市場總結(jié)：

上周 BTC 仍延續(xù)反彈趨勢，最低 66060 美金，最高 71979 美金，接近 3 這個月的歷史最高點 73777 美元，最終上漲 3.37% ，振幅 8.93% 。

過去 7 每日反彈主要來自美國 SEC 對 ETH 現(xiàn)貨 ETF 有限許可。雖然最終的許可和上市交易必須等待 1-2 幾個月，但結(jié)合美國國會表決通過 FIT 21 法案（明確的監(jiān)管政策）和特朗普最近頻繁展示的數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)，美國的宏觀氣候突然變得晴朗。

美股也處于 BTC 類似的高沖擊，道瓊斯繼續(xù)下跌反彈無力，納斯指數(shù)反彈強(qiáng)勁（英偉達(dá)財務(wù)報告超出預(yù)期）。BTC 目前保持相對較弱的狀態(tài)，隨著相對較弱的狀態(tài)， ETH ETF 預(yù)期著陸，場內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本從 BTC 轉(zhuǎn)移到 ETH 的征兆，ETH/BTC 交易對反彈 20% ，成交量放大 4 倍。

在降息方面，美聯(lián)儲鴿派和鷹派輪番上陣，每次都會引發(fā)這種情況 BTC 反應(yīng)。在降息明確之前，這一切都將是 BTC 市場的底層基調(diào)，此時可能會繼續(xù) 2 一個月，和去年一樣 6 月份開始了，快到了 17 周震蕩接近轉(zhuǎn)型期。

供求構(gòu)造：

本輪牛市在軌跡上具有明顯的隔輪相似特征，與軌跡上的隔輪相似。 2017 年的軌跡更接近:緩慢上升，途中幾次高位滯留盤整。這種形成的全面轉(zhuǎn)手為后續(xù)上漲提供了強(qiáng)有力的支撐。

上周，我們指出，通過鏈上的數(shù)據(jù)， 6 萬-7.3 萬美元區(qū)間已經(jīng)成為 BTC 最大籌碼累計范圍，總共約有 300 萬枚。于此同時， 6.6 萬也成為所有價格區(qū)間單一最大籌碼積累區(qū)，實現(xiàn)了 54.6 萬件。目前，這可能已經(jīng)形成了一輪新市場的支撐區(qū)間。

美國 ETF 自 3 這個月到現(xiàn)在，聯(lián)系 2 上周凈流入周取得，上周凈流入周取得 9.46 億美元凈流入后，凈流入達(dá)到 10.55 億美金。

美元穩(wěn)定貨幣的流入可以看作是市場長期流動性的核心指標(biāo)。繼上周流入 8.23 1億美元后，上周穩(wěn)定幣流出微弱 3000 萬美元。進(jìn)一步觀察，凈流出主要來自美國合規(guī)穩(wěn)定貨幣 USDC 流出 6.93 億，這與其繼續(xù) 2 年市場份額持續(xù)下降；社會化穩(wěn)定貨幣 USDT 則凈流入 6.06 億美金。

截至 5 月 26 日，集中交易所持有的貨幣數(shù)量為 232.9 萬件，比上周增加 1.2 一萬，這說明隨著市場價格的反彈，短期內(nèi)，短期內(nèi)， BTC 供應(yīng)略有增加，但數(shù)量并不多。

同樣，隨著價格持續(xù)兩周的反彈，也有 BTC 5 短期投資者在個月內(nèi)的鏈上利潤從虧損上升到虧損上升 12% ，這個數(shù)字在牛市周期中是一個相對溫和的回報。從過去開始。 2 年，不構(gòu)成過于集中的利潤拋售壓力。

我們的統(tǒng)計顯示，BTC 與全球 18 包括美國股市、石油、黃金在內(nèi)的各類資產(chǎn)明顯不相關(guān)，與美元呈現(xiàn)強(qiáng)負(fù)相關(guān)性。因此，在美國降息預(yù)期達(dá)到最強(qiáng)之前，整體市場仍處于整體上升趨勢的穩(wěn)定平衡之中。但我們也看到，我們也看到了整體上升趨勢的穩(wěn)定平衡。 ETH ETF 由于美國大選提前預(yù)熱，“爭奪”美國數(shù)字貨幣投資者的事件正在陸續(xù)發(fā)生。

我們應(yīng)該繼續(xù)追溯 BTC 創(chuàng)造的初衷也是它的底層價值：對抗中央貨幣的過度發(fā)行。在美元和美國債務(wù)體系日益擴(kuò)張的今天，短暫的等待是值得的。

原文：EMC Labs