摘要：Hub社區(qū)歷史上一直分為兩派：1）那些希望保持ATOM設(shè)計簡單以最大化安全性的人（由聯(lián)合創(chuàng)始人JaeKwon領(lǐng)導(dǎo)）2）那些希望改善代幣的價值積累，特別是通過利用更廣泛的Cosmos生態(tài)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)活動的人CosmosHub的未來盡管連續(xù)遭到拒絕，但在2023年11月提案848（將ATOM通脹從14%降至10%）出人意料地通過后，Hub的前景完全改變了。...

目前，Atom不受加密貨幣市場的歡迎，但我認(rèn)為Atom是當(dāng)今市場上最好的投資（風(fēng)險/收益）之一。

本文將解釋代幣的歷史低迷，更廣泛的Cosmos生態(tài)系統(tǒng)令人印象深刻的增長，以及為什么“這種差異”。

ATOM投資論點(diǎn)

情緒處于歷史最低點(diǎn)

目前，Hub的情緒處于歷史最低點(diǎn)，這是從歷史最低點(diǎn)開始的。 ATOM 在過去幾年的絕對和相對價格表現(xiàn)中可以清楚地看到：

與ETH相比，ATOM的價格在過去一年半里有所下降。

最近市場大幅上漲，ATOM錯過了最近的市場普遍復(fù)蘇。

在過去的12個月里，ATOM下降了18%(同期BTC上升了120%)。

已成為頂級Web3生態(tài)系統(tǒng)

該生態(tài)系統(tǒng)目前在開發(fā)者活動中排名第三

IBC年成交量約500億美元

總生態(tài)系統(tǒng)市值為820億美元，其中250億美元已接入IBC。

該生態(tài)系統(tǒng)包括Web3主要垂直領(lǐng)域的明星項(xiàng)目，包括區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施（Sei, Celestia, Dymension, Axelar, Neutron）、DeFi（dYdX, Injective, Osmosis, Thorchain, Stride）、DePIN（Akash, Pocket, Jackal, Syntropy, Cudos, dVPN）、AI（Fetch.ai, Oraichain, Soarchain, AIOZ）和RWA（Provenance, Noble）

在Provenance中，IBC的TVL總額為128億美元，成為TVL計算的第二大生態(tài)系統(tǒng)。（DefiLlama 與其他數(shù)據(jù)提供商不會聚集 Cosmos TVL，因?yàn)樗€沒有通過通用代幣連接)

為什么“這次不同”

ATOM持有人曾多次嘗試增加ATOM的價值積累。Hub社區(qū)歷史上一直分為兩組：

1)那些想要保持ATOM設(shè)計簡單以最大化安全性的人(創(chuàng)始人Jaeee) Kwon領(lǐng)導(dǎo))

2)那些想要改善代幣價值積累的人，特別是那些使用更廣泛的Cosmos生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動的人

Cosmos Hub的未來

盡管繼續(xù)被拒絕，但Hub的前景在2023年11月(ATOM通脹從14%降至10%)意外通過后完全改變。雖然表面上不是一場巨大的勝利，但這是杰 Kwon的最后一根稻草，他立即宣布了他與忠誠的追隨者分叉Hub的意圖。新鏈Atomone計劃于本月推出。

隨著Kwon最終退出，再次活躍的Hub社區(qū)決心最終提高ATOM代幣的價值積累和認(rèn)知度。雖然還沒有做出重大改變，但Hub論壇上有很多令人興奮的想法（貨幣、安全和流通），很可能很快就會出現(xiàn)一波改變游戲規(guī)則的建議。

Osmosis最近引入的IBC費(fèi)用抽象就是一個例子。

Cosmos客戶最常見的抱怨之一就是需要有不同地區(qū)的原始代幣才能使其相互操作。Osmosis，領(lǐng)先的Cosmos DEX，最近引入了一個成本抽象模塊，用戶可以用任何Cosmos代幣支付IBCC Gas費(fèi)用(只要接收區(qū)塊鏈已批準(zhǔn)升級)。該模塊仍處于早期階段，但如果廣泛使用，ATOM有合法機(jī)會成為IBC的默認(rèn)Gas代幣。

另一個鮮為人知的發(fā)展是Hub最近與Babylon和BTC再質(zhì)押協(xié)議的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。這種戰(zhàn)略伙伴關(guān)系將于本月啟動測試網(wǎng)絡(luò)，允許BTC持有人質(zhì)押他們的BTC，以確保Cosmos Hub ICS客戶鏈，這將和ICS客戶鏈， Babylon 將BTC安全帶入一起 Cosmos Hub：

目前，我看漲ATOM主要有三個原因：

ATOM的情緒處于低谷

Cosmos生態(tài)系統(tǒng)從來沒有這么強(qiáng)大過

隨著Jae Kwon的離開，ATOM治理終于可以追求有價值的價值積累

沒有具體的催化劑或價格目標(biāo)，我只是相信，鑒于其復(fù)雜性和有爭議的過去，市場忽視了ATOM的看漲發(fā)展。這一動態(tài)賦予了該代幣當(dāng)今極具吸引力的投資回報率(就前后文而言，ETH 和 SOL 的 FDV 目前分別是 ATOM FDV 的 100 倍和 15 倍）。鑒于有利條件，我相信Hub離其市場再估值只有一個治理提案。aotm還有很大的向上空間。

后期會給大家?guī)砥渌惖赖凝堫^項(xiàng)目分析。感興趣的可以關(guān)注一下。我也會不時整理一些前沿咨詢和項(xiàng)目評價。歡迎大家一起探索志趣相投的市民。如果你有任何問題，你可以評論問題或發(fā)送私人信息