據(jù)金融報(bào)道，中信證券研究報(bào)告指出，2024年7月美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期。新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降、失業(yè)率上升、工資增長放緩等數(shù)據(jù)顯示，美國勞動(dòng)力市場持續(xù)降溫，但歷史數(shù)據(jù)中邊際變化不大。4.3%的失業(yè)率仍處于歷史低位，受勞動(dòng)力供給增加和天氣因素影響，數(shù)據(jù)不會(huì)被過度解讀。7月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能脫離美聯(lián)儲(chǔ)的“甜點(diǎn)”，但并沒有脫離“舒適區(qū)”，“衰退交易”并不等于“經(jīng)濟(jì)衰退”。我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份首次降息25bps，全年降息50-75bps，年內(nèi)10Y美國債券收益率將在3.5-4.2%之間運(yùn)行。