近期，一系列因素包括： @eigenlayer 空投預(yù)期落地， @RenzoProtocol 上線后表現(xiàn)不如預(yù)期，以及其他RestakingFomo情緒的下降，無疑給Restaking再質(zhì)押跑道降溫。如何看到Restaking市場現(xiàn)狀及后續(xù)可能性的變化？接下來，我將簡要分享幾點(diǎn)：1）Restaking跑道確實(shí)經(jīng)歷了長期的非理性繁榮發(fā)展，從積分對(duì)決到ETHFI、Renzo、Puffer、Swell等被寄托在很高的市場期望中，然后質(zhì)押跑道陷入了爭奪原ETH和LST憑證的“鎖流通”數(shù)據(jù)秀，仿佛誰能吸引更多的資產(chǎn)鎖定，誰能在未來創(chuàng)造更大的預(yù)期價(jià)值，從而獲得進(jìn)入市場的更高估值？在我看來，這個(gè)價(jià)值估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)離大譜很遠(yuǎn)，忽略了一個(gè)本質(zhì)。鎖定LST憑證等資產(chǎn)不能為積分創(chuàng)造增量價(jià)值，背后的AVS網(wǎng)絡(luò)市場形勢可以打開，真正創(chuàng)造收入是價(jià)值顯示的開始。顯然，在非理性情緒下，每個(gè)人的期望和焦點(diǎn)都沒有放在AVS的應(yīng)用上，取代了獲取流量和資產(chǎn)的高期望，也沒有得到有效的支持；2)eigenlayer倉促發(fā)送token，并提出了intersubjective的創(chuàng)新范式。說實(shí)話，在我看來，這個(gè)token的發(fā)行似乎是專門為“救火降溫”而設(shè)計(jì)的。如果Restaking積分樂高大戰(zhàn)進(jìn)一步妖魔化，給Eigenlayer帶來的壓力也會(huì)被指數(shù)級(jí)放大，一旦Eigenlayer在未來發(fā)展中動(dòng)靜，就會(huì)引發(fā)再質(zhì)押行業(yè)誘發(fā)連鎖共振的困境。Eielayer發(fā)送Token 預(yù)期的落地將逐漸降溫積分對(duì)抗的Fomo氛圍，讓市場關(guān)注再質(zhì)押支點(diǎn)AVS網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的增長。3)AVS(主動(dòng)驗(yàn)證服務(wù))，簡單來說就是從以太坊的幾萬個(gè)節(jié)點(diǎn)運(yùn)維商中選擇一些節(jié)點(diǎn)，增強(qiáng)相應(yīng)的軟硬件和技術(shù)服務(wù)能力，讓這些validators在維護(hù)以太坊共識(shí)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大一些維護(hù)其他Rollup等網(wǎng)絡(luò)安全的服務(wù)能力，從而獲得額外收益的概率。(相當(dāng)于從大量“礦工”中抽象出一些“礦池”，然后做一些業(yè)務(wù)拓展)AVS網(wǎng)絡(luò)可以理解為以太坊基礎(chǔ)Infra層的一些“中間件”服務(wù)加強(qiáng)，讓一些節(jié)點(diǎn)團(tuán)結(jié)起來，做到分散化。、分散Oracle等服務(wù)能力的“封裝”和商業(yè)化導(dǎo)出。從理論上講，只要AVS管轄節(jié)點(diǎn)的能力邊界足夠大，只要在以太坊的大共識(shí)框架下，可擴(kuò)展的應(yīng)用落地場景就會(huì)相當(dāng)可觀。從理論上講，只要AVS管轄節(jié)點(diǎn)的能力邊界足夠大，只要在以太坊的共識(shí)框架下，可擴(kuò)展的應(yīng)用落地場景就會(huì)相當(dāng)可觀。通俗地說，這些中間件網(wǎng)絡(luò)最初需要外部共識(shí)來訪問?，F(xiàn)在以太坊的底層基礎(chǔ)設(shè)施可以直接具備這樣的服務(wù)能力，可以代表一定的以太坊安全共識(shí)。增強(qiáng)AVS節(jié)點(diǎn)的應(yīng)用范式可以看作是增加以太坊業(yè)務(wù)發(fā)展能力的潛在方向，但其重點(diǎn)是增強(qiáng)節(jié)點(diǎn)服務(wù)能力，真正實(shí)施AVS網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力，并產(chǎn)生效益轉(zhuǎn)換。而不是AVS帶來的附屬質(zhì)押再質(zhì)押和積分War預(yù)期特征。4)實(shí)際上，AVS節(jié)點(diǎn)加強(qiáng)了應(yīng)用范式，以太坊網(wǎng)絡(luò)也有所體現(xiàn)： @MarlinProtocol 通過增強(qiáng)分布式節(jié)點(diǎn)，可以為一些人工智能模型培訓(xùn)需求者提供租賃算率支持；另一個(gè)例子： @FlareNetworks 通過提高其鏈下分布式Oracle節(jié)點(diǎn)能力，Oracle節(jié)點(diǎn)可以直接集成EVM網(wǎng)絡(luò)與鏈上生態(tài)連接，開發(fā)Oracle As A Service的敘事方向。(抽空詳細(xì)跟進(jìn)分析解讀)加強(qiáng)幕后底層節(jié)點(diǎn)運(yùn)維方的能力，可以為原鏈帶來更廣泛的業(yè)務(wù)增長能力。轉(zhuǎn)過頭來看，原來的Eigenlayer 本來做再質(zhì)押只是為了給Eigenda(第一個(gè)AVS)提供基本的安全能力，卻從未想過打開再質(zhì)押的“潘多拉魔盒”:從消極的角度來看，如果沒有指導(dǎo)和控制，質(zhì)押的虛假繁榮將進(jìn)一步放大以太坊網(wǎng)絡(luò)的隱性流動(dòng)性危機(jī)；從AVS節(jié)點(diǎn)能力增強(qiáng)的角度來看，Restaking確實(shí)為區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)注入了新的敘事方向和想象空間。這就是再質(zhì)押賽道的未來，沒有它。這就是再質(zhì)押賽道的未來，沒有它。Note:如果你對(duì)Restaking 再質(zhì)押跑道缺乏系統(tǒng)的了解。建議訂閱參考web3caff的萬字研究報(bào)告，全景拆解eigenlayer引領(lǐng)的重新描述跑道狀況、背后的原理和發(fā)展趨勢。https://research.web3caff.com/zh/archives/17390?ref=1&ref=743