摘要：HashKey透露，本身托管業(yè)務(wù)已穩(wěn)定運(yùn)作逾一年，托管資產(chǎn)規(guī)模逾22億元，正成為基金機(jī)構(gòu)開(kāi)展虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的托管方選項(xiàng)。相較于美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF僅限于“現(xiàn)金”申贖的方式，根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)目前披露的通函內(nèi)容，預(yù)計(jì)現(xiàn)金和實(shí)物多種申贖方式將成為香港未來(lái)比特幣現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)的主要優(yōu)勢(shì)。...

繼美國(guó)首批BTC現(xiàn)貨ETF“通過(guò)”后，香港金融公司也在加快虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的規(guī)劃步伐。去年12月22日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可基金投資虛擬資產(chǎn)的通知》，明確表示準(zhǔn)備接受虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的肯定申請(qǐng)。

據(jù)報(bào)道，嘉實(shí)國(guó)際是第一家向香港證監(jiān)會(huì)提交BTC現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)。此外，許多香港機(jī)構(gòu)也渴望嘗試它。一些受訪者表示，香港虛擬資產(chǎn)ETF有很大的發(fā)展空間，基于期貨的虛擬資產(chǎn)ETF有一定的局限性，現(xiàn)貨ETF或未來(lái)市場(chǎng)的主流。

3月25日，擁有香港虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)牌照的HashKey Group表示，正以持牌托管機(jī)構(gòu)的身份，與10多家證券公司密切合作，參與現(xiàn)貨ETF的籌劃。

HashKey預(yù)測(cè)，上半年香港BTC現(xiàn)貨ETF將有明確消息，HashKey將為在香港申請(qǐng)ETF的基金提供基礎(chǔ)設(shè)施支持，包括交易和托管。HashKey透露，其托管業(yè)務(wù)已平穩(wěn)運(yùn)行一年多，托管資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)22億元，正成為基金機(jī)構(gòu)開(kāi)展虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨ETF的托管人選擇。

2023年11月，華夏基金(香港)基金宣布，與香港首批獲得虛擬資產(chǎn)許可證的香港虛擬資產(chǎn)交易所HashKey Exchange，以及Hamsa簽署合作備忘錄，共同推動(dòng)香港資產(chǎn)管理行業(yè)Web3.0的創(chuàng)新進(jìn)程。

“在我們看來(lái)，基于期貨的虛擬資產(chǎn)ETF有一定的局限性，現(xiàn)貨ETF將成為未來(lái)市場(chǎng)的主流。目前，華夏香港正在香港證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，積極研究現(xiàn)貨虛擬資產(chǎn)ETF的運(yùn)行機(jī)制，探索香港虛擬資產(chǎn)ETF的發(fā)展前景。”華夏（香港）基金公司表示。

據(jù)彭博社報(bào)道，高盛的亞洲客戶今年已經(jīng)開(kāi)始重返數(shù)字貨幣領(lǐng)域，BTC現(xiàn)貨ETF的批準(zhǔn)重新點(diǎn)燃了他們的興趣。然而，上周，近9億美元從BTC現(xiàn)貨ETF中撤出，反映了Grayscale Bitcoin Trust的資金持續(xù)流出，貝萊德和富達(dá)的商品認(rèn)購(gòu)放緩，這10只基金經(jīng)歷了自1月成立以來(lái)最糟糕的一周。

在太平洋對(duì)岸的美國(guó)，BTC現(xiàn)貨ETF被批準(zhǔn)上市后的發(fā)展對(duì)香港具有很好的參考意義。然而，由于灰度繼續(xù)銷售BTC，美國(guó)BTC現(xiàn)貨ETF上市后發(fā)展不穩(wěn)定。此時(shí)，香港金融公司進(jìn)入BTC現(xiàn)貨ETF還有意義嗎？

與兩地相比，香港的一些虛擬資產(chǎn)ETF規(guī)則優(yōu)于美國(guó)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可基金投資虛擬資產(chǎn)的通知》，BTC現(xiàn)貨ETF可以以實(shí)物和現(xiàn)金的形式進(jìn)行認(rèn)購(gòu)和贖回（后來(lái)稱為“贖回”）。

雖然美國(guó)申請(qǐng)人在早期申請(qǐng)中寫道，“贖回方法允許實(shí)物和現(xiàn)金贖回”，但基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，最終將申請(qǐng)修改為使用風(fēng)險(xiǎn)較小的“現(xiàn)金”贖回方法。與美國(guó)BTC現(xiàn)貨ETF僅限于“現(xiàn)金”贖回的方式相比，根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)目前發(fā)布的信函內(nèi)容，預(yù)計(jì)各種現(xiàn)金和實(shí)物贖回方式將成為香港未來(lái)BTC現(xiàn)貨ETF市場(chǎng)的主要優(yōu)勢(shì)。

自從美國(guó)允許BTC現(xiàn)貨ETF以來(lái)，人們最關(guān)心的話題之一就是灰度持續(xù)高銷售。事實(shí)上，灰度持續(xù)銷售有兩個(gè)主要原因：一是與其他基金公司相比，灰度管理費(fèi)最高，換句話說(shuō)，投資者購(gòu)買100萬(wàn)美元的IBIT和相同規(guī)模的GBTC，管理成本節(jié)省1.38萬(wàn)美元；第二，灰度不同于其他新發(fā)行的BTC現(xiàn)貨ETF，通過(guò)將信托轉(zhuǎn)化為ETF。這使得以前以折價(jià)購(gòu)買GBTC的投資者可以利用折價(jià)和比特幣市場(chǎng)上漲的機(jī)會(huì)進(jìn)行套利銷售，而無(wú)需贖回和再購(gòu)買。

然而，目前香港市場(chǎng)并沒(méi)有灰度那樣大規(guī)模的BTC信托，所以即使香港市場(chǎng)的BTC信托轉(zhuǎn)向ETF并開(kāi)始贖回，也不太可能出現(xiàn)如此大規(guī)模的銷售。

周一，比特幣投資者忘記了上周BTC現(xiàn)貨ETF資金外流的壞消息，比特幣市場(chǎng)再次攀升至7萬(wàn)美元以上。

大部分?jǐn)?shù)字貨幣價(jià)格上漲，比特幣站在7.1萬(wàn)美元/枚，天內(nèi)漲7.34%。這是比特幣市場(chǎng)一周多來(lái)首次突破7萬(wàn)美元的價(jià)格。以太坊的價(jià)格上漲了6%左右，而Solana和dogecoin的價(jià)格上漲了4%以上。

從更廣泛的角度來(lái)看，本周加密貨幣市場(chǎng)的積極開(kāi)放部分是由于貝萊德最近進(jìn)入資產(chǎn)代幣化領(lǐng)域的行動(dòng)。貝萊德推出的代幣資產(chǎn)基金被稱為“BUIDL它將建立在以太坊網(wǎng)絡(luò)之上。這標(biāo)志著貝萊德首次在公共區(qū)塊鏈上發(fā)行的代幣基金。

此外，最新的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也繼續(xù)表現(xiàn)出看漲情緒。瑞士央行出乎意料地降低了基準(zhǔn)利率，這代表了全球貨幣寬松周期的開(kāi)始。墨西哥央行也遵循這一趨勢(shì)，實(shí)施了降息政策。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行和英國(guó)央行也預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)月將采取類似措施。

總結(jié)

隨著全球加密貨幣市場(chǎng)的快速發(fā)展和日益增長(zhǎng)的興趣，香港作為全球金融中心，正在積極推動(dòng)BTC現(xiàn)貨ETF的發(fā)展，以滿足投資者對(duì)虛擬資產(chǎn)的需求。

如今，香港利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，借鑒美國(guó)等其他司法管轄區(qū)對(duì)加密資產(chǎn)的監(jiān)管規(guī)范，考慮到香港自身控制的現(xiàn)狀，靈活運(yùn)用規(guī)范，逐步成為加密友好的司法管轄區(qū)。中國(guó)將香港視為加密試驗(yàn)場(chǎng)已成為潛在共識(shí)。一旦香港批準(zhǔn)BTC現(xiàn)貨ETF，BTC可能會(huì)迎來(lái)新一輪的資本狂潮。

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