摘要：美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）周四警告稱，由于美國財(cái)政赤字龐大，債券投資者預(yù)計(jì)將因持有長期美國政府債券而獲得更高的額外補(bǔ)償。PIMCO公共政策主管利比·坎特里爾（LibbyCantrill）和全球經(jīng)濟(jì)顧問、前美聯(lián)儲二把手里奇·克拉里達(dá)（RichClarida）在一份報(bào)告中表示，由于政府支出的增長顯然沒有結(jié)束的跡象，對美國財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂可能會給政府債券價格帶來壓力，從而推高收益率。...

美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）周四，警告稱，由于美國財(cái)政赤字巨大，債券投資者有望獲得更多的額外補(bǔ)償，因?yàn)樗麄儞碛虚L期的美國政府債券。

PIMCO社會政策主管利比·坎特里爾（Libby Cantrill）和全球經(jīng)濟(jì)顧問，前美聯(lián)儲二把手里奇·克拉里達(dá)（Rich Clarida）報(bào)告稱，由于政府支出增長顯然沒有結(jié)束的跡象，對美國財(cái)政可持續(xù)性的焦慮可能會給政府債券價格帶來壓力，從而提高回報(bào)率。

他們說：“從近幾個月債券收益率的下降來看，美國聯(lián)邦債務(wù)的增加似乎并不是投資者最關(guān)心的問題。然而，許多客戶詢問了美國債務(wù)發(fā)展道路的可持續(xù)性，政治家是否計(jì)劃采取任何行動，以及債券警察最終是否會再次增加貸款成本?！?/span>

債券投資者對美國政府支出和預(yù)算赤字的焦慮導(dǎo)致去年政府債券市場大幅出售，美國國債價格降至過去17年的最低點(diǎn)。“債券警察”是指債券市場投資者通過出售債券和提高回報(bào)率來抗議他們擔(dān)心通貨膨脹的貨幣或經(jīng)濟(jì)政策。這是上世紀(jì)90年代市場的一個特征，當(dāng)時對美國聯(lián)邦支出的焦慮將美國國債利率提高到8%。

去年，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國政府的評級降低到一級，穆迪也降低了其主權(quán)信用評級的前景。兩家機(jī)構(gòu)都擔(dān)心美國財(cái)政赤字的擴(kuò)大。

PIMCO說：“如果政府不改變強(qiáng)制支出或稅收（我們認(rèn)為這在不久的將來不太可能發(fā)生），我們相信市場最終會要求并獲得更多的長期國債溢價。隨著時間的推移，這將導(dǎo)致美國國債收益率曲線變得更加險峻?！?/span>

陡峭的收益率曲線是指長期國債利率明顯高于短期國債利率。

即便如此，坎特里爾和克拉里達(dá)說，作為世界上最大的儲備貨幣，美元預(yù)計(jì)將限制回報(bào)率的上升。他們說：“雖然長期債務(wù)軌跡存在問題，但我們認(rèn)為美國財(cái)政危機(jī)不會很快發(fā)生。”

文章轉(zhuǎn)發(fā)自：金十?dāng)?shù)據(jù)