作者:Thomas Jeegers,Bitcoin Magazine;編譯:松雪,金色財經(jīng)

比特幣 2024 年的前景如何樂觀都不為過。 雖然很多人可能覺得自己已經(jīng)太晚了(為什么我不在 100 美元以下購買?),就像他們錯過了機會一樣,但現(xiàn)在可能不是更好的介入時機。更具體地說,潛在回報的比率與比特幣背后的風(fēng)險從未如此有吸引力。 以下是對比特幣 2024 年前景持有異常樂觀態(tài)度的 21 個理由。

需求

1. 多個現(xiàn)貨比特幣 ETF 預(yù)計將在未來幾周內(nèi)獲得 SEC 的批準(zhǔn),隨著機構(gòu)可以通過傳統(tǒng)金融產(chǎn)品投資該資產(chǎn),從而帶來數(shù)十億美元的額外需求。 與此同時,ETF 正在提高人們對該資產(chǎn)的認(rèn)識,并提供監(jiān)管透明度以及主要金融機構(gòu)的支持。 這種預(yù)期從灰度比特幣信托(GBTC)相對于比特幣交易的折扣不斷下降中得到了證明,從去年的近 50% 折扣降至 2023 年 12 月的低于 10%。此外,無數(shù)與此事關(guān)系密切的分析師和資產(chǎn)管理公司也分享了這一觀點——他們對現(xiàn)貨比特幣 ETF 即將獲得批準(zhǔn)的預(yù)期。

供應(yīng)

2. 比特幣供應(yīng)量第四次減半將于 4 月份到來,到目前為止,該資產(chǎn)的價格走勢(年初至今+150%)與前三次減半事件一致,減半后的收益率分別為 101 倍、30 倍和 8 倍。 供應(yīng)量減半意味著比特幣價格的下行壓力將會下降,因為礦工每天出售的比特幣數(shù)量將只有目前的一半(每天 900 個比特幣)。 它還引發(fā)了下一個級別的稀缺性,因為比特幣的存量與流量之比將突然翻倍。 具體來說,2024 年 4 月將創(chuàng)造歷史,因為比特幣將成為世界上最稀缺的資產(chǎn)(存量流量比最高的資產(chǎn)),首次取代黃金。

3.隨著越來越多的比特幣轉(zhuǎn)移到非流動性所有者控制的錢包中,流動性供應(yīng)量下降得更快。 具體來說,更多的比特幣正在轉(zhuǎn)向私人托管,而不是在交易所持有和交易。 流動性供應(yīng)量減少意味著購買的乘數(shù)效應(yīng)增加:當(dāng)一個實體購買 10 億美元的比特幣時,比特幣的市值會增加超過 10 億美元,因為這次購買會影響價格上漲。

監(jiān)管

4. FASB 是為美國公司制定會計和財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的實體,于 2023 年 9 月投票決定對比特幣采用公允價值會計。 這一變化意味著公司可以按市場價格在資產(chǎn)負(fù)債表上持有比特幣,從而可以確認(rèn)未實現(xiàn)的收益,而不必將其視為無形資產(chǎn)并遵循減值模型。 這是一個重大進展,因為它為公司在持有的比特幣升值時增加其報告的收益和股本提供了可能性。 這一變化使得持有比特幣對企業(yè)更具吸引力,不僅因為它們可以在比特幣上漲時表現(xiàn)出更有利的財務(wù)業(yè)績,還因為 FASB 此舉可以被視為比特幣作為資產(chǎn)類別的合法化。

5. 除了 2023 年支持比特幣的監(jiān)管進展之外,美國非營利教育組織中本聰行動基金預(yù)計將于 2024 年在美國 10 個州通過支持比特幣的監(jiān)管。監(jiān)管更加明確會增加機構(gòu)投資 ,提振消費者信心,并刺激比特幣領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)精神,進一步增加對該資產(chǎn)的需求和潛力。

基本面

6. 隨著擁有 1 個完整比特幣的地址數(shù)量達(dá)到歷史最高水平,采用率也隨之增加。 同樣,超過 0.1 比特幣的地址和超過 0.01 比特幣的地址也顯示出有史以來的最高水平。

7. 比特幣的算力現(xiàn)已達(dá)到 500 EH/s 的歷史新高,鞏固了其作為有史以來最安全網(wǎng)絡(luò)的地位。

8. 相比之下,比特幣的波動性隨著資產(chǎn)的到期而呈下降趨勢。 資產(chǎn)的低波動性對于關(guān)注回報率與波動性之比(例如夏普比率或索蒂諾比率)的投資者來說尤其重要。 比特幣憑借其高回報率和相對較低的波動性,增強了對投資者的吸引力。

9. 此外,比特幣與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別的相關(guān)性已降至歷史最低點。 與其他資產(chǎn)類別的低相關(guān)性使比特幣成為任何傳統(tǒng)投資組合(例如對沖基金、養(yǎng)老基金、家族辦公室)極具吸引力的補充,因為它使資產(chǎn)管理者能夠降低其投資組合的波動性,同時提高預(yù)期回報。

10. 比特幣挖礦活動的去中心化程度預(yù)計將會增加。 例如,像 Jack Dorsey 這樣的思想領(lǐng)袖向一個名為 OCEAN 的去中心化比特幣礦池投資了數(shù)百萬美元。 雖然到目前為止這可能是一筆小投資,但此舉至少讓這個問題成為人們關(guān)注的焦點,并邀請其他礦商效仿。 進一步去中心化協(xié)議可以降低其風(fēng)險,從而使其更有價值。

11. Layer2方案(例如閃電網(wǎng)絡(luò))最終變得可擴展,使比特幣能夠用作交換媒介:幾乎免費的即時交易。 具體來說,自 2021 年夏季以來,閃電網(wǎng)絡(luò)的采用率增加了 10 倍。有了這一新功能,2024 年的比特幣作為一種資產(chǎn)將與前幾年的比特幣作為一種資產(chǎn)有很大不同(而且更優(yōu)越)。

12. 由于人們了解自我托管的重要性,交易所的比特幣余額正在下降。 就我個人而言,我認(rèn)為這一發(fā)展表明市場投機減少,資產(chǎn)作為去中心化價值儲存手段的使用更加真實。

13. 2023 年 11 月,我們創(chuàng)下了另一個新紀(jì)錄:超過 70% 的比特幣在 1 年多的時間里沒有移動。 盡管比特幣的價格在此期間上漲了一倍多,但這種發(fā)展還是發(fā)生了。 這一記錄再次支持了這樣的理論:該資產(chǎn)的投機活動正在減少,同時被長期持有所取代。

敘事

14. 圍繞比特幣作為 ESG 資產(chǎn)的說法終于得到認(rèn)可并開始得到解決:從為無銀行賬戶的人提供銀行服務(wù)到減少甲烷排放、激勵可再生能源的生產(chǎn)以及穩(wěn)定電網(wǎng)。 同行評審的出版物和傳統(tǒng)媒體越來越多地報道比特幣的這一方面,這可能會進一步激起公眾對該資產(chǎn)的興趣。

15. 傳統(tǒng)投資經(jīng)理最近轉(zhuǎn)而支持比特幣。 2023 年最大的發(fā)展之一是拉里·芬克 (Larry Fink) 對比特幣的 180 度轉(zhuǎn)變。 從 2017 年稱比特幣為“洗錢指數(shù)”開始,他現(xiàn)在公開支持比特幣,并認(rèn)為比特幣最近的價格上漲是“向質(zhì)量的轉(zhuǎn)變”。 作為全球最大投資公司貝萊德的首席執(zhí)行官兼董事長,他的觀點很難被忽視。 同樣,富達(dá)全球宏觀總監(jiān) Jurrien Timmer 認(rèn)為這是“對沖貨幣貶值”和“指數(shù)級黃金”。

16. 比特幣和所有其他加密資產(chǎn)之間的區(qū)別變得越來越明顯:一種是商品(沒有發(fā)行人的資產(chǎn)),而幾乎所有其他加密資產(chǎn)都是證券(不是真正的去中心化資產(chǎn))。 隨著即將到來的監(jiān)管可能支持這一立場,比特幣的獨特地位將再次凸顯。

認(rèn)知

17. 比特幣是法定貨幣的薩爾瓦多,標(biāo)準(zhǔn)普爾于 2023 年 11 月提升了其信用評級,表明其比特幣戰(zhàn)略的早期成功。 此外,2023年12月,該國比特幣投資價值首次轉(zhuǎn)正,此前該資產(chǎn)經(jīng)歷了最長的熊市兩年的比特幣積累。

18. 此外,一位公開支持比特幣的自由主義經(jīng)濟學(xué)家于 2023 年 11 月當(dāng)選為阿根廷總統(tǒng)。哈維爾·米雷 (Javier Milei) 的視頻已經(jīng)瘋傳,他譴責(zé)社會主義經(jīng)濟和法定貨幣的弊端。 例如,他在 2023 年 9 月中旬對塔克·卡爾森 (Tucker Carlson) 的采訪是 X 平臺上觀看次數(shù)最多的視頻之一,瀏覽量已超過 4 億次。

19. 多位美國總統(tǒng)候選人將在 2024 年大選中將比特幣作為一個話題。 具體來說,支持比特幣的美國最高職位的著名候選人包括拉馬斯瓦米、肯尼迪和德桑蒂斯。 這些討論將把比特幣帶到最前沿,并迫使所有候選人在這個問題上表明自己的立場。

超越

20. 2021 年 11 月,比特幣協(xié)議 Taproot 升級的集成允許直接在比特幣區(qū)塊鏈上實施智能合約。 Taproot 不僅簡化了交易效率,而且還釋放了直接在比特幣網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行復(fù)雜的類似合約功能的潛力,受益于其去中心化、安全性和穩(wěn)健性。 這一進步為去中心化金融(DeFi)和其他應(yīng)用帶來了新的可能性。 此類發(fā)展將于 2023 年開始出現(xiàn),并可能成為 2024 年的一個重要里程碑。

21. 在即將到來的比特幣采用浪潮中,人們可能會清楚地看到,比特幣不僅僅是貨幣。 例如,當(dāng)美國少校 Jason Lowery 今年早些時候發(fā)布了他的暢銷書《軟件戰(zhàn)爭》時,它提高了人們對比特幣潛力的認(rèn)識,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了貨幣和金融市場的范圍。 具體來說,比特幣的安全性不僅可以用于金融信息,還可以作為網(wǎng)絡(luò)安全協(xié)議,這可能成為所有國家國家安全的戰(zhàn)略要務(wù)。 正如哈爾·芬尼 (Hal Finney) 在 2010 年 12 月 5 日發(fā)布的那樣,“比特幣是一個全球性、去中心化且一致的數(shù)據(jù)庫”,邀請讀者考慮此類數(shù)據(jù)庫的許多應(yīng)用。 雖然這個想法仍處于起步階段,但種子已經(jīng)播下,非凡的愿景正在成長。 沒有人知道收獲的日期,但當(dāng)它到來時,預(yù)計將帶來一個前所未有的創(chuàng)新和繁榮的時代。

結(jié)語

隨著 2023 年接近尾聲,比特幣的前景呈現(xiàn)出一系列充滿希望的發(fā)展,每一項都為未來一年帶來了強勁和樂觀的前景。 從預(yù)期的機構(gòu)投資涌入到變革性的監(jiān)管變化以及比特幣第四次減半的里程碑,為顯著增長和更廣泛采用奠定了基礎(chǔ)。

此外,人們對比特幣作為一種安全、去中心化資產(chǎn)的看法不斷演變,并且越來越多地認(rèn)識到它是一種對環(huán)境和社會負(fù)責(zé)的選擇,這突顯了它超越當(dāng)前在金融領(lǐng)域的角色的潛力。 全球領(lǐng)導(dǎo)人的熱情擁抱和技術(shù)的創(chuàng)新進步只會增加這種進步和潛力的敘述。