摘要：一位傳奇的市場(chǎng)預(yù)言家警告說(shuō)，估值過(guò)高的美股可能會(huì)暴跌，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)到來(lái)。經(jīng)濟(jì)咨詢公司A. Gary Shilling。...

經(jīng)濟(jì)咨詢公司A. Gary Shilling & Co的總裁Gary Shilling表示，相對(duì)于公司收益和美國(guó)國(guó)債等資產(chǎn)，美股現(xiàn)在非常昂貴。他警告稱，如果有一天某家大公司陷入困境并引發(fā)股票的大規(guī)模拋售，他將一點(diǎn)也不感到驚訝。

Shilling曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年金融危機(jī)，擔(dān)任美林證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，因準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)測(cè)而聞名。他指出，標(biāo)普500指數(shù)的席勒市盈率比長(zhǎng)期平均水平高出約45%，表明美股被高估了。

他還警告說(shuō)，少數(shù)幾只股票占據(jù)了股市當(dāng)前價(jià)值的很大一部分，這種集中程度是“始終危險(xiǎn)”，因?yàn)橥顿Y者實(shí)際上不喜歡其他股票和整體經(jīng)濟(jì)。

Shilling表示，現(xiàn)在的市場(chǎng)充滿了狂熱投機(jī)，將如今科技股“七巨頭”的上漲與上世紀(jì)70年代初的“漂亮50”泡沫進(jìn)行了比較。他警告稱，標(biāo)普500指數(shù)可能下跌20%至30%，甚至更大。他認(rèn)為該基準(zhǔn)指數(shù)可能會(huì)跌破3500點(diǎn)，比目前的5100點(diǎn)水平下跌幅度達(dá)到32%。

這位資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家在他3月份的《洞察》報(bào)告中發(fā)出了類似的警告。他寫(xiě)道：“猖獗的投機(jī)注定會(huì)遭受重大打擊”，他將比特幣單獨(dú)列為“純粹的投機(jī)工具”。

Shilling列舉了一系列表明經(jīng)濟(jì)衰退正在逼近的信號(hào)，包括領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指數(shù)持續(xù)下降、住房開(kāi)工受到壓力、消費(fèi)者需求和信心減弱、小企業(yè)縮減招聘計(jì)劃、勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟、以及美聯(lián)儲(chǔ)加息至5%以上。

回顧過(guò)去的七次經(jīng)濟(jì)衰退，Shilling強(qiáng)調(diào)稱它們平均在美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息26個(gè)月后出現(xiàn)。他說(shuō)自美聯(lián)儲(chǔ)本輪首次加息已經(jīng)過(guò)去了大約兩年，這表明“經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期”。他補(bǔ)充說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大，并指出自二戰(zhàn)以來(lái)只有一次軟著陸。

此外，Shilling預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)崩潰還需要時(shí)間。他表示，近年來(lái)企業(yè)在面臨勞動(dòng)力短缺后一直沒(méi)有裁員，消費(fèi)者則通過(guò)動(dòng)用疫情期間的儲(chǔ)蓄和積累創(chuàng)紀(jì)錄的信用卡債務(wù)來(lái)維持支出。

Shilling還分享了他對(duì)美國(guó)的住房市場(chǎng)、國(guó)債和美元的展望，預(yù)測(cè)隨著抵押貸款利率的下降，未來(lái)三到四年住房活動(dòng)將出現(xiàn)“相當(dāng)大的復(fù)蘇”。他還提到了未來(lái)“債務(wù)炸彈”的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴粩嘣鲩L(zhǎng)的聯(lián)邦借貸導(dǎo)致政府的預(yù)算越來(lái)越大，但也只是用來(lái)支付所欠利息。

就美元而言，Shilling并不擔(dān)心“去美元化”或美元在外匯市場(chǎng)主導(dǎo)地位的終結(jié)。他說(shuō)：“實(shí)際上，除了美元，沒(méi)有其他選擇。它是洗衣房里最干凈的襪子。它是最高的侏儒。它是最慢落下的石頭。無(wú)論如何，它都是最好的?！?p>盡管Shilling長(zhǎng)期以來(lái)一直在對(duì)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)發(fā)出警告，但這兩者都沒(méi)有應(yīng)驗(yàn)他的悲觀預(yù)測(cè)，而且表現(xiàn)得出奇地好。但鑒于他的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和數(shù)十年的經(jīng)驗(yàn)，許多投資者仍然樂(lè)意傾聽(tīng)他的意見(jiàn)。