金融報道，前SEC主席John Reed Stark表示，證明責(zé)任始終在于SEC，以證明某一產(chǎn)品屬于證券。據(jù)我所知，法官只要求SEC確認(rèn)購買貨幣安全產(chǎn)品的人是“投資者”。他們購買貨幣安全產(chǎn)品是因?yàn)樗麄兿Ｍ麅r格上漲，而不是“客戶”。他們購買貨幣安全產(chǎn)品是因?yàn)楫a(chǎn)品提供了一定的實(shí)用性（如交易折扣）。 據(jù)法官介紹，如果數(shù)字資產(chǎn)證券以某種方式轉(zhuǎn)化為常用工具而不是投資投機(jī)工具，那么它將“不再是證券”。值得注意的是，法官明確駁回了Ripple裁決中令人費(fèi)解的發(fā)現(xiàn)，即在二級市場，投資者和發(fā)行人之間必須有一定的合同關(guān)系才能觸發(fā)注冊要求，這是其他地區(qū)法院從未采用或引用過的任何方式的支持。