金色財經(jīng)資訊，Multicoin Capital 發(fā)布了關(guān)于 Drift 的分析與估值報告。報告主要內(nèi)容如下：

1. 我們認(rèn)為，最成功的衍生品去中心化交易所（DEX）應(yīng)建立在 Layer 1 上，同時還需有在鏈上發(fā)行的其他資產(chǎn)。我們并不看好應(yīng)用鏈衍生品 DEX 的發(fā)展前景，因?yàn)樗鼈兊男阅苡肋h(yuǎn)無法與中心化交易所（CEX）相媲美，也無法與通用鏈上的其他程序和資產(chǎn)進(jìn)行組合，更無法從通用 Layer 1 所形成的生態(tài)系統(tǒng)飛輪中獲益。

2. Drift 擁有獨(dú)特的交易所結(jié)構(gòu)，能夠提供三種類型的流動性：動態(tài)自動做市商（DAMM）、分布式中央限價訂單簿（DLOB）和及時交易（JIT）。我們曾在之前的文章中探討過衍生品 DEX 設(shè)計空間中的權(quán)衡問題，相信 Drift 已經(jīng)做出了合理的選擇。

3. Drift 的核心指標(biāo)——衍生品、現(xiàn)貨和掉期交易的總交易量，同比增長約 50 倍，在此期間，該協(xié)議在衍生品 DEX 領(lǐng)域的市場份額增長了約 10 倍。Drift 團(tuán)隊(duì)不斷努力，持續(xù)推出新產(chǎn)品和新功能。除了衍生品 DEX 之外，他們還在構(gòu)建一個高效的去中心化金融（DeFi）平臺，并將其擴(kuò)展到合成交易之外。我們相信，Drift 有潛力成為 DeFi 的“超級應(yīng)用”，因?yàn)樗心芰ο蛴脩艚徊驿N售交易產(chǎn)品。

4. Solana 的采用率增長迅速，我們觀察到所有 Solana DeFi 應(yīng)用都呈現(xiàn)出長期增長趨勢。Drift 將從中受益，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為它是 Solana 上構(gòu)建得最好的衍生品 DEX。

5. Drift 團(tuán)隊(duì)能夠?qū)?100%的精力集中在產(chǎn)品上，而不是基礎(chǔ)設(shè)施上。這得益于 Solana 的擴(kuò)展性無需 Drift 團(tuán)隊(duì)投入或考慮。與模塊化環(huán)境的復(fù)雜性和橋接相比，在 Solana 上，Drift 團(tuán)隊(duì)可以專注于集成和可組合堆棧中的產(chǎn)品。隨著 Solana 網(wǎng)絡(luò)的不斷完善（例如，F(xiàn)iredancer 和 Agave 客戶端的引入以及其他網(wǎng)絡(luò)升級），Drift 所依賴的開發(fā)者體驗(yàn)和基礎(chǔ)層也將越來越好，而無需 Drift 團(tuán)隊(duì)或其他貢獻(xiàn)者付出任何工程努力。

我們認(rèn)為，隨著用戶和流動性不斷向 Drift 和 Solana 遷移，Drift 協(xié)議將進(jìn)一步發(fā)展壯大。此外，我們認(rèn)為全世界發(fā)展中國家的人們都渴望能夠合成獲取每種資產(chǎn)，而 DeFi 衍生品對他們來說是最具創(chuàng)新性和包容性的產(chǎn)品。

根據(jù)我們在報告中闡述的估值框架和市場假設(shè)，我們對 DRIFT 的基礎(chǔ)估值為 3.58 美元。