摘要：我認(rèn)為廣義的RWA，貨幣/商品/服務(wù)的上鏈只是表象，隨后帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和變化才是研究和從事RWA的關(guān)鍵，例如：貨幣要是上鏈了，是不是可以實(shí)現(xiàn)匯率自由兌換？如果馬斯克殖民火星成功，真的在火星上采用狗狗幣為法定貨幣，那狗狗是不是從meme幣搖身一變成RWA法幣了？...
要是比敘事的話，RWA其實(shí)不會(huì)輸給任何其他加密領(lǐng)域。
本文嘗試從敘事角度梳理RWA的現(xiàn)狀和未來(lái)的發(fā)展。
主要觀點(diǎn)均來(lái)自于哈耶克的《貨幣的非國(guó)家化》，不喜勿噴。
歡迎各位討論交流，如果覺(jué)得有道理請(qǐng)關(guān)注/點(diǎn)贊/轉(zhuǎn)發(fā)~
加密圈其實(shí)有點(diǎn)像是一個(gè)冰火兩重天的精神分裂癥患者。
一方面各種奇奇怪怪的項(xiàng)目滿天飛，什么meme（表情包）幣、NFT、還有最近炒得火熱的銘文（也不知道是不是快涼了要換炒Gamefi了）。
另一方面靠譜的資產(chǎn)想上鏈困難重重，Centrifuge的首席合規(guī)官Eli Cohan曾私下向我吐槽，感覺(jué)他們做到不像是鏈上項(xiàng)目，因?yàn)?0%的工作量都在鏈下。
為啥會(huì)形成這么奇葩的極端局面？
可能要從發(fā)幣權(quán)的爭(zhēng)奪開始說(shuō)起。
至少在我看來(lái)，這可能是RWA的底層敘事邏輯。
01RWA不止資產(chǎn)上鏈，背后的影響更重要
狹義上看嘛，RWA就是Real World Assets，如果去網(wǎng)上搜一下，大概率顯示的結(jié)果就是要把真實(shí)世界的資產(chǎn)通過(guò)鏈上代幣化的方式實(shí)現(xiàn)。
但如果談?wù)摰?a title='注冊(cè)并實(shí)名送比特幣' target='_blank' rel='nofollow' class='f_a'>比特幣，大家是不是立刻會(huì)想到國(guó)家主權(quán)貨幣超發(fā)、通貨膨脹這些字眼？
如果未來(lái)現(xiàn)實(shí)世界的主要資產(chǎn)都可以上鏈，那加密技術(shù)就會(huì)對(duì)貨幣政策的影響也越來(lái)越大。
我認(rèn)為廣義的RWA，貨幣/商品/服務(wù)的上鏈只是表象，隨后帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和變化才是研究和從事RWA的關(guān)鍵，例如：
貨幣要是上鏈了，是不是可以實(shí)現(xiàn)匯率自由兌換？
是不是各種幣只要可以互換，是不是隨便一種幣都可以購(gòu)買任何資產(chǎn)？
大家可能習(xí)慣了美元U本位，是否去了火星會(huì)采用狗（狗狗幣）本位？
如果馬斯克殖民火星成功，真的在火星上采用狗狗幣為法定貨幣，那狗狗是不是從meme幣搖身一變成RWA法幣了？
02法幣從來(lái)靠不住
就別說(shuō)和比特幣相比了，就算和黃金比，國(guó)際主流貨幣一個(gè)能打的都沒(méi)有。
拉到一百年的維度看，各個(gè)主流貨幣價(jià)值跳水，只有時(shí)間早晚的問(wèn)題， 沒(méi)有跳不跳的問(wèn)題。
亞當(dāng)斯密在國(guó)富論里面也有一句名言：“世界各國(guó)的君主都是貪婪而不公的，把貨幣最初所含的金屬的真實(shí)分量不斷地消減”。
那未來(lái)有沒(méi)有辦法可以解決這個(gè)問(wèn)題呢？
有個(gè)叫哈耶克的老頭（1974年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主），提出了一個(gè)方案，叫《貨幣的非國(guó)家化》。鼓勵(lì)私人自由發(fā)幣，希望通過(guò)自由競(jìng)爭(zhēng)解決這個(gè)問(wèn)題。
但是在以往由于各種各樣的原因（主要是發(fā)幣會(huì)被抓），直到區(qū)塊鏈的發(fā)明，才為這個(gè)問(wèn)題的解決提供了一種（不被抓）切實(shí)可行的技術(shù)手段。
至少最近被抓的大佬被抓的直接原因都不是發(fā)幣:
02貨幣的去國(guó)家化，并不是不要法幣
其實(shí)哈耶克老頭子的訴求很簡(jiǎn)單：廢除國(guó)家之間各種類型的外匯管制，簽合約或者記賬可自由使用任何一種貨幣。
而且，這里的貨幣包括私人發(fā)行的貨幣。
那為什么哈耶克要提出這種（當(dāng)時(shí)看起來(lái)奇奇怪怪的）訴求呢？
因?yàn)槿绻腥撕鷣y發(fā)幣，那在自由競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，這個(gè)貨幣很可能被驅(qū)逐出流通市場(chǎng)。
反之，如果希望自己發(fā)行的貨幣能在市場(chǎng)上保持競(jìng)爭(zhēng)力，那發(fā)幣方就要不得不考慮如何采用明智的發(fā)行策略。
這個(gè)和大家熟悉的“劣幣驅(qū)除良幣”的故事是不是相反？
“劣幣驅(qū)除良幣”是指以前貨幣還是有貴金屬綁定的時(shí)候，消費(fèi)者保留儲(chǔ)存成色高（貴金屬含量高）的貨幣，在市面使用成色低的貨幣進(jìn)行市場(chǎng)交易，而使得在民間流通的大多為劣幣，良幣則較少見于世。
但是這正是因?yàn)榘l(fā)行了劣幣，且政府強(qiáng)制要求劣幣的面額與良幣一樣。
在一百多年前，一度鷹洋（墨西哥發(fā)行的銀元）就因?yàn)槌缮阗|(zhì)量好，曾占中國(guó)市場(chǎng)流通量的三成，就是這個(gè)道理。
在幣圈，經(jīng)歷過(guò)熊市的洗禮，大家也更愿意持有主流通脹模型控制得比較好的貨幣。
目前大部分發(fā)達(dá)國(guó)家其實(shí)已經(jīng)取消了外匯管制，因?yàn)椤秶?guó)際貨幣基金組織協(xié)定》第14條中規(guī)定，只允許轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體實(shí)行外匯管制。
但是私人的發(fā)幣還是有很多限制，這可能是我們加密這一代人的歷史使命吧~
03發(fā)幣可能是銀行間競(jìng)爭(zhēng)的主要方式
在區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)明以前，美元就是美元。
美元無(wú)論是印成紙幣，還是在銀行賬戶里面，對(duì)于持有人來(lái)說(shuō)，這些美元的價(jià)值都是一樣的，沒(méi)有任何區(qū)別。
但是在加密圈，就會(huì)有人問(wèn)一下你手上的美元到底是啥。
可能USDT（Tether發(fā)行的美元）和USDC（Circle發(fā)行的美元）大家還比較承認(rèn)是美元。
類似USTC（Terra發(fā)行的美元）雖然最近有一定熱度，但早就不被市場(chǎng)承認(rèn)了。
各個(gè)美元穩(wěn)定幣的發(fā)行方經(jīng)歷了激烈的競(jìng)爭(zhēng)后，個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)在Tether和Circle可能比大銀行還靠譜。
反觀各大銀行還在為了存款代幣正和監(jiān)管較量（詳情可見除了貝萊德，其他金融巨頭有哪些布局？）
存款代幣一旦被允許在市場(chǎng)上流動(dòng)，那對(duì)銀行生態(tài)可能帶來(lái)翻天覆地的變化。
現(xiàn)在的穩(wěn)定幣是不允許有利息的（DAI會(huì)通過(guò)空投的方式不定期分紅），但是存款可是要有利息的。
屆時(shí)不同銀行代幣的利息水平可能就代表了盈利水平，而出現(xiàn)問(wèn)題的銀行（例如硅谷銀行）則可能出現(xiàn)存款代幣脫錨（類似Terra）的情況。
04貨幣與非貨幣沒(méi)有明確界限
關(guān)于什么是貨幣，什么不是貨幣，在過(guò)去和未來(lái)都不會(huì)有清晰的界限（過(guò)去幾十年可能是歷史上界限最分明的時(shí)候）。
在歷史上，可以用貴金屬交易，其實(shí)也可以通糧食和布匹進(jìn)行交易。
在未來(lái)，真正意義上的加密支付普及之后（當(dāng)前的阻力詳見美帝的陽(yáng)謀？詳解美聯(lián)儲(chǔ)和Swift的代幣化方案），各種加密貨幣都可能被當(dāng)作交易的媒介。
最近因?yàn)閵W特曼和OpenAi的八卦而熱火的WLD，如果有朝一日被欽定為AI某種場(chǎng)景的結(jié)算貨幣，那就不再是空氣幣了。
其實(shí)美元自從和黃金脫錨之后，也是通過(guò)和石油綁定結(jié)算，才稍微穩(wěn)住了價(jià)值。
哪怕是現(xiàn)在，也不會(huì)有人不承認(rèn)比特幣的貨幣地位吧？（不要的話跪求給我）
05發(fā)幣權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，是長(zhǎng)期且殘酷的
當(dāng)前世界的貨幣發(fā)行權(quán)，還是牢牢掌握在各國(guó)政府手中。
每次美帝出現(xiàn)金融或者財(cái)政危機(jī)的時(shí)候，都可以通過(guò)印鈔放水的方式度過(guò)。如果市場(chǎng)要采用其他加密貨幣結(jié)算，美帝能同意？
從某種角度看，可能真的要等美帝自己把美債的游戲玩脫了，RWA才會(huì)真正迎來(lái)春天。
同時(shí)雖然美帝想保住自己的貨幣發(fā)行壟斷權(quán)，但是對(duì)于廢除其他政府發(fā)行貨幣的壟斷權(quán)，還是很積極滴~
目前正在進(jìn)行的這一輪美元加息周期，已經(jīng)實(shí)際上帶崩了很多國(guó)家（阿根廷/土耳其等）的貨幣。
而美元穩(wěn)定幣和加密錢包的組合，正迅速在這些地方普及開來(lái)。
06革命從阿根廷開始？
哈耶克老爺子呼吁的“自由貨幣運(yùn)動(dòng)”，可能會(huì)從阿根廷或者土耳其這種地方首先開始。
因?yàn)榘凑兆杂筛?jìng)爭(zhēng)的理論，這種運(yùn)動(dòng)只會(huì)出于自利而不是監(jiān)管層的仁慈。
目前在央行管理貨幣失敗的國(guó)家里面，阿根廷無(wú)疑是最出眾的。
阿根廷最近十年的通脹率（CPI）從來(lái)就沒(méi)低于過(guò)20%，甚至好幾年都超過(guò)了100%。
因此最近哈維爾·米雷才會(huì)有機(jī)會(huì)贏得最近的阿根廷總統(tǒng)大選，他作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的科班出身，正是哈耶克的信徒。
根據(jù)哈耶克的理論，貨幣的非國(guó)家化是終結(jié)通貨膨脹的唯一選擇。
到底在實(shí)操層面會(huì)怎么樣，未來(lái)阿根廷的表現(xiàn)值得期待呀~
