原文標(biāo)題：“一個(gè)價(jià)值： 1300 萬(wàn)美元的 ETF「扯皮」事件》

原文作者：Azuma，Odaily 星球日?qǐng)?bào)

北京時(shí)間 5 月 24 清晨，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）正式批準(zhǔn)包括貝萊德、富達(dá)、灰度、Bitwise、VanEck、Ark Invest、Invesco Galaxy 所有與富蘭克林鄧普頓申請(qǐng)的申請(qǐng) 8 只有現(xiàn)貨以太坊 ETF 的 19 b-4 表格，為 ETH 向傳統(tǒng)金融體系敞開(kāi)大門(mén)。

需要注意的是，盡管上述現(xiàn)貨以太坊 ETF 的 19 b-4 表格已獲批，但是 ETF 仍需其 S-1 注冊(cè)聲明生效后才能正式開(kāi)始交易。鑒于 SEC 剛開(kāi)始與發(fā)行方就 S-1 討論需要時(shí)間進(jìn)行磋商和修改，目前還不清楚這個(gè)過(guò)程需要多長(zhǎng)時(shí)間——彭博社 ETF 分析師的猜測(cè)是，可能還需要幾周的時(shí)間。

隨著 SEC 公告發(fā)布，知名預(yù)測(cè)市場(chǎng) Polymarket 關(guān)于「現(xiàn)貨以太坊 ETF 是否會(huì)在 5 月 31 日前被批準(zhǔn)」賭博局也迎來(lái)了收盤(pán)，并確定將以 YES（即「會(huì)獲準(zhǔn)」）執(zhí)行結(jié)果意味著選擇 YES 用戶(hù)將拿走所有賭博游戲中的用戶(hù) 1322 獎(jiǎng)勵(lì)1萬(wàn)美元，相反選擇了 NO（即「不會(huì)獲準(zhǔn)」）所有投入的資金都將歸零。

在執(zhí)行結(jié)果的補(bǔ)充說(shuō)明中，Polymarket 表示：「根據(jù)今日發(fā)布的文件，SEC 已經(jīng)批準(zhǔn)了8項(xiàng)上市和交易以太坊的提案 ETF，還提到了文檔「特此以加快的方式允許」，因此，本賭局的最終結(jié)果將是 YES。

然而，這一執(zhí)行結(jié)果卻在 Polymarket 這個(gè)社區(qū)引起了很大的爭(zhēng)議。

提出異議的一方主要來(lái)自于選擇 NO 在賭博游戲的底部，大量用戶(hù)集中表達(dá)對(duì)賭博游戲的看法 Polymarket 執(zhí)行結(jié)果的不滿(mǎn)，甚至是直言不諱的 Polymarket 在「操作市場(chǎng)」，自己則被「打劫了」。

根據(jù)這部分客戶(hù)的質(zhì)疑，選擇了 NO 用戶(hù)廣泛認(rèn)為 Polymarket 執(zhí)行結(jié)果不嚴(yán)謹(jǐn)，因?yàn)閳?zhí)行結(jié)果不嚴(yán)謹(jǐn)， ETF 的通過(guò)需要 19 b-4 和 S-1 共同獲準(zhǔn)兩份文件，當(dāng)前 S-1 結(jié)果待定，只是 19 b-4 獲準(zhǔn)并不等于 ETF 已經(jīng)完全獲準(zhǔn)，因此不應(yīng)直接使用 YES 收市。

在這方面，一些用戶(hù)呼吁重啟市場(chǎng)，等待 5 月 31 當(dāng)日賭博游戲到來(lái)時(shí)做出決定；一些用戶(hù)認(rèn)為這是一件事 Polymarket 規(guī)則不嚴(yán)格，要嚴(yán)格，所以要嚴(yán)格，所以要 50/50 直接退款。

客觀地說(shuō)，就這一事件而言， Polymarket 規(guī)則設(shè)計(jì)中存在明顯遺漏，未能在賭博開(kāi)始前（或有效期內(nèi)）對(duì)結(jié)果執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)給出充分明確的判斷依據(jù)，未能充分解釋「獲準(zhǔn)」具體條件-即是否需要 19 b-4 和 S-1 同時(shí)獲準(zhǔn)。

對(duì)于 Polymarket 潛在原因如下：一是因?yàn)檫@次 ETF 審批的轉(zhuǎn)折點(diǎn)太突然了，就在一周前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為現(xiàn)貨以太坊 ETF 不能在這個(gè)關(guān)口獲準(zhǔn)，所以不能在這個(gè)關(guān)口獲準(zhǔn)，所以 SEC 在此之前，主要申請(qǐng)人和交易所沒(méi)有充分溝通，但由于選票壓力，拜登政府突然改變了對(duì)加密貨幣的控制態(tài)度，SEC 也要緊急「加班」，但是時(shí)間窗口太短了 SEC 只能先敲定 19 b-4 ，S-1 審批仍需等待更多時(shí)間；第二，類(lèi)似的審批流程在數(shù)字貨幣中 ETF 歷史上沒(méi)有先例，年初的現(xiàn)貨BTC ETF 是同時(shí)批準(zhǔn)的 19 b-4 和 S-1 文檔，因此 Polymarket 也許沒(méi)想到兩者之間會(huì)有時(shí)差。

如此一來(lái)，Polymarket 只能在不完善的規(guī)則下選擇一個(gè)相對(duì)可以被市場(chǎng)接受的結(jié)果，結(jié)合補(bǔ)充說(shuō)明，Polymarket 也許是考慮到行業(yè)的廣泛認(rèn)為 19 b-4 獲準(zhǔn)代表 S-1 遲早會(huì)是事情，所以我選擇了 YES 作為最終結(jié)果。

但另一方面，選擇了 NO 用戶(hù)也很難認(rèn)出這個(gè)模糊的答案，尤其是在失去真金白銀的前提下。

截至發(fā)文，Polymarket 官方渠道尚未對(duì)此事做出進(jìn)一步回應(yīng)。