當(dāng) LTH 分發(fā)代幣時,他們的賣方必須被新需求的涌入所吸收。分析師面臨的挑戰(zhàn)是確定這種分配壓力可能達(dá)到過度飽和和新需求耗盡的時期。下圖顯示了兩條軌跡:?? LTH 供應(yīng)量相對峰值的下降百分比。?? STH 供應(yīng)量從周期低點上升的百分比。在之前的牛市高峰期,LTH 供應(yīng)量下降了 -14% 至 -25%,這表明每個周期存在相對程度的分配壓力。相反,STH 供應(yīng)往往在周期頂部附近達(dá)到最大值,較周期低點增加 83% 以上。如果我們做出過于簡單化的粗略假設(shè),即這些下降/上升幅度反映了周期峰值時的供需拐點,則表明當(dāng)前市場已經(jīng)經(jīng)歷了典型分配周期的 30% 左右。