原文作者:dt

原文編譯:Lisa

近日,隨著 $ETH ETF 通過預(yù)期的升溫，市場(chǎng)眼光逐漸回歸 EVM 生態(tài)，作為目前鏈上最大的預(yù)測(cè)市場(chǎng)，Polymarket 因 $ETH ETF 能否順利通過而備受關(guān)注。俗話說，樹大招風(fēng)，雖然是所謂的樹大招風(fēng)，雖然 Polymarket 它獲得了巨大的流動(dòng)性，但其結(jié)算方式卻受到了參與者的質(zhì)疑。讓我們跟隨 Dr.DODO,探討爭議事件的始末。

Polymarket

先介紹一下 Polymarket 協(xié)議,Polymarket 是基于 Polygon 由于其發(fā)布日期早、運(yùn)營時(shí)間長，公鏈預(yù)測(cè)市場(chǎng)是目前鏈上最大的預(yù)測(cè)市場(chǎng)。該平臺(tái)允許投資者使用 $USDC 或 $ETH 下注，預(yù)測(cè)當(dāng)今世界上最熱門、最有爭議的話題，從國家總統(tǒng)選舉到次日， $ETH 價(jià)格是否會(huì)超過 4000 美金不等。Polymarket 通過流通獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃吸引做市商，為投資者提供良好的交易深度。

Polymarket 第二輪公開融資。第一次是種子輪融資，籌集了400萬美元；第二次是在第二輪公開融資中。 2024 年 5 月 14 日,由 Founder Fund 4500萬美元的領(lǐng)投。對(duì)于一個(gè)。 DApp 這種規(guī)模的融資已經(jīng)非?？捎^了。

Source: polymarket.com

UMA

提及 Polymarket 我不得不說，背后的服務(wù)提供商必須說 UMA,Polymarket 選用部署在 Polygon 上的 UMA 的 OP 預(yù)言機(jī)(Optimistic Oracle,簡稱 OO),以確保預(yù)測(cè)結(jié)果的公平性。

Polymarket 的 UMA 整合包括三個(gè)部分：市場(chǎng)合同、CTF 適配器合同和 OO。每個(gè)市場(chǎng)在創(chuàng)建時(shí)都會(huì)包含一個(gè)原因 CTF 適配器的條件是適配器產(chǎn)生的條件 OO 需要回答的問題，如“$ETH 是否會(huì)有價(jià)格 2024 第三季度超過 10000 美金?”

當(dāng)市場(chǎng)初始化時(shí)，CTF 適配器會(huì)自動(dòng)向 OO 發(fā)送請(qǐng)求。UMA 系統(tǒng)中的提議者可以回應(yīng)這一請(qǐng)求。如果沒有爭議，回應(yīng)將被視為正確，并在兩個(gè)小時(shí)的挑戰(zhàn)期后提交給 CTF 適配器。如果答案不正確，或者，或者，或者答案不正確， UMA 其他參與者對(duì)答案有異議，其他參與者可以作為爭議者對(duì)答案進(jìn)行辯論。

第一次質(zhì)疑時(shí)，CTF 適配器會(huì)忽略這個(gè)問題，重新發(fā)送相同的參數(shù)請(qǐng)求 OO。如果第二個(gè)請(qǐng)求再次被質(zhì)疑，請(qǐng)求將被發(fā)送到 UMA 的 DVM 系統(tǒng)(OO 仲裁者)，仲裁者由仲裁者提供，仲裁者由仲裁者提供 UMA 由代幣持有人組成，他們將投票決定質(zhì)疑結(jié)果。

Source: https://github.com/Polymarket/uma-ctf-adapter? tab=readme-ov-file

ETF 是否通過爭議

質(zhì)疑點(diǎn):

一些投資者認(rèn)為 $ETH ETF 在 5 月 31 前幾天沒有真正通過，一切都只是 UMA 決定者的推斷。因?yàn)槊绹?ETF 需獲得 19 b-4 申請(qǐng)和 S-1 申請(qǐng)?jiān)S可證可以在交易所正式交易。目前，申請(qǐng)?jiān)S可證可以在交易所正式交易。 S-1 申請(qǐng)尚未通過，這意味著申請(qǐng)尚未通過，這意味著申請(qǐng)尚未通過， $ETH ETF 能否真正交易仍存在變數(shù)。

時(shí)間軸:

• 在美國證券交易委員會(huì)，許多只允許以太坊 ETF 的 19 b-4 審核后,UMA 提議者給出了 ETF 通過的結(jié)果。

• 可能是挑戰(zhàn)期太短或挑戰(zhàn)期太短或挑戰(zhàn)期太短 UMA 投票權(quán)過于集中，在接下來的兩個(gè)小時(shí)的挑戰(zhàn)中，沒有投票人提出任何問題，因此答案被采納為最終結(jié)果。

• 隨后有異議者質(zhì)疑結(jié)果，請(qǐng)求被適配器再次發(fā)送給 OO,但 YES 結(jié)果又高達(dá)了 99% 票數(shù)決定性通過。

對(duì)此,Polymarket 這一事件沒有得到官方回復(fù)。

Source: https://polymarket.com/event/ethereum-etf-approved-by-may-31

預(yù)測(cè)市場(chǎng)的早期和未來

在多個(gè) L1 在公共鏈尚未興起的時(shí)代，預(yù)測(cè)市場(chǎng)的概念已經(jīng)出現(xiàn)。

Augur

例如 2018 年度第一次部署 Augur,初期 v1,v2 由于結(jié)構(gòu)過于冗雜，最終升級(jí)為 2022 年正式發(fā)布 Augur Turbo。與 Polymarket 不同的是,Augur 預(yù)測(cè)結(jié)果由 ChainLink 預(yù)言機(jī)的 TheRundown 由數(shù)據(jù)提供商決定。相較 Polymarket 的 UMA 在機(jī)制方面，結(jié)果更加集中，這可能是未來沒有繼續(xù)運(yùn)作的原因。由于市場(chǎng)的集中預(yù)測(cè)，沒有很大的優(yōu)勢(shì)。畢竟，集中預(yù)測(cè)市場(chǎng)也愿意支持數(shù)字貨幣充值。

Azuro

最近，發(fā)幣消息一直在流傳 Azuro 另一條路是傳統(tǒng)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的另一條路 DApp 不同的是,Azuro 走向更底層。作為一家新興的預(yù)測(cè)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提供商，它試圖通過類似的預(yù)測(cè)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提供商來嘗試 Uniswap 結(jié)構(gòu)，方便其他項(xiàng)目快速集成預(yù)測(cè)功能，而不是專注于做市場(chǎng)。然而，不可避免的是，只要預(yù)測(cè)是一個(gè)真實(shí)的事件，最終的預(yù)測(cè)結(jié)果仍然來自于不夠分散的數(shù)據(jù)。Defillama 數(shù)據(jù)顯示,Azuro 目前的 TVL(鎖倉)穩(wěn)步增長，其收入在中小型 DApp 也不算低，目前已經(jīng)進(jìn)行了總共1100萬美元的大額融資?；A(chǔ)設(shè)施提供商必然具有覆蓋面廣、用戶量大的優(yōu)勢(shì)。 Azuro 后續(xù)發(fā)展。

Source: https://azuro.org/#intro

以 Polymarket 以新一代預(yù)測(cè)市場(chǎng)為代表的市場(chǎng)，多以新一代預(yù)測(cè)市場(chǎng)為基礎(chǔ) GAS 與初期項(xiàng)目相比，成本較低的一、二層區(qū)塊鏈具有固有的優(yōu)勢(shì)：不再因高成本而產(chǎn)生高成本 GAS 成本將避免小投資者。然而,例如 Polymarket 預(yù)測(cè)市場(chǎng)，距離實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目愿景還有很大差距。在區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施不完善的情況下，項(xiàng)目必須在分散化和質(zhì)量之間進(jìn)行衡量。即便如此，從融資情況來看，投資機(jī)構(gòu)對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)前景或投機(jī)預(yù)期仍持樂觀態(tài)度。技術(shù)通常需要資本推廣，所以我們?nèi)匀黄诖@條軌道的未來發(fā)展。

筆者觀點(diǎn)

我們不評(píng)價(jià) Polymarket 這一事件的決定是否正確，但從這一事件中可以看出，在分散化與集中化的交叉領(lǐng)域，分散化商品尚未完全實(shí)現(xiàn)其分散化的愿景。在鏈下事件中，仍需集中預(yù)言機(jī)的裁定，因此存在一定的集中風(fēng)險(xiǎn)。目前，項(xiàng)目方只能盡力做出相對(duì)公平的評(píng)價(jià)，也許增加市場(chǎng)結(jié)算時(shí)間是更好的處理方法。這也反映在側(cè)面 Polymarket 具體客戶數(shù)量較少，因此官方采用冷暴力解決爭議。

在處理預(yù)測(cè)結(jié)果來源的可靠性之前，鏈上預(yù)測(cè)市場(chǎng)軌道的未來仍然充滿不確定性。早在很久以前，我們就意識(shí)到區(qū)塊鏈的“不可能的三角形”問題也存在于預(yù)測(cè)市場(chǎng)中。為了進(jìn)一步發(fā)展項(xiàng)目，我們必須解決預(yù)測(cè)結(jié)果的分散化問題，這可能需要區(qū)塊鏈底層甚至社會(huì)的重大變化或技術(shù)創(chuàng)新。

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