摘要：投資大鱷查理·芒格的多面人生》 原文來源：華爾街日報(bào) 原文編譯：比推 BitpushNews沒有一個(gè)如此盛名的商業(yè)伙伴比查理·芒格（Charlie Munger）更擅長扮演「副手」角色。原文標(biāo)題：《90 多歲還在開車，晚年癡迷建筑設(shè)計(jì)。...
原文標(biāo)題：《90 多歲還在開車，晚年癡迷建筑設(shè)計(jì)…投資大鱷查理·芒格的多面人生》
原文來源：華爾街日報(bào)
原文編譯：比推 BitpushNews
沒有一個(gè)如此盛名的商業(yè)伙伴比查理·芒格（Charlie Munger）更擅長扮演「副手」角色。
沃倫·巴菲特 (Warren Buffett ) 六十年來最親密的朋友和顧問、億萬富翁、伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）的副主席芒格周二在加州一家醫(yī)院安詳?shù)碾x去，享年 99 歲。
在公開場合，尤其是在伯克希爾年度會議的數(shù)萬名與會者面前，芒格把麥克風(fēng)和聚光燈交給董事長巴菲特。芒格經(jīng)常用嘶啞的聲音說：「我沒有什么可補(bǔ)充的。」
而私下里，巴菲特經(jīng)常聽從芒格的意見。
芒格改變了巴菲特
1971 年，芒格說服他以相當(dāng)于巧克力店凈值三倍的價(jià)格收購 See』s 糖果店——巴菲特后來回憶道，這是一個(gè)「高價(jià)」，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他習(xí)慣為企業(yè)支付的價(jià)格。
在未來幾十年里，See's 將繼續(xù)為伯克希爾帶來約 20 億美元的累計(jì)收益。
正如巴菲特在 2015 年所寫的那樣，「這次收購結(jié)束了我對『cigar-butt』投資的追求——以『便宜』的價(jià)格購買平庸的公司——并讓我開始追求以 [合理] 價(jià)格出售的出色企業(yè)?！顾a(bǔ)充道，「查理多年來一直在敦促我學(xué)習(xí)這門課程，但我學(xué)得很慢。」
巴菲特稱芒格為「abominable no-man」，因?yàn)樗芙^潛在的投資，其中包括一些巴菲特原本可能進(jìn)行的投資。但對工程和技術(shù)著迷的芒格也促使對技術(shù)恐懼的巴菲特對電動汽車制造商比亞迪和以色列機(jī)床制造商伊斯卡下了大注。
芒格本身就是一位出色的投資者。他于 1962 年開始管理投資合伙企業(yè)。從那時(shí)起到 1969 年，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)平均每年上漲 5.6%。巴菲特的合伙企業(yè)平均年回報(bào)率為 24.3%。芒格的表現(xiàn)甚至更好，平均年化收益為 24.4%。
1975 年，就在他加入伯克希爾擔(dān)任副董事長之前不久，芒格關(guān)閉了他的合伙企業(yè)。在 14 年的歷史中，他的投資組合平均每年上漲 19.8%；標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)僅增長 5.2%。
長期以來，這兩個(gè)人的投資方式不同。巴菲特在他的導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆的影響下，幾乎會收購任何企業(yè)，即使它瀕臨破產(chǎn)，只要它夠便宜。
伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）就是「cigar-butt」投資理念的成果之一，巴菲特 1965 年收購該公司時(shí)，該公司還是一家破舊的紡織品制造商。
當(dāng)巴菲特將伯克希爾哈撒韋公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患液w保險(xiǎn)的多元化控股公司時(shí)，他一直在尋找價(jià)格低廉的平庸企業(yè)。相反，芒格專注于價(jià)格可接受的大企業(yè)，認(rèn)為它們未來產(chǎn)生現(xiàn)金的能力足以補(bǔ)償預(yù)先支付的溢價(jià)。
經(jīng)過多年的討論，芒格說服了他的合伙人做出改變。
巴菲特在 1988 年說道：「查理極大地影響了我，天啊，如果我只聽本（格雷厄姆）的話，我大概會變得更窮？」
2015 年，巴菲特寫道，芒格教會了他：「忘記你所知道的以極好的價(jià)格購買業(yè)績平平的企業(yè)；相反，以公平的價(jià)格購買優(yōu)秀的企業(yè)?！?/span>
巴菲特補(bǔ)充道，伯克希爾「是按照查理的藍(lán)圖建造的」。
早年的人生
查爾斯·托馬斯·芒格 (Charles Thomas Munger) 1924 年元旦出生于內(nèi)布拉斯加州奧馬哈。他的母親弗洛倫斯是一位家庭主婦和狂熱的閱讀愛好者。
芒格在密歇根大學(xué)主修數(shù)學(xué)，二戰(zhàn)期間離開學(xué)校加入美國陸軍航空隊(duì)。軍方先是派芒格到新墨西哥大學(xué)和加州理工學(xué)院學(xué)習(xí)熱力學(xué)和氣象學(xué)，然后將他派往阿拉斯加諾姆的一個(gè)空軍基地，在那里擔(dān)任天氣預(yù)報(bào)員。
戰(zhàn)后，芒格說服哈佛法學(xué)院的一位院長錄取沒有大學(xué)學(xué)位的他，他以優(yōu)異的成績畢業(yè)。
在定居南加州之前，他考慮加入父親在奧馬哈的診所。他和幾位合伙人最終于 1962 年開設(shè)了自己的律師事務(wù)所。如今，這家名為 Munger, Tolles & Olson 的公司擁有大約 200 名律師。
他與 Nancy Huggins 的第一次婚姻以離婚告終。1956 年，芒格與第二任妻子 Nancy Barry Borthwick 結(jié)婚，她于 2010 年去世。他們育有四個(gè)孩子，其中兩個(gè)是芒格前一段婚姻所生。
芒格的人生也經(jīng)歷過大悲：1955 年，他 9 歲的兒子 Teddy 死于白血病。
芒格曾回憶起自己在 Pasadena 的街道上絕望的踱步：「我一點(diǎn)一點(diǎn)地失去了一個(gè)孩子」。六十多年過去了，想起失去兒子的痛苦，他仍會哽咽。
1978 年，一位外科醫(yī)生在一次白內(nèi)障手術(shù)中出現(xiàn)失誤，導(dǎo)致芒格的一只眼睛失明，他不得不接受手術(shù)摘除。但他沒有責(zé)怪醫(yī)生，并指出 5% 的此類手術(shù)會出現(xiàn)并發(fā)癥。對他來說，一如既往，最重要的是數(shù)字。
芒格自學(xué)了盲文，然后發(fā)現(xiàn)到他的視力仍然足以閱讀。
到 90 歲出頭，他依舊能自己開車，這常常讓朋友和家人感到驚愕。
伯克希爾·哈撒韋公司的經(jīng)營者兩人于 1959 年相識，當(dāng)時(shí)芒格已經(jīng)搬到了洛杉磯，去他的家鄉(xiāng)參加了一場晚宴，巴菲特也參加了晚宴。
他們已經(jīng)知道彼此的名字：芒格小時(shí)候在巴菲特祖父的雜貨店工作。巴菲特合伙企業(yè)的第一批投資者之一給了他錢，因?yàn)樗f，「你讓我想起了查理·芒格?！?/span>
巴菲特的第一任妻子 Susan 在 1998 年回憶起那次晚餐時(shí)說道：「我認(rèn)為沃倫覺得查理是他見過的最聰明的人，查理也覺得沃倫是他見過的最聰明的人?！?/span>
他們一拍即合，不久就形影不離，經(jīng)常一天通幾次電話。
一張 20 世紀(jì) 80 年代佐治亞州薩凡納之旅的照片抓拍到了這兩位投資者的長相驚人地相似：說話和邁步步調(diào)一致，都穿著卡其褲和開領(lǐng)藍(lán)色正裝襯衫。從身高到發(fā)際線，從眼鏡框到衣服上的褶皺，一切似乎都很相配。
幽默的投資大鱷
芒格心目中的英雄是本杰明·富蘭克林，他欽佩他的好奇心、獨(dú)創(chuàng)性和智慧。芒格自己的常識、尖銳的幽默、耿直和對傳統(tǒng)智慧的不屑一顧使他成為投資者中的名人。
在伯克希爾年度會議的問答環(huán)節(jié)中，當(dāng)巴菲特發(fā)表長篇大論時(shí)，芒格通常保持沉默。了解他的投資者知道芒格即將展示他的風(fēng)趣。
在 2000 年伯克希爾的年會上，一位股東詢問互聯(lián)網(wǎng)股票的投機(jī)行為會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響，巴菲特用近 550 字作了回答。
芒格則用一句話概括道：「就算你把葡萄干和糞便混合，它們?nèi)匀皇羌S便啊」。
當(dāng)一位股東在 2004 年的會議上詢問伯克希爾如何設(shè)定高管薪酬時(shí)，巴菲特侃侃而談了五分鐘多，芒格慢條斯理地說：「好吧，我寧愿把毒蛇扔進(jìn)襯衫里，也不愿聘請薪酬顧問。」
芒格在 2023 年 99 歲時(shí)為《華爾街日報(bào)》發(fā)表了一篇專欄文章，呼吁美國政府禁止比特幣和其他加密貨幣，他寫道，加密貨幣是「一種接近 100% 的賭博合約」。此前，他曾將比特幣描述為「敗類活動」和「老鼠藥」。
健談、驚人耐力
芒格簡潔的形象只是他為了避免搶巴菲特風(fēng)頭而偽裝出來的。當(dāng)芒格不與伯克希爾董事長一起成為眾人矚目的焦點(diǎn)時(shí)，他就變得很健談。在與朋友和家人的定期午餐和晚餐，以及在他主持的一家小型媒體公司《每日日報(bào)》的年會上，他能侃侃而談幾個(gè)小時(shí)。
正如許多朋友指出的那樣，如果他停下來喝了一口水，而其他人開始說話，芒格會傲嬌地舉起食指，以防止對方在他喝完水之前插話。
他的耐力也非同尋常。
2019 年，芒格 95 歲高齡，下午 6 點(diǎn)，兩名《華爾街日報(bào)》記者出現(xiàn)在他位于洛杉磯的家里，他幾乎不停地聊到接近午夜。晚上 10 點(diǎn)以后，有好幾次，其中一名或兩名記者猶豫不決地起身準(zhǔn)備離開；芒格示意他們坐下。
2023 年 8 月，99 歲的芒格堅(jiān)持與他的大家庭（包括十多個(gè)孫子和曾孫）一起前往明尼蘇達(dá)州，幾十年來他們每年都會去釣魚。
他的朋友、航空航天零部件制造商 Glenair 的董事長 Peter Kaufman 說，當(dāng)時(shí)的芒格「精神上比以前任何時(shí)候都好」。
芒格滿足于自己作為巴菲特脾氣暴躁的助手的公眾形象，積累了自己的財(cái)富。
他向斯坦福大學(xué)、洛杉磯 Good Samaritan 醫(yī)院和計(jì)劃生育協(xié)會等機(jī)構(gòu)捐款。他還是一位業(yè)余建筑師，住在他在 20 世紀(jì) 50 年代自己設(shè)計(jì)的房子里。晚年，他開始癡迷于為大學(xué)和高中校園設(shè)計(jì)建筑。
除了投資收益之外，還有狂熱的追隨者。芒格擔(dān)任伯克希爾旗下子公司 Wesco Financial 的董事長，該公司的股票一直公開交易，直到其母公司于 2011 年完全收購該公司為止。粉絲們遠(yuǎn)道而來，有的從中國和印度趕來，聆聽他在 Wesco 年會上以及后來的《每日日報(bào)》年會上的演講。
Kaufman 撰寫的一本關(guān)于芒格的著作選集《Poor Charlie』s Almanack》成為國際暢銷書。
芒格從未停止宣揚(yáng)傳統(tǒng)美德，他最喜歡的兩個(gè)詞是勤奮和冷靜。
他在 2007 年的一次演講中表示，他喜歡勤奮，因?yàn)椤高@意味著坐下來，直到你做這件事?！顾?jīng)常說，投資成功的關(guān)鍵是數(shù)年甚至數(shù)十年蟄伏，等待便宜貨最終實(shí)現(xiàn)時(shí)「積極進(jìn)取」地買入。
他喜歡冷靜，因?yàn)檫@反映了他的投資和生活哲學(xué)。芒格經(jīng)常說，每幾十年股市就會下跌 50%，每個(gè)投資者都應(yīng)該能夠泰然處之。
芒格在 90 多歲時(shí)仍然保持著幽默感，盡管他幾乎失明，甚至無法行走，他最愛的妻子 Nancy 早他幾年去世。
2016 年左右，一位熟人問他，在漫長的一生中，最感激的人是誰？芒格不假思索的回答道：「我第二任妻子的前夫，感謝他讓我有機(jī)會愛了這個(gè)女人 60 年，只是因?yàn)槲沂且粋€(gè)跟他相比沒那么糟糕的男人?！?/span>
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