作者:Sam Baker,Bitcoin Magazine;編譯:五銖，金融

為了讓BTC真正被機構選擇，我們只需要引入一個風險最小化、使用方便的交易所交易基金 (ETF) 商品。今年 1 月，美國證券交易委員會批準了 9 只通過現(xiàn)貨市場投資比特幣的新比特幣 ETF,這比 2021 期貨年開始交易 ETF 有了很大的改進。在第一季度的交易中，這些交易在第一季度 ETF 機構配備的規(guī)模和數(shù)量都超出了普遍預期。僅貝萊德的 ETF 就創(chuàng)下了 ETF 資產(chǎn)在最短時間內達到 100 億美元的記錄。

除了這些 ETF 除了驚人的資產(chǎn)管理規(guī)模數(shù)字外，上周三資產(chǎn)仍超過資產(chǎn) 1 億美元機構通過 13F 該文件向美國證券交易委員會報告了其頭寸的最后期限。這些文件揭示了誰擁有BTC ETF 完整的情況——結果簡直樂觀。

機構應用廣泛

在過去的幾年里，如果一個機構投資者報告擁有BTC，它將成為一個新聞事件，甚至振動市場。就在三年前，特斯拉決定將BTC添加到其資產(chǎn)負債表中，導致BTC在一天內上升 13% 以上。

2024 這一年顯然有所不同。直到周三，我們現(xiàn)在才知道有了。 534 家資產(chǎn)超出 10 1億美元的獨立機構選擇在今年第一季度開始配備BTC。從對沖基金到養(yǎng)老金和保險公司，比特幣的選擇非常顯著。

來源:River

最大的在美國 25 超過一半的家庭對沖基金現(xiàn)在擁有BTC，其中最引人注目的是 Millennium Management 持有的 20 1億美元的頭寸。此外，最大的頭寸。 25 家庭注冊投資咨詢 (RIA) 含有 11 現(xiàn)在家里也有BTC。

來源:River

為何BTC ETF 對那些剛剛購買比特幣的機構如此有吸引力？

大型機構投資者來自傳統(tǒng)、風險管理和控制根深蒂固的金融體系。養(yǎng)老基金需要幾個月甚至幾年的委員會會議、盡職調查和股東大會來更新其資產(chǎn)配置，這些許可通常需要重復很多次。

為了通過購買和擁有真正的BTC來觸摸BTC，我們需要多個交易提供商（例如， Galaxy Digital)、托管人(例如 Coinbase)和取證服務(如 Chainalysis)此外，還要制定新的會計、風險管理流程等。

相比之下，通過從 Blackrock 選購 ETF 很容易觸摸BTC。如同 Lyn Alden 在 TFTC 播客中所說，“從開發(fā)者的角度來看，ETF 基本上是法定制度 API。它只是讓法定系統(tǒng)比以前更好地接入BTC?！?/strong>

這并不是說 ETF 這是人們觸摸比特幣的理想方式。除了擁有比特幣。 ETF 除了管理費，這些產(chǎn)品還會帶來很多測量，這可能會損害BTC提供的核心價值——不會被收購的貨幣。雖然這些測量超出了本文的范圍，但下面的流程圖描述了一些需要考慮的因素。

為什么BTC這個季度沒有進一步上漲？

在 ETF 在采用率如此之高的前提下，今年比特幣價格僅上漲 50% 可能令人驚訝。事實上，如果現(xiàn)在有的話。 48% 頂級對沖基金配備了基金，那么真正能剩下多少上漲空間呢？

盡管 ETF 持倉范圍很廣，但有這些 ETF 機構的平均配置相當有限。在已配置的大型(10) 1億美元以上)對沖基金、RIA 在養(yǎng)老金和養(yǎng)老金中，加權平均配置不足 AUM 的 0.20% Millennium 的 20 1億美元的設備只占報告的比例 13F 持股的不到 1%。

因此,2024 第一季度將被記錄為機構“走出零”的階段。他們什么時候才能擺脫試水的困境？只有時間才能告訴我們答案。