們可能會(huì)清楚地看到,比特幣不僅僅是貨幣。 例如,當(dāng)美國(guó)少校 Jason Lowery 今年早些時(shí)候發(fā)布了他的暢銷書(shū)《軟件戰(zhàn)爭(zhēng)》時(shí),它提高了人們對(duì)比特幣潛力的認(rèn)識(shí),遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了貨幣和金融市場(chǎng)的范圍。 具體來(lái)說(shuō),比特幣的安全性不僅可以用于金融信息,還可以作為網(wǎng)絡(luò)安全協(xié)議,這可能成為所有國(guó)家國(guó)家安全的戰(zhàn)略要?jiǎng)?wù)。 正如哈爾·芬尼 (Hal Finney) 在 2010 年 12 月 5 日發(fā)布的那樣,“比特幣是一個(gè)全球性、去中心化且一致的數(shù)據(jù)庫(kù)”,邀請(qǐng)讀者考慮此類數(shù)據(jù)庫(kù)的許多應(yīng)用。 雖然這個(gè)想法仍處于起步階段,但種子已經(jīng)播下,非凡的愿景正在成長(zhǎng)。 沒(méi)有人知道收獲的日期,但當(dāng)它到來(lái)時(shí),預(yù)計(jì)將帶來(lái)一個(gè)前所未有的創(chuàng)新和繁榮的時(shí)代。

結(jié)語(yǔ)

隨著 2023 年接近尾聲,比特幣的前景呈現(xiàn)出一系列充滿希望的發(fā)展,每一項(xiàng)都為未來(lái)一年帶來(lái)了強(qiáng)勁和樂(lè)觀的前景。 從預(yù)期的機(jī)構(gòu)投資涌入到變革性的監(jiān)管變化以及比特幣第四次減半的里程碑,為顯著增長(zhǎng)和更廣泛采用奠定了基礎(chǔ)。

此外,人們對(duì)比特幣作為一種安全、去中心化資產(chǎn)的看法不斷演變,并且越來(lái)越多地認(rèn)識(shí)到它是一種對(duì)環(huán)境和社會(huì)負(fù)責(zé)的選擇,這突顯了它超越當(dāng)前在金融領(lǐng)域的角色的潛力。 全球領(lǐng)導(dǎo)人的熱情擁抱和技術(shù)的創(chuàng)新進(jìn)步只會(huì)增加這種進(jìn)步和潛力的敘述。