摘要：簡(jiǎn)單來(lái)講，近代就是以貴金屬貨幣與金銀本位貨幣作為基礎(chǔ)貨幣，然后用基礎(chǔ)貨幣為錨，以商業(yè)票據(jù)的轉(zhuǎn)移支付、債券貨幣化等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)存款派生，從而擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模（或者說(shuō)信貸規(guī)模），從而拉動(dòng)整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)值。...

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干貨邏輯?

先跟大家玩一個(gè)小游戲，但不要小瞧這個(gè)游戲，可以毫不夸張的說(shuō)，你理解了這個(gè)游戲背后的內(nèi)涵，就已經(jīng)對(duì)世界金融的本質(zhì)理解了一半了。

這個(gè)游戲是這樣：

假設(shè)現(xiàn)在有三個(gè)人：老A是種蘋果的，老B是做衣服的，老C是打漁的，并且他們現(xiàn)在身上一分錢都沒(méi)有。

有一天，老A想找老B做件衣服，老B報(bào)價(jià)是2元，但因?yàn)槔螦身上沒(méi)錢，老A說(shuō)這2元先欠著，老B答應(yīng)了，做了一件衣服給老A；

老B想要找老C買一筐魚(yú)，老C報(bào)價(jià)是2元，但因?yàn)槔螧身上沒(méi)錢，請(qǐng)求老C這2元先欠著，老C答應(yīng)了，出海捕撈了一筐魚(yú)給老B；

老C想要老A買一箱蘋果，老A報(bào)價(jià)也是2元，但因?yàn)槔螩身上沒(méi)錢，請(qǐng)求老A這2元先欠著，老A答應(yīng)了，種了一箱蘋果給老C。

到這里，你瞧老A欠老B 2元，老B欠老C 2元，老C欠老A 2元，他們?nèi)齻€(gè)人的總負(fù)債是6元錢。

現(xiàn)在問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題：要讓這6元的債務(wù)消失，至少需要多少的貨幣流通量？

答案是：1分錢都不需要。

為什么？

接下來(lái)來(lái)個(gè)年輕人，他想找老A買蘋果，并且預(yù)付了1元訂金。

接下來(lái)，神奇的事情發(fā)生了，看好了：

老A拿著這1元還了老B（注意下這時(shí)候債務(wù)只清償了一半，因?yàn)槭乔?元錢）；

老B因?yàn)檫€欠老C錢，于是拿著這剛到手的1元還給了老C；

老C因?yàn)檫€欠老A錢，于是又拿著這剛到手的1元還給了老A。

這1元錢重新回到老A手里，還記得老A還欠老B 1元嗎？于是老A把這1元給了老B，債務(wù)還清；同樣的老B把這1元還給了老C，老C最后把這1元還給了老A。

最后的最后，這1元重新回到了老A手里。

而那個(gè)年輕人，忽然說(shuō)不想買蘋果了，問(wèn)老A拿回那1元錢，于是老A就把這1元還給了年輕人。

這一輪下來(lái)，似乎什么事情都沒(méi)發(fā)生，但這所有的債務(wù)都消失了。

你瞧，只需要1元的貨幣流通量，轉(zhuǎn)了兩圈就清償了三個(gè)人6元的總債務(wù)。

其實(shí)，也不需要1元那么多，即使是1分錢也可以，只需要按照上面同樣的方式轉(zhuǎn)600圈，債務(wù)就消失了。

為什么會(huì)這樣？

其實(shí)聰明的小伙伴已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了，即使沒(méi)這外來(lái)的錢，這三個(gè)人其實(shí)已經(jīng)互不相欠了。如果換成兩個(gè)人相信會(huì)更好理解，你欠我我欠你，其實(shí)這時(shí)候債務(wù)已經(jīng)相互抵消了。而這年輕人那來(lái)的1元錢，只不過(guò)是走下過(guò)場(chǎng)。

但重點(diǎn)是，因?yàn)檫@三個(gè)人的負(fù)債行為，使得社會(huì)多了一件衣服、一筐魚(yú)、一箱水果，總值6元的GDP。而這期間的貨幣流通量只有1元。

我們不妨再大膽些，把它弄到6億元的GDP如何？老A找老B做1億件衣服、老B找老C捕撈1億筐魚(yú)，老C找老A種1億箱水果——總共6億的總債務(wù)。

同樣的，市場(chǎng)只需要1元錢，讓它回轉(zhuǎn)2億次，總債務(wù)就會(huì)消失。而市場(chǎng)上卻因此多了總值6億的物資財(cái)富。

這就是債務(wù)的神奇之處，關(guān)鍵是，我們?cè)撊绾问惯@樣的事情發(fā)生？

歡迎來(lái)到大金融時(shí)代。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的是什么？有人直觀的以為讓所有人都變有錢。

其實(shí)讓所有人變有錢只是手段，并不是目的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)最重要的目的，就是豐富社會(huì)物質(zhì)財(cái)富。

其實(shí)“經(jīng)濟(jì)”這個(gè)詞可以由另外一個(gè)詞替代，那就是“交換”。雖然我們現(xiàn)在有了貨幣作為媒介，但本質(zhì)上貨幣最終還是為了成全物物交換。

舉個(gè)例子，你打工上班后發(fā)了工資，你拿這工資去購(gòu)買了幾件衣服，這個(gè)過(guò)程本質(zhì)上是你用上班期間給社會(huì)付出的勞動(dòng)力，換取了幾件衣服。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)，其實(shí)就是讓這樣的“物物交換”規(guī)模擴(kuò)大，釋放產(chǎn)能，豐富社會(huì)物質(zhì)財(cái)富。

而從上面的小游戲我們可以看到，推動(dòng)物質(zhì)財(cái)富誕生的，其實(shí)并不是貨幣本身，而是債務(wù)。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系里“貨幣流通”只是表象，真正流通的其實(shí)是“債務(wù)”。

針對(duì)評(píng)論區(qū)的問(wèn)題，先簡(jiǎn)單兩段總結(jié)：

1“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的本質(zhì)，就是讓每個(gè)人能夠獲取自己所需要的東西，但作為回報(bào)，就是每個(gè)人都需要生產(chǎn)出其他人所需要的東西，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)就是讓這樣的事情不斷重復(fù)，擴(kuò)大規(guī)模。而“債務(wù)”就是這么一個(gè)工具，債務(wù)誕生的時(shí)候必然是有人需要借款去買自己想要的東西，而那個(gè)人為了清償債務(wù)，于是不得不去勞動(dòng)生存出社會(huì)需要的東西——所以，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模就是擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

2、現(xiàn)代所有的貨幣都是從央行借出來(lái)的，沒(méi)有債務(wù)的話就沒(méi)有貨幣，也就沒(méi)有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。當(dāng)人們?yōu)榱诉€債而去勞動(dòng)生存的時(shí)候，貨幣重新回到央行手里，正是這么個(gè)閉環(huán)使得經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)。

一、 讓我們把時(shí)間撥回到原始社會(huì)，最初階級(jí)剛誕生的時(shí)候

最初階級(jí)是怎么誕生的？按照馬克思的說(shuō)法，在社會(huì)主義國(guó)家誕生之前，國(guó)家就是資產(chǎn)階級(jí)對(duì)無(wú)產(chǎn)階級(jí)的統(tǒng)治工具。用通俗的話講，就是對(duì)民眾收保護(hù)費(fèi)的組織，但也確實(shí)提供了保護(hù)——關(guān)鍵是如何讓民眾心甘情愿的交這保護(hù)費(fèi)？

按照馬克斯·韋伯（不是馬克思）的說(shuō)法，階級(jí)與權(quán)力之所以存在，是因?yàn)槊癖妼?duì)秩序的渴望。也就是民眾希望自己的付出所能獲得的回報(bào)是可確定性的，希望自己所習(xí)慣的生活一直延續(xù)下去，那么就必須存在一個(gè)規(guī)則，而一個(gè)規(guī)則能夠?qū)嵤┑那疤?，就是必須給某個(gè)個(gè)體或群體賦予其管理權(quán)與對(duì)規(guī)則的解釋權(quán)，于是統(tǒng)治階級(jí)應(yīng)運(yùn)而生。

讓我們把時(shí)間撥回到原始社會(huì)，誰(shuí)來(lái)指揮大伙打獵、分配工作、分配收獲？每個(gè)人都公說(shuō)公有理，所以大伙必須選一個(gè)德高望重的人來(lái)作為權(quán)威拍板人，部落才能穩(wěn)定的運(yùn)行下去，不然最終以分裂告終。這無(wú)形中在群體里形成了共識(shí)，于是他們必須供養(yǎng)著部落的領(lǐng)袖，統(tǒng)治階級(jí)因此誕生。

然后發(fā)展出一套更高效的社會(huì)形式，那就是奴隸制社會(huì)，極度的壓榨某類群體，統(tǒng)治階級(jí)因此獲得了優(yōu)渥生活同時(shí)，也得以壯大武裝力量，既能夠鞏固統(tǒng)治亦可以對(duì)外侵略擴(kuò)張——然而，過(guò)度的壓榨最終或引發(fā)大規(guī)模反抗。

然后就是封建社會(huì)，統(tǒng)治階級(jí)通過(guò)占有土地，無(wú)產(chǎn)階級(jí)為了獲得種地不得不上繳一部分收獲給統(tǒng)治階級(jí)。這種方式相比奴隸制而言會(huì)更加溫順、更加“名正言順”。

穩(wěn)定的社會(huì)關(guān)系與社會(huì)規(guī)則，是誕生經(jīng)濟(jì)的前提。后來(lái)，統(tǒng)治階級(jí)想到比封建社會(huì)收取農(nóng)業(yè)稅更為高效的方法，就是收取交易稅，每筆交易的誕生就會(huì)伴隨稅收收入的增加——這就是增值稅的原型。

到這時(shí)候，統(tǒng)治階級(jí)想要擴(kuò)大財(cái)政收入的方法就變得簡(jiǎn)單明了，那就是擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，讓交易次數(shù)增加。

二、從貴金屬的桎梏中解放出來(lái)的經(jīng)濟(jì)

然而，在過(guò)去還是貴金屬貨幣與金本位貨幣時(shí)代，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模直接受限于貴金屬的開(kāi)采總量。想象一下，原本一個(gè)地方有豐富的資源可供開(kāi)發(fā)，但就是因?yàn)闆](méi)有貴金屬，所以只能晾在那。

所以，人類社會(huì)極需一個(gè)能替代貴金屬的交易媒介。有什么東西，是每個(gè)人都追求的？并且它的誕生本身不需要消耗資源，不像開(kāi)采貴金屬那樣耗費(fèi)大量人力物力，而它的誕生本身就預(yù)示著未來(lái)產(chǎn)值的增加？

是的，那就是“債務(wù)“。

想象一下，一筆債務(wù)的誕生，就會(huì)誕生一筆“欠條“，而負(fù)債者必然想要贖回那欠條，那就意味著欠條會(huì)被負(fù)債者追求，而只要有這部分人追求這東西，那它就有了能夠流通的邏輯基礎(chǔ)。同時(shí)，債務(wù)的誕生，意味著負(fù)債者為了還清債務(wù)不得不勞動(dòng)生產(chǎn)，于是未來(lái)社會(huì)產(chǎn)值增加。而整個(gè)過(guò)程，不需要誕生額外成本。

這就是“債務(wù)”的魔力，利用債務(wù)與信貸來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，于是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模從被貴金屬總量限制的桎梏中解放出來(lái)——這也是近代西方列強(qiáng)崛起的秘訣。

為了帶大家理解債務(wù)的力量，我就舉大家在日常生活中所熟悉的例子：

現(xiàn)在有個(gè)菜農(nóng)，還有一個(gè)建筑師，菜農(nóng)想要請(qǐng)建筑師建一個(gè)房子，需要100萬(wàn)元，但菜農(nóng)沒(méi)那么多錢于是找銀行申請(qǐng)貸款，貸款了100萬(wàn)通過(guò)電子轉(zhuǎn)賬給建筑師，這時(shí)候銀行并不需要真的用到100萬(wàn)的現(xiàn)金，只需要在賬戶上操作下，這時(shí)候建筑師的電子賬戶瞬間多了100萬(wàn)，于是他給菜農(nóng)建了一套房子，而菜農(nóng)接下來(lái)的30年時(shí)間為了還款，于是不停的種菜賣菜，而建筑師因?yàn)橛辛?00萬(wàn)的收入于是每天都找菜農(nóng)買菜（也是通過(guò)電子轉(zhuǎn)賬），30年過(guò)后，債務(wù)還清了。

而這債務(wù)從發(fā)生到消亡的過(guò)程，社會(huì)上多了一個(gè)價(jià)值100萬(wàn)的房子，跟總值100萬(wàn)的菜，總共200萬(wàn)的產(chǎn)值（GDP），數(shù)倍于債務(wù)本身的產(chǎn)值。

其實(shí)仔細(xì)想想，事實(shí)上銀行并不需要真的存在100萬(wàn)的現(xiàn)金，甚至我們可以說(shuō)建筑師一開(kāi)始多出的100萬(wàn)收入是憑空誕生的，但同時(shí)，建筑師也因此給社會(huì)創(chuàng)造了一個(gè)房子，另一方面，債務(wù)可以看做是負(fù)債者在未來(lái)勞動(dòng)生產(chǎn)創(chuàng)造的承諾，菜農(nóng)因此不斷的種菜。所以你瞧，100萬(wàn)的債務(wù)，轉(zhuǎn)化成200萬(wàn)的物質(zhì)財(cái)富。

而這憑空誕生的100萬(wàn)，我們稱之為信用貨幣，它不需要貴金屬為其作為發(fā)行擔(dān)保，它的發(fā)行擔(dān)保資產(chǎn)就是債權(quán)，或者說(shuō)居民的信用。并且它一定能夠流通，為什么？

因?yàn)樗且騻鶆?wù)而生，只要有人需要追求它去還債，它就有了能夠流通的邏輯基礎(chǔ)。

三、以貴金屬貨幣與金銀本位貨幣作為基礎(chǔ)貨幣的信貸擴(kuò)張。

當(dāng)然，過(guò)去并沒(méi)有電子賬戶轉(zhuǎn)移支付，我只是為了讓大家方便理解所以取一個(gè)比較貼近生活的例子，過(guò)去雖然沒(méi)有電子賬戶，但用的是商業(yè)匯票、支票、債券等方式進(jìn)行會(huì)計(jì)賬簿上的轉(zhuǎn)移支付，而對(duì)象一般也是不同領(lǐng)域的大型開(kāi)發(fā)商之間的大宗交易上，直到后來(lái)電子賬戶的運(yùn)用才普及到日常交易中。

簡(jiǎn)單來(lái)講，近代就是以貴金屬貨幣與金銀本位貨幣作為基礎(chǔ)貨幣，然后用基礎(chǔ)貨幣為錨，以商業(yè)票據(jù)的轉(zhuǎn)移支付、債券貨幣化等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)存款派生，從而擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模（或者說(shuō)信貸規(guī)模），從而拉動(dòng)整個(gè)社會(huì)的產(chǎn)值。那時(shí)候的鐵路債券甚至是硬通貨，可以直接作為支付媒介。

近代史的大英帝國(guó)，還有另外幾個(gè)列強(qiáng)，就是通過(guò)這樣拉動(dòng)債務(wù)來(lái)拉動(dòng)整體產(chǎn)值，信貸、債務(wù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的核心秘訣，這種方式基本不用擔(dān)心貨幣濫發(fā)導(dǎo)致物價(jià)上漲（暫時(shí)是這樣的），因?yàn)樯厦娼忉屵^(guò)了，有多少債務(wù)，就意味著將有數(shù)倍于債務(wù)本身的產(chǎn)值，社會(huì)產(chǎn)品的增量是數(shù)倍于債務(wù)本身，這也實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的——豐富社會(huì)物質(zhì)財(cái)富。

首先嘗試讓當(dāng)?shù)丶尤肓袕?qiáng)主導(dǎo)的信貸體系，接受諸如鐵路債券、物流港債券、工廠債券等公司債券作為其支付手段，當(dāng)然這不是強(qiáng)迫的，而是利用其本身具備的國(guó)內(nèi)或已經(jīng)跟其他國(guó)外建立好的貿(mào)易市場(chǎng)保證這些債券的流通力，同時(shí)因?yàn)槠涫袌?chǎng)產(chǎn)品的品質(zhì)使得這些債券在國(guó)際貴金屬交易平臺(tái)上獲得穩(wěn)定的匯率。

那么接下來(lái)的事情就很簡(jiǎn)單了，資本家如果看上了一塊地，然后讓地主開(kāi)價(jià)，然后直接開(kāi)具債券，直接用其發(fā)行的債券買下地并建設(shè)好工廠，且雇傭員工，然后開(kāi)始生產(chǎn)東西，而因?yàn)楫?dāng)?shù)厝硕嗔诉@些債券收入，他們的消費(fèi)力就增加，于是生產(chǎn)的東西不愁賣不出去，債券重新流回到資本家手里，債務(wù)消亡。

如果不具備開(kāi)具債券的資格怎么辦，或者說(shuō)一個(gè)一無(wú)所有的英國(guó)小伙想要去那邊買地創(chuàng)業(yè)，該如何做到？可以直接走銀行貸款的渠道，銀行開(kāi)出的是以英鎊標(biāo)的債券，因?yàn)殂y行具有高信用度，所以這種債券也同樣可以流通，于是用這債券買下了地建了工廠，那么同樣的，因?yàn)檫@一系列操作使得當(dāng)?shù)厥杖朐黾?，生產(chǎn)的東西不愁賣，于是債券流回到英國(guó)小伙手里，英國(guó)小伙于是還清了貸款，同時(shí)他手里多出了一塊地跟一個(gè)工廠。

這樣的造富神話在當(dāng)時(shí)多如牛毛，利用債務(wù)貨幣化拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，是西方列強(qiáng)崛起的秘訣。而關(guān)于近代清政府的失敗，我國(guó)教育會(huì)歸結(jié)到體制或國(guó)情上，但西方學(xué)者認(rèn)為，雖然清政府學(xué)習(xí)了西方先進(jìn)的工業(yè)技術(shù)，甚至也學(xué)習(xí)了西方的政治體制（三民主義運(yùn)動(dòng)），然而這些都只能算是枝蔓，真正的心臟——也就是銀行業(yè)主導(dǎo)的信貸擴(kuò)張?bào)w系，卻沒(méi)有學(xué)到，這是西方學(xué)者所認(rèn)為的我國(guó)近代失敗的根本原因。

上面的整個(gè)債務(wù)貨幣化的過(guò)程，可以看成是廣義貨幣總量擴(kuò)張的過(guò)程，在廣義貨幣總量里面，基礎(chǔ)貨幣是占非常小的比例，所謂基礎(chǔ)貨幣在現(xiàn)代就是實(shí)實(shí)在在印出來(lái)的紙幣，而在近代就是金銀本位貨幣，基礎(chǔ)貨幣是作為信貸擴(kuò)張的基礎(chǔ)資產(chǎn)，它本質(zhì)上還是跟黃金掛鉤，以此為基礎(chǔ)通過(guò)債務(wù)的一放一收實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值增加。

如果你看懂了上述過(guò)程，就會(huì)發(fā)現(xiàn)黃金已經(jīng)不是必須存在的了，就算沒(méi)有黃金作為擔(dān)保資產(chǎn)，這樣的系統(tǒng)照樣能夠運(yùn)轉(zhuǎn)，那些以基礎(chǔ)貨幣為錨派生出的貨幣化的票據(jù)，之所以能流通，是因?yàn)樗旧砭褪倾y行借出來(lái)的，所以人們需要它去還債，那它就有了能夠流通的邏輯基礎(chǔ)，事實(shí)上這樣的流通基礎(chǔ)是比過(guò)去的黃金白銀更加厚實(shí)，想想看，黃金白銀為什么能夠流通？其實(shí)是基于某種“信心”，而這種因債務(wù)而生的貨幣并不需要信心，只要社會(huì)上有人需要追求它去還債，那它就必定能流通。

上面是二戰(zhàn)之前的信貸與貨幣體系，二戰(zhàn)之后的今天，我們已經(jīng)很少用到支票、或是債券等作為支付手段了，因?yàn)槲覀冋业搅烁鼜?qiáng)大的替代品——銀行電子賬戶與電子轉(zhuǎn)賬的廣泛運(yùn)用，它使得存款派生涉及到社會(huì)的方方面面，讓上述的債務(wù)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式更加廣泛龐大。

文章先到這里，本篇文章所描述的，就是以債務(wù)與信貸為核心現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本形態(tài)，在這個(gè)系列專欄里，我接下來(lái)會(huì)帶大家更加全面詳細(xì)的理解金融與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的全貌。

你會(huì)理解美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作模式，它的貨幣政策是如何影響到全世界；

你會(huì)理解馬歇爾計(jì)劃與布雷頓森林體系，是如何構(gòu)建起二戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)體系；

你會(huì)理解如索羅斯量子基金這樣的大型游資，是如何利用金融衍生品與市場(chǎng)規(guī)則來(lái)收割小國(guó)羊毛；

你會(huì)理解日本與美國(guó)的廣場(chǎng)協(xié)議與泡沫經(jīng)濟(jì)的全貌；

你會(huì)理解為什么經(jīng)濟(jì)運(yùn)行必然存在繁榮與蕭條周期的切換，我們又該如何利用這點(diǎn)。

在這個(gè)過(guò)程中，我們會(huì)見(jiàn)識(shí)到現(xiàn)代金融體系超乎想象的合理性與偉大，然后在期中我們會(huì)找出其深藏的不合理與漏洞，這漏洞是如何對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)造成難以想象的傷害。

在試圖找出一個(gè)系統(tǒng)的不合理前，我們必須把它的合理性給理解透徹了，再來(lái)談不合理；在談陰謀論前，我們必須先把明謀給吃透了，再來(lái)談陰謀。