最近的通脹數(shù)據(jù)讓市場相信美聯(lián)儲將成為鴿派立場。 但德意志銀行寫道，近年來，市場至少錯誤地定價了六次寬松立場。 分析師警告說，雖然這次可能是真的，但通貨膨脹在最后階段是最難對抗的。 新風貌 注冊可以獲得當今市場、技術和商業(yè)領域每天發(fā)布的最重要新聞的內(nèi)幕新聞。 閱讀瀏覽 正在加載 正在加載一些內(nèi)容。 謝謝您的注冊！ 在旅途中，您可以在個性化源中瀏覽您最喜歡的主題。 下載應用程序 電子郵件地址 注冊 點擊“注冊”表示您接受我們的服務條款和隱私政策。 你可以隨時撤出。 上個月，由于對美聯(lián)儲鴿派的希望，股市一直在上漲，但投資者以前也看過這部電影。事實上，在過去的兩年里，市場已經(jīng)六次錯誤地定價了這樣的轉(zhuǎn)變 德意志銀行表示，這第七次聽起來很謹慎。 自 10 月底以來，在就業(yè)增長疲軟、通脹低于預期的跡象下，標準普爾 500 指數(shù)已飆漲 9%，這讓很多華爾街人相信美聯(lián)儲的緊縮周期即將到來。 聯(lián)邦基金期貨甚至表明，3月份最早降息的可能性更大。 在周三的一份報告中，德意志銀行回顧了之前的六種錯覺，并列出了這次要考慮的內(nèi)容： 1. 2021 年 11 月：Omicron 恐慌 在美聯(lián)儲于 2022 年 3 在每月開始緊縮周期之前，央行行長們已經(jīng)報告了加息即將到來。 但 2021 年 11 月新冠 Omicron 突變的出現(xiàn)加劇了人們對新經(jīng)濟動蕩的擔憂。 投資者最初撤退了，因為人們越來越擔心這種變異可能會避免疫苗。 但隨后，由于市場推遲了第一次加息的預期時間，標準普爾 500 指數(shù)在 2021 年 12 月底反彈，創(chuàng)歷史新高。2。  2022 春季：烏克蘭戰(zhàn)爭 俄羅斯于 2022 年 2 每月入侵烏克蘭引起了人們對沖突擴大和阻礙全球經(jīng)濟增長的焦慮，促進了美聯(lián)儲在烏克蘭的發(fā)展 3 這個月開始了低于預期的加息。 由于債券收益率的下降，標準普爾 500 指數(shù)當月上漲 3.6%。3。  2022 年 5 月：中國的零新冠軍政策、烏克蘭戰(zhàn)爭和美聯(lián)儲開始加息，加劇了人們對央行將變得多么鷹派的懷疑。 截至 5 月 27 每日一周，標準普爾 500 指數(shù)上漲 6.6%，為 2022.4 多年來最強的單周表現(xiàn)。  2022年7月：全球衰退？全球衰退預期上升，油價下跌有助于減少通脹數(shù)據(jù)，杰羅姆·鮑威爾主席甚至表示，加息可能需要放緩。 標準普爾 500 指數(shù)當月上漲 9.1%。  5. 2022 秋季：英國的預算在英國擬議的預算中包含了更多的貸款。隨著債券收益率的飆升，金融體系陷入混亂。 這導致人們預計美聯(lián)儲將很快停止加息，然后在 2023 每年開始降息。 10 月 3 日至 4 日，標準普爾 500 指數(shù)飆漲 5.7%，創(chuàng)出 2020 年 4 這個月以來最大的兩天漲幅。6。  2023 年 3 月：銀行業(yè)混亂 硅谷銀行的突然倒閉讓投資者相信，美聯(lián)儲將推遲收緊政策，然后在 11 月開始降息。 兩年期國債收益率暴跌，標準普爾 500 該指數(shù)從硅谷銀行倒閉后的低點到硅谷銀行倒閉后的低點 3 月底上升了 7%。這一次呢？今天對美聯(lián)儲降息的信心最終可能被證明是正確的，但德意志銀行 銀行指出，將通貨膨脹率保持在通貨膨脹率 2% 目標水平的最后階段通常是最困難的。 相比之下，當通貨膨脹達到頂峰時，它通常是由能源沖擊或供應鏈中斷等暫時因素驅(qū)動的。“但隨著通貨膨脹開始下降，爭論越來越多的風險轉(zhuǎn)向過度緊縮，以及是否存在過度緊縮， 分析師寫道：“市場風險太嚴格了。  “由于貨幣政策運行滯后，很難立即知道答案。因此，隨著市場第七次定價樞軸，值得考慮的是，這種情況是否真的具備?！?br>