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來看看RWA的底層敘事,真的不怕誰~

來看看 2023-11-29 41

摘要:我認(rèn)為廣義的RWA,貨幣/商品/服務(wù)的上鏈只是表象,隨后帶來的競爭和變化才是研究和從事RWA的關(guān)鍵,例如:貨幣要是上鏈了,是不是可以實現(xiàn)匯率自由兌換?如果馬斯克殖民火星成功,真的在火星上采用狗狗幣為法定貨幣,那狗狗是不是從meme幣搖身一變成RWA法幣了?...

要是比敘事的話,RWA其實不會輸給任何其他加密領(lǐng)域。

本文嘗試從敘事角度梳理RWA的現(xiàn)狀和未來的發(fā)展。

主要觀點(diǎn)均來自于哈耶克的《貨幣的非國家化》,不喜勿噴。

歡迎各位討論交流,如果覺得有道理請關(guān)注/點(diǎn)贊/轉(zhuǎn)發(fā)~

加密圈其實有點(diǎn)像是一個冰火兩重天的精神分裂癥患者。

一方面各種奇奇怪怪的項目滿天飛,什么meme(表情包)幣、NFT、還有最近炒得火熱的銘文(也不知道是不是快涼了要換炒Gamefi了)。

另一方面靠譜的資產(chǎn)想上鏈困難重重,Centrifuge的首席合規(guī)官Eli Cohan曾私下向我吐槽,感覺他們做到不像是鏈上項目,因為90%的工作量都在鏈下。

為啥會形成這么奇葩的極端局面?

可能要從發(fā)幣權(quán)的爭奪開始說起。

至少在我看來,這可能是RWA的底層敘事邏輯。

01RWA不止資產(chǎn)上鏈,背后的影響更重要

狹義上看嘛,RWA就是Real World Assets,如果去網(wǎng)上搜一下,大概率顯示的結(jié)果就是要把真實世界的資產(chǎn)通過鏈上代幣化的方式實現(xiàn)。

但如果談?wù)摰?a title='注冊并實名送比特幣' target='_blank' rel='nofollow' class='f_a'>比特幣,大家是不是立刻會想到國家主權(quán)貨幣超發(fā)、通貨膨脹這些字眼?

如果未來現(xiàn)實世界的主要資產(chǎn)都可以上鏈,那加密技術(shù)就會對貨幣政策的影響也越來越大。

我認(rèn)為廣義的RWA,貨幣/商品/服務(wù)的上鏈只是表象,隨后帶來的競爭和變化才是研究和從事RWA的關(guān)鍵,例如:

  • 貨幣要是上鏈了,是不是可以實現(xiàn)匯率自由兌換?

  • 是不是各種幣只要可以互換,是不是隨便一種幣都可以購買任何資產(chǎn)?

  • 大家可能習(xí)慣了美元U本位,是否去了火星會采用狗(狗狗幣)本位?

  • 如果馬斯克殖民火星成功,真的在火星上采用狗狗幣為法定貨幣,那狗狗是不是從meme幣搖身一變成RWA法幣了?

02法幣從來靠不住

就別說和比特幣相比了,就算和黃金比,國際主流貨幣一個能打的都沒有。

拉到一百年的維度看,各個主流貨幣價值跳水,只有時間早晚的問題, 沒有跳不跳的問題。

亞當(dāng)斯密在國富論里面也有一句名言:“世界各國的君主都是貪婪而不公的,把貨幣最初所含的金屬的真實分量不斷地消減”。

那未來有沒有辦法可以解決這個問題呢?

有個叫哈耶克的老頭(1974年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主),提出了一個方案,叫《貨幣的非國家化》。鼓勵私人自由發(fā)幣,希望通過自由競爭解決這個問題。

但是在以往由于各種各樣的原因(主要是發(fā)幣會被抓),直到區(qū)塊鏈的發(fā)明,才為這個問題的解決提供了一種(不被抓)切實可行的技術(shù)手段。

至少最近被抓的大佬被抓的直接原因都不是發(fā)幣:

02貨幣的去國家化,并不是不要法幣

其實哈耶克老頭子的訴求很簡單:廢除國家之間各種類型的外匯管制,簽合約或者記賬可自由使用任何一種貨幣。

而且,這里的貨幣包括私人發(fā)行的貨幣。

那為什么哈耶克要提出這種(當(dāng)時看起來奇奇怪怪的)訴求呢?

因為如果有人胡亂發(fā)幣,那在自由競爭的環(huán)境下,這個貨幣很可能被驅(qū)逐出流通市場。

反之,如果希望自己發(fā)行的貨幣能在市場上保持競爭力,那發(fā)幣方就要不得不考慮如何采用明智的發(fā)行策略。

這個和大家熟悉的“劣幣驅(qū)除良幣”的故事是不是相反?

“劣幣驅(qū)除良幣”是指以前貨幣還是有貴金屬綁定的時候,消費(fèi)者保留儲存成色高(貴金屬含量高)的貨幣,在市面使用成色低的貨幣進(jìn)行市場交易,而使得在民間流通的大多為劣幣,良幣則較少見于世。

但是這正是因為發(fā)行了劣幣,且政府強(qiáng)制要求劣幣的面額與良幣一樣。

在一百多年前,一度鷹洋(墨西哥發(fā)行的銀元)就因為成色足質(zhì)量好,曾占中國市場流通量的三成,就是這個道理。

幣圈,經(jīng)歷過熊市的洗禮,大家也更愿意持有主流通脹模型控制得比較好的貨幣。

目前大部分發(fā)達(dá)國家其實已經(jīng)取消了外匯管制,因為《國際貨幣基金組織協(xié)定》第14條中規(guī)定,只允許轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體實行外匯管制。

但是私人的發(fā)幣還是有很多限制,這可能是我們加密這一代人的歷史使命吧~

03發(fā)幣可能是銀行間競爭的主要方式

在區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)明以前,美元就是美元。

美元無論是印成紙幣,還是在銀行賬戶里面,對于持有人來說,這些美元的價值都是一樣的,沒有任何區(qū)別。

但是在加密圈,就會有人問一下你手上的美元到底是啥。

可能USDT(Tether發(fā)行的美元)和USDC(Circle發(fā)行的美元)大家還比較承認(rèn)是美元。

類似USTC(Terra發(fā)行的美元)雖然最近有一定熱度,但早就不被市場承認(rèn)了。

各個美元穩(wěn)定幣的發(fā)行方經(jīng)歷了激烈的競爭后,個人認(rèn)為現(xiàn)在Tether和Circle可能比大銀行還靠譜。

反觀各大銀行還在為了存款代幣正和監(jiān)管較量(詳情可見除了貝萊德,其他金融巨頭有哪些布局?)

存款代幣一旦被允許在市場上流動,那對銀行生態(tài)可能帶來翻天覆地的變化。

現(xiàn)在的穩(wěn)定幣是不允許有利息的(DAI會通過空投的方式不定期分紅),但是存款可是要有利息的。

屆時不同銀行代幣的利息水平可能就代表了盈利水平,而出現(xiàn)問題的銀行(例如硅谷銀行)則可能出現(xiàn)存款代幣脫錨(類似Terra)的情況。

04貨幣與非貨幣沒有明確界限

關(guān)于什么是貨幣,什么不是貨幣,在過去和未來都不會有清晰的界限(過去幾十年可能是歷史上界限最分明的時候)。

在歷史上,可以用貴金屬交易,其實也可以通糧食和布匹進(jìn)行交易。

在未來,真正意義上的加密支付普及之后(當(dāng)前的阻力詳見美帝的陽謀?詳解美聯(lián)儲和Swift的代幣化方案),各種加密貨幣都可能被當(dāng)作交易的媒介。

最近因為奧特曼和OpenAi的八卦而熱火的WLD,如果有朝一日被欽定為AI某種場景的結(jié)算貨幣,那就不再是空氣幣了。

其實美元自從和黃金脫錨之后,也是通過和石油綁定結(jié)算,才稍微穩(wěn)住了價值。

哪怕是現(xiàn)在,也不會有人不承認(rèn)比特幣的貨幣地位吧?(不要的話跪求給我)

05發(fā)幣權(quán)的競爭,是長期且殘酷的

當(dāng)前世界的貨幣發(fā)行權(quán),還是牢牢掌握在各國政府手中。

每次美帝出現(xiàn)金融或者財政危機(jī)的時候,都可以通過印鈔放水的方式度過。如果市場要采用其他加密貨幣結(jié)算,美帝能同意?

從某種角度看,可能真的要等美帝自己把美債的游戲玩脫了,RWA才會真正迎來春天。

同時雖然美帝想保住自己的貨幣發(fā)行壟斷權(quán),但是對于廢除其他政府發(fā)行貨幣的壟斷權(quán),還是很積極滴~

目前正在進(jìn)行的這一輪美元加息周期,已經(jīng)實際上帶崩了很多國家(阿根廷/土耳其等)的貨幣。

而美元穩(wěn)定幣和加密錢包的組合,正迅速在這些地方普及開來。

06革命從阿根廷開始?

哈耶克老爺子呼吁的“自由貨幣運(yùn)動”,可能會從阿根廷或者土耳其這種地方首先開始。

因為按照自由競爭的理論,這種運(yùn)動只會出于自利而不是監(jiān)管層的仁慈。

目前在央行管理貨幣失敗的國家里面,阿根廷無疑是最出眾的。

阿根廷最近十年的通脹率(CPI)從來就沒低于過20%,甚至好幾年都超過了100%。

因此最近哈維爾·米雷才會有機(jī)會贏得最近的阿根廷總統(tǒng)大選,他作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的科班出身,正是哈耶克的信徒。

根據(jù)哈耶克的理論,貨幣的非國家化是終結(jié)通貨膨脹的唯一選擇。

到底在實操層面會怎么樣,未來阿根廷的表現(xiàn)值得期待呀~

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