在周一，數(shù)十億的資金流入現(xiàn)貨比特幣ETF，市場(chǎng)猶如火藥桶遇到引線，瞬間點(diǎn)燃。當(dāng)價(jià)格突破5.2萬(wàn)美元的關(guān)鍵關(guān)口后，期權(quán)交易商之間展開了激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這些做市商不得不對(duì)看漲期權(quán)空頭頭寸進(jìn)行套期保值。正如Galaxy HQ的Kelly Greer所指出的那樣，這意味著比特幣每上漲1%，交易商就不得不額外買入價(jià)值1700萬(wàn)美元的比特幣以保持delta中性。這也讓市場(chǎng)出現(xiàn)了完美風(fēng)暴，最終導(dǎo)致比特幣自2021年以來(lái)首次突破6萬(wàn)美元大關(guān)。與今年10月突破3萬(wàn)美元關(guān)口的情況非常相似，再次證明了期權(quán)市場(chǎng)的順周期性。

交易商對(duì)看跌期權(quán)失誤經(jīng)常是導(dǎo)致比特幣單日最大波動(dòng)幅度的主要驅(qū)動(dòng)因素。就期限結(jié)構(gòu)圖的變化來(lái)看，交易商從低價(jià)賣出波動(dòng)率中吸取了教訓(xùn)。當(dāng)前的期權(quán)定價(jià)反映出市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)波動(dòng)性將更大，而交易商會(huì)更多地賣出期權(quán)以降低價(jià)格。

盡管期權(quán)市場(chǎng)提供了捕捉波動(dòng)的機(jī)會(huì)，但也要時(shí)刻保持謹(jǐn)慎?？紤]到最近期權(quán)價(jià)格飆升難以持續(xù)到3月底，建議謹(jǐn)慎持有看漲期權(quán)倉(cāng)位，并避免盲目追漲。錯(cuò)過(guò)這次機(jī)會(huì)也不必?fù)?dān)心，因?yàn)殄e(cuò)過(guò)一次之后總會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。就像上周那樣，低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的波動(dòng)率交易策略在期權(quán)市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)。不要害怕錯(cuò)過(guò)而盲目接盤，否則您可能會(huì)為高額溢價(jià)購(gòu)買很快貶值的合約。當(dāng)類似的機(jī)會(huì)再次出現(xiàn)時(shí)，我們會(huì)及時(shí)通知您。但在此之前，請(qǐng)務(wù)必謹(jǐn)慎交易。因?yàn)椴▌?dòng)性就像能帶來(lái)收益一樣，也能迅速帶走收益。