橡樹資本管理公司創(chuàng)始人霍華德·馬克斯在接受采訪時(shí)警告稱，到2025年全球頂級(jí)企業(yè)可能面臨一波潛在具有破壞性的債務(wù)到期。馬克斯表示，2021年和2022年企業(yè)累積的巨額債務(wù)將于明年開始到期，結(jié)合經(jīng)濟(jì)走弱可能導(dǎo)致大量違約。他強(qiáng)調(diào)了在利率接近于零時(shí)積累大量債務(wù)的企業(yè)將面臨現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。摘要：馬克斯還說，他相信如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率開始回落到2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能會(huì)比之前所說的更早開始降息。馬克斯說：“從歷史上看，目前的利率并不高，但肯定高于2009年至2021年的水平，這意味著信貸投資、固定收益投資、債券投資和貸款投資的回報(bào)率將高于那個(gè)時(shí)期的回報(bào)率，而那個(gè)時(shí)期的回報(bào)率實(shí)際上微不足道?！?..
馬克斯指出，“巴菲特說的很對(duì)，當(dāng)潮水退去時(shí)，我們才知道誰(shuí)在裸泳。但現(xiàn)在潮水還沒有退去。如果在經(jīng)濟(jì)疲軟或某些群體經(jīng)濟(jì)疲軟的時(shí)期，貸款到期量激增，這就是即將出現(xiàn)違約的時(shí)候?！彼M(jìn)一步補(bǔ)充道，公司和行業(yè)的表現(xiàn)良好與價(jià)格反映的現(xiàn)實(shí)情況密切相關(guān)，而目前的關(guān)鍵是確定價(jià)格是否反映了現(xiàn)實(shí)，或者是被高估或低估了。
另外，馬克斯還表示相信，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率開始回落到2%的目標(biāo)水平，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能會(huì)比之前所說的更早開始降息。他認(rèn)為“朝向”這個(gè)詞非常重要，暗示鮑威爾可能會(huì)在通脹率開始達(dá)到目標(biāo)水平之前采取行動(dòng)。
最后，馬克斯指出目前的利率使投資于信貸工具的公司受益，因?yàn)樗鼈兲峁┝烁叩氖找媛?。他?qiáng)調(diào)當(dāng)前利率高于2009年至2021年的水平，意味著信貸投資、固定收益投資、債券投資和貸款投資的回報(bào)率將高于那個(gè)時(shí)期，而那個(gè)時(shí)期的回報(bào)率實(shí)際上微不足道。
