近期，一系列因素包括： @eigenlayer 空投預期落地， @RenzoProtocol 上線后表現(xiàn)不如預期，以及其他RestakingFomo情緒的下降，無疑給Restaking再質(zhì)押跑道降溫。如何看到Restaking市場現(xiàn)狀及后續(xù)可能性的變化？接下來，我將簡要分享幾點：1）Restaking跑道確實經(jīng)歷了長期的非理性繁榮發(fā)展，從積分對決到ETHFI、Renzo、Puffer、Swell等被寄托在很高的市場期望中，然后質(zhì)押跑道陷入了爭奪原ETH和LST憑證的“鎖流通”數(shù)據(jù)秀，仿佛誰能吸引更多的資產(chǎn)鎖定，誰能在未來創(chuàng)造更大的預期價值，從而獲得進入市場的更高估值？在我看來，這個價值估計標準離大譜很遠，忽略了一個本質(zhì)。鎖定LST憑證等資產(chǎn)不能為積分創(chuàng)造增量價值，背后的AVS網(wǎng)絡市場形勢可以打開，真正創(chuàng)造收入是價值顯示的開始。顯然，在非理性情緒下，每個人的期望和焦點都沒有放在AVS的應用上，取代了獲取流量和資產(chǎn)的高期望，也沒有得到有效的支持；2)eigenlayer倉促發(fā)送token，并提出了intersubjective的創(chuàng)新范式。說實話，在我看來，這個token的發(fā)行似乎是專門為“救火降溫”而設計的。如果Restaking積分樂高大戰(zhàn)進一步妖魔化，給Eigenlayer帶來的壓力也會被指數(shù)級放大，一旦Eigenlayer在未來發(fā)展中動靜，就會引發(fā)再質(zhì)押行業(yè)誘發(fā)連鎖共振的困境。Eielayer發(fā)送Token 預期的落地將逐漸降溫積分對抗的Fomo氛圍，讓市場關(guān)注再質(zhì)押支點AVS網(wǎng)絡效應的增長。3)AVS(主動驗證服務)，簡單來說就是從以太坊的幾萬個節(jié)點運維商中選擇一些節(jié)點，增強相應的軟硬件和技術(shù)服務能力，讓這些validators在維護以太坊共識的基礎上，擴大一些維護其他Rollup等網(wǎng)絡安全的服務能力，從而獲得額外收益的概率。(相當于從大量“礦工”中抽象出一些“礦池”，然后做一些業(yè)務拓展)AVS網(wǎng)絡可以理解為以太坊基礎Infra層的一些“中間件”服務加強，讓一些節(jié)點團結(jié)起來，做到分散化。、分散Oracle等服務能力的“封裝”和商業(yè)化導出。從理論上講，只要AVS管轄節(jié)點的能力邊界足夠大，只要在以太坊的大共識框架下，可擴展的應用落地場景就會相當可觀。從理論上講，只要AVS管轄節(jié)點的能力邊界足夠大，只要在以太坊的共識框架下，可擴展的應用落地場景就會相當可觀。通俗地說，這些中間件網(wǎng)絡最初需要外部共識來訪問。現(xiàn)在以太坊的底層基礎設施可以直接具備這樣的服務能力，可以代表一定的以太坊安全共識。增強AVS節(jié)點的應用范式可以看作是增加以太坊業(yè)務發(fā)展能力的潛在方向，但其重點是增強節(jié)點服務能力，真正實施AVS網(wǎng)絡服務能力，并產(chǎn)生效益轉(zhuǎn)換。而不是AVS帶來的附屬質(zhì)押再質(zhì)押和積分War預期特征。4)實際上，AVS節(jié)點加強了應用范式，以太坊網(wǎng)絡也有所體現(xiàn)： @MarlinProtocol 通過增強分布式節(jié)點，可以為一些人工智能模型培訓需求者提供租賃算率支持；另一個例子： @FlareNetworks 通過提高其鏈下分布式Oracle節(jié)點能力，Oracle節(jié)點可以直接集成EVM網(wǎng)絡與鏈上生態(tài)連接，開發(fā)Oracle As A Service的敘事方向。(抽空詳細跟進分析解讀)加強幕后底層節(jié)點運維方的能力，可以為原鏈帶來更廣泛的業(yè)務增長能力。轉(zhuǎn)過頭來看，原來的Eigenlayer 本來做再質(zhì)押只是為了給Eigenda(第一個AVS)提供基本的安全能力，卻從未想過打開再質(zhì)押的“潘多拉魔盒”:從消極的角度來看，如果沒有指導和控制，質(zhì)押的虛假繁榮將進一步放大以太坊網(wǎng)絡的隱性流動性危機；從AVS節(jié)點能力增強的角度來看，Restaking確實為區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)注入了新的敘事方向和想象空間。這就是再質(zhì)押賽道的未來，沒有它。這就是再質(zhì)押賽道的未來，沒有它。Note:如果你對Restaking 再質(zhì)押跑道缺乏系統(tǒng)的了解。建議訂閱參考web3caff的萬字研究報告，全景拆解eigenlayer引領(lǐng)的重新描述跑道狀況、背后的原理和發(fā)展趨勢。https://research.web3caff.com/zh/archives/17390?ref=1&ref=743