摘要：美國(guó)債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）周四警告稱(chēng)，由于美國(guó)財(cái)政赤字龐大，債券投資者預(yù)計(jì)將因持有長(zhǎng)期美國(guó)政府債券而獲得更高的額外補(bǔ)償。PIMCO公共政策主管利比·坎特里爾（LibbyCantrill）和全球經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、前美聯(lián)儲(chǔ)二把手里奇·克拉里達(dá)（RichClarida）在一份報(bào)告中表示，由于政府支出的增長(zhǎng)顯然沒(méi)有結(jié)束的跡象，對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂(yōu)可能會(huì)給政府債券價(jià)格帶來(lái)壓力，從而推高收益率。...

美國(guó)債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）周四，警告稱(chēng)，由于美國(guó)財(cái)政赤字巨大，債券投資者有望獲得更多的額外補(bǔ)償，因?yàn)樗麄儞碛虚L(zhǎng)期的美國(guó)政府債券。

PIMCO社會(huì)政策主管利比·坎特里爾（Libby Cantrill）和全球經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)，前美聯(lián)儲(chǔ)二把手里奇·克拉里達(dá)（Rich Clarida）報(bào)告稱(chēng)，由于政府支出增長(zhǎng)顯然沒(méi)有結(jié)束的跡象，對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的焦慮可能會(huì)給政府債券價(jià)格帶來(lái)壓力，從而提高回報(bào)率。

他們說(shuō)：“從近幾個(gè)月債券收益率的下降來(lái)看，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)的增加似乎并不是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。然而，許多客戶(hù)詢(xún)問(wèn)了美國(guó)債務(wù)發(fā)展道路的可持續(xù)性，政治家是否計(jì)劃采取任何行動(dòng)，以及債券警察最終是否會(huì)再次增加貸款成本?！?/span>

債券投資者對(duì)美國(guó)政府支出和預(yù)算赤字的焦慮導(dǎo)致去年政府債券市場(chǎng)大幅出售，美國(guó)國(guó)債價(jià)格降至過(guò)去17年的最低點(diǎn)?！皞臁笔侵?jìng)袌?chǎng)投資者通過(guò)出售債券和提高回報(bào)率來(lái)抗議他們擔(dān)心通貨膨脹的貨幣或經(jīng)濟(jì)政策。這是上世紀(jì)90年代市場(chǎng)的一個(gè)特征，當(dāng)時(shí)對(duì)美國(guó)聯(lián)邦支出的焦慮將美國(guó)國(guó)債利率提高到8%。

去年，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國(guó)政府的評(píng)級(jí)降低到一級(jí)，穆迪也降低了其主權(quán)信用評(píng)級(jí)的前景。兩家機(jī)構(gòu)都擔(dān)心美國(guó)財(cái)政赤字的擴(kuò)大。

PIMCO說(shuō)：“如果政府不改變強(qiáng)制支出或稅收（我們認(rèn)為這在不久的將來(lái)不太可能發(fā)生），我們相信市場(chǎng)最終會(huì)要求并獲得更多的長(zhǎng)期國(guó)債溢價(jià)。隨著時(shí)間的推移，這將導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率曲線(xiàn)變得更加險(xiǎn)峻。”

陡峭的收益率曲線(xiàn)是指長(zhǎng)期國(guó)債利率明顯高于短期國(guó)債利率。

即便如此，坎特里爾和克拉里達(dá)說(shuō)，作為世界上最大的儲(chǔ)備貨幣，美元預(yù)計(jì)將限制回報(bào)率的上升。他們說(shuō)：“雖然長(zhǎng)期債務(wù)軌跡存在問(wèn)題，但我們認(rèn)為美國(guó)財(cái)政危機(jī)不會(huì)很快發(fā)生。”

文章轉(zhuǎn)發(fā)自：金十?dāng)?shù)據(jù)