摘要：目前ARB的鏈上鎖倉價值（TVL）為21億美元，這一數(shù)字令人矚目。目前的鎖倉價值（TVL）達(dá)到58億美元。從數(shù)據(jù)看，以太坊的TVL目前為260億美元，因此AAVE在其中占據(jù)了22%的份額。而MKR的TVL為83億美元，其中RWA板塊占28億美元，相當(dāng)于以太坊TVL的32%。...

今日我們將探討一個備受關(guān)注的話題。雖然我們之前已經(jīng)討論了許多百倍幣，但需要明白，百倍幣是機(jī)緣巧合，難以預(yù)測。相較之下，在當(dāng)前市場環(huán)境下，找到具備漲至20倍潛力的幣種更為切實(shí)可行，而且具有更高的確定性。因此，本節(jié)目將梳理目前階段有望實(shí)現(xiàn)20倍漲幅的加密項(xiàng)目。我們將根據(jù)項(xiàng)目的基本面（市場規(guī)模、創(chuàng)新程度/實(shí)用性、團(tuán)隊(duì)實(shí)力）、當(dāng)前市值（市值規(guī)模、流通量）、穩(wěn)定性（上漲概率相對下跌概率）等方面進(jìn)行排名。值得強(qiáng)調(diào)的是，這僅僅是基于數(shù)據(jù)層面的分析，不提供任何推薦或投資建議。排名完全依賴于個人經(jīng)驗(yàn)和喜好。

首先我從我們星球的小幣種攻略種選出高星項(xiàng)目（4星以上）。

1.Link

作為預(yù)言機(jī)領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，盡管其已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了兩到三倍的漲幅，我仍然堅(jiān)信其具備無限潛力。正如先前的節(jié)目中所提到的，這一項(xiàng)目充當(dāng)著連接現(xiàn)實(shí)世界與區(qū)塊鏈領(lǐng)域的橋梁，我愿稱其為"三餅"。其重要性不僅僅體現(xiàn)在DeFi領(lǐng)域，實(shí)際上它在許多領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用，包括現(xiàn)實(shí)世界的NFT、保險、二手車市場、物聯(lián)網(wǎng)等。因此，創(chuàng)新的價值可謂五星級。從市場規(guī)模來看，它的體量與DeFi領(lǐng)域的規(guī)模密切相關(guān)，目前市值達(dá)到80億美元，而在上一波牛市中，其最高市值達(dá)到160億美元。值得注意的是，目前仍有40%的代幣待解鎖。即便考慮到上一波牛市高峰后，每年釋放的大約7%的代幣，這一部分影響基本可以忽略。因此，可以合理預(yù)期在下一波牛市中，其市值有望再翻10倍，達(dá)到600-800億美元的規(guī)模。因此，即使在當(dāng)前體量下，仍存在10倍的增長空間。

1. UNI

作為去中心化交易所（DEX）的龍頭，盡管團(tuán)隊(duì)在不久前的一些決策中引起了一些大戶的不滿，但這并不能否認(rèn)它仍然是目前最大、最實(shí)用的DEX之一。當(dāng)前的鎖倉價值（TVL）達(dá)到37億美元，遙不可及的領(lǐng)先地位，特別是即將推出的V4版本將進(jìn)一步提升用戶體驗(yàn)。其創(chuàng)新指數(shù)得分也是滿分，而在金融領(lǐng)域的市值規(guī)模方面同樣表現(xiàn)出色。目前的市值為28億美元，在上一波牛市中最高峰達(dá)到了366億美元。當(dāng)前代幣尚有42%未解鎖，每年釋放2%。即使考慮到上一波牛市的峰值，仍有近13倍的增長空間。在當(dāng)前牛市的預(yù)估范圍為600-800億美元，因此至少還有25倍的增長空間。

1. ARB, OP

將ARB和OP兩者放在一起看，實(shí)際上它們的特征相差無幾，都是以太坊op系列Layer 2中的佼佼者。我們將主要關(guān)注數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好的ARB（OP同理）。目前ARB的鏈上鎖倉價值（TVL）為21億美元，這一數(shù)字令人矚目。為了更好地理解，我們可以將其與上一波牛市中備受矚目的高性能公鏈SOL相比較（最近也實(shí)現(xiàn)了翻倍，TVL為6億美元），以及幣安智能鏈（TVL為29億美元）。令人意外的是，ARB的TVL居然與幣安相差不大，甚至超過了SOL的三倍。好，如果你們認(rèn)為這兩個是老鏈，那么我們來看一下新興鏈SUI的TVL，為1.3億美元。再看一下同樣是Layer 2，也是由Bybit支持的項(xiàng)目Mantle，其TVL僅為7500萬美元，可謂是毫不留情地超越了。目前ARB代幣仍有80%未解鎖，聽聞在下一波牛市中將有大額解鎖，預(yù)計(jì)將解鎖60%的代幣。當(dāng)前市值為13億美元，解鎖3倍后即可達(dá)到39億美元。而在下一波牛市中，預(yù)計(jì)其市值將達(dá)到500-600億美元左右，因此仍有15倍的漲幅空間。

1. APE

作為NFT領(lǐng)域的佼佼者，在節(jié)目中我們曾對Yuga Labs的運(yùn)營能力進(jìn)行過深入分析，其可謂金字塔頂尖水平。目前，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)完成了組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為沖刺鏈游市場做好了準(zhǔn)備。在之前的分析中，我們指出該團(tuán)隊(duì)?wèi){借Bored Ape Yacht Club（BAYC）這一知名IP的版稅收入，每年可以達(dá)到5000萬美元（在牛市條件下為1.5億美元），并且擁有大量現(xiàn)金儲備。因此，我堅(jiān)信他們在鏈游市場的表現(xiàn)一定會非常出色。Yuga Labs已經(jīng)屢次證明了自己的實(shí)力，其團(tuán)隊(duì)能力我給予滿分，而鏈游市場的潛力也不可小覷。目前APE代幣仍有64%未解鎖，每年釋放7.5%的比例。當(dāng)前市值為5.4億美元。關(guān)于市值的預(yù)估，我們可以參考上一波牛市中鏈游Axie Infinity最高市值達(dá)到450億美元。因此，從目前來看，APE仍有著80倍的增長空間。

1. SNX

作為DeFi領(lǐng)域中合成資產(chǎn)的領(lǐng)軍者，SNX也曾在我們的百倍系列節(jié)目中受到過介紹。其潛力無限，所處的行業(yè)也是充滿無限可能性。SNX能夠?qū)⑷魏维F(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)合成為鏈上資產(chǎn)，極大推動了區(qū)塊鏈金融行業(yè)的發(fā)展。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3倍的漲幅，這也意味著許多明智的資金已經(jīng)涌入。當(dāng)前市值為9億美元，且基本上已經(jīng)解鎖，不存在通脹的問題，因?yàn)樗藢①Y產(chǎn)用于抵押就會合成SNX。當(dāng)然，目前的SNX機(jī)制中也存在一些零和博弈的元素，具體內(nèi)容可參考公號發(fā)布的內(nèi)容。對于該項(xiàng)目市值的預(yù)估，至少應(yīng)該達(dá)到200-300億美元，即仍有30倍的增長空間。

1. RNDR

作為去中心化云渲染領(lǐng)域的佼佼者，RNDR也是我們百倍系列中的一員。在3月份時，我們介紹時其價格約為1.3美元左右，而現(xiàn)在已經(jīng)漲到了3.3美元。所處行業(yè)的市場潛力巨大，據(jù)預(yù)測，到2025年市場規(guī)模將達(dá)到300億美元。該項(xiàng)目的基本面也表現(xiàn)良好，得到了強(qiáng)大的投資機(jī)構(gòu)支持，這些機(jī)構(gòu)都是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的影片制作公司。代幣模型的整合也無可匹敵。目前市值為12億美元，尚有40%的代幣待解鎖，每年的解鎖比例大約在10%左右。對于該項(xiàng)目在下一波牛市的預(yù)估，至少應(yīng)該達(dá)到100-200億美元左右，因此仍有15倍左右的增長空間。

STX

作為比特幣Layer 2的領(lǐng)軍者，STX項(xiàng)目實(shí)際上在默默發(fā)展了近10年，一直專注于深耕比特幣Layer 2領(lǐng)域。最近才因?yàn)楸忍貛诺呐d起而引起廣泛關(guān)注。這也意味著這個項(xiàng)目在過去的10年里一直保持活力，表明其團(tuán)隊(duì)具有持續(xù)推動項(xiàng)目發(fā)展的決心，而非僅僅是為了圈一波資金而快速退出。隨著比特幣在下一波牛市中的熱度，STX必定會迎來更多的關(guān)注。目前市值為8.6億美元，尚有20%的代幣未解鎖。假設(shè)以太坊的Layer 2能夠達(dá)到500億美元的市值，那么為什么比特幣的Layer 2不能呢？因此，根據(jù)目前的預(yù)估，STX也有著至少50倍的增長空間。

1. AAVE

作為DeFi借貸領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，AAVE毫無疑問是以太坊上最引人矚目的DeFi項(xiàng)目，借貸領(lǐng)域的龍頭。目前的鎖倉價值（TVL）達(dá)到58億美元。從數(shù)據(jù)看，以太坊的TVL目前為260億美元，因此AAVE在其中占據(jù)了22%的份額。在之前的節(jié)目中，我們曾介紹過該協(xié)議目前每年能夠創(chuàng)造約3000-5000萬美元的收益，而在牛市中這一數(shù)字可能會更高。在上一波牛市中，AAVE的最高市值達(dá)到了240億美元，而當(dāng)前市值僅為14億美元。因此，即使?jié)q到上一波牛市的高點(diǎn)，仍有17倍的增長空間。在下一波牛市中，預(yù)估市值至少能夠達(dá)到300-400億美元，因此樂觀估計(jì)有著28倍左右的增長潛力。

1. MKR

MKR是當(dāng)前DeFi領(lǐng)域中最大的去中心化穩(wěn)定幣（DAI）發(fā)行者，同時也是最大的實(shí)際世界資產(chǎn)（RWA）項(xiàng)目之一。在昨天我們分析了最大的借貸平臺AAVE，我們了解到其TVL占據(jù)了以太坊TVL的22%。而MKR的TVL為83億美元，其中RWA板塊占28億美元，相當(dāng)于以太坊TVL的32%?？紤]到此類項(xiàng)目，我們首先看到的是LDO，但因?yàn)長DO上質(zhì)押的是以太坊，故未納入我們的討論。目前MKR的市值為4億美元，盡管漲幅已超過兩倍，從590美元漲至1500美元。然而，MKR代幣本身的實(shí)際用途較為有限，僅能用于DAO治理，以決定DAI的利率以維持其穩(wěn)定性。盡管如此，MKR目前仍然處于被低估的狀態(tài)。其TVL與市值的比例超過20倍的情況并不常見，對比昨天介紹的UNI，其市值36億美元，TVL也是36億美元，比例為1:1。而與AAVE相比，AAVE市值14億美元，TVL58億美元，比例為4:1。無論如何對比，MKR的比例都顯得有些夸張。在我們昨天討論RWA系列板塊時，我們也曾分析過MKR，其RWA板塊的TVL增速非常迅猛，這也是一個重要的亮點(diǎn)。目前MKR的代幣已經(jīng)全部流通，考慮到該項(xiàng)目在下一波牛市中能夠達(dá)到100億美元的市值并不成問題，因此仍有25倍左右的增長空間。

1. GMX

GMX是ARB鏈上最大的去中心化衍生品交易平臺龍頭。為什么說是龍頭呢？在之前的節(jié)目中，我們曾對GMX和以太坊上的去中心化交易平臺龍頭DYDX進(jìn)行過對比，兩者各有優(yōu)缺點(diǎn)。然而，我更傾向于GMX的設(shè)計(jì)，尤其是其偉大的創(chuàng)新GLP。在GMX中，對手盤完全在鏈上，實(shí)現(xiàn)了真正的去中心化DEX，其設(shè)計(jì)理念更符合區(qū)塊鏈的核心理念。從創(chuàng)新程度來看，我愿給予它4.5分，因?yàn)樗辽賿仐壛薉EX的AMM方式。唯一減少0.5分的原因是，與UNI不同，GMX并非第一個橫空出世的DEX。盡管團(tuán)隊(duì)是匿名的，但創(chuàng)始人X卻是名聲顯赫，因此在團(tuán)隊(duì)方面也基本可以給滿分。而在行業(yè)賽道上，GMX也占據(jù)巨大優(yōu)勢，尤其是在交易所領(lǐng)域。我們能夠明顯看到的趨勢是，未來DEX必將取代CEX。目前項(xiàng)目市值為4.8億美元，代幣也基本釋放完畢，尚有不到10%待釋放，因此不必?fù)?dān)心通脹的壓力。如果以當(dāng)前龍頭UNI的市值36億美元為基準(zhǔn)，在牛市的推動下，GMX有望翻數(shù)倍，因此100億美元的市值是完全有可能的。這意味著它有著20倍的增長空間。然而，GMX也存在一個潛在的致命問題，即可能會導(dǎo)致牛市死亡螺旋，主要原因是GPL的機(jī)制。

1. Gala

Gala是以太坊鏈游平臺的領(lǐng)軍者，有時被譽(yù)為以太坊上的"Steam"。為什么我們要關(guān)注它呢？事實(shí)很簡單，上一波牛市確定跑出來的主要賽道只有兩個，一個是DeFi，一個是鏈游。在下一波牛市中，這兩個賽道都將再次引領(lǐng)潮流。目前還沒有其他賽道具備相同的確定性。從目前鏈游的表現(xiàn)來看，大廠已經(jīng)開始進(jìn)場，預(yù)示著下一波牛市鏈游將涌現(xiàn)出許多3A級大作。對于喜歡玩游戲的用戶來說，這將是一個福音。而且不僅僅可以享受游戲樂趣，還能通過參與平臺生態(tài)賺取收益。游戲領(lǐng)域一個致命的問題是游戲壽命，大部分游戲在1-2年內(nèi)就會失去活力。而游戲平臺不同，類似于Steam，它無需自己開發(fā)游戲，而是通過建設(shè)生態(tài)系統(tǒng)吸引用戶。好的游戲可以被引入平臺，因此至少具備較長期的商業(yè)模式。目前，GALA的市值為6.3億美元。以鏈游平臺AXIE的市值能夠達(dá)到400-500億美元為例，為什么游戲平臺不行呢？Steam目前的市值為300億美元，所以鏈游平臺達(dá)到100億美元，相當(dāng)于Steam的1/3，這是有可能的。因此，目前GALA仍有15倍左右的增長空間。

1. AKT

Akash目前是區(qū)塊鏈云服務(wù)領(lǐng)域的佼佼者，被譽(yù)為“區(qū)塊鏈版AWS”。說實(shí)話，之前我對它的前景并不看好，但無奈，人家的表現(xiàn)確實(shí)亮眼。從今年初開始，AKT一路上漲，從0.2美元一直攀升到1.6美元，幾乎快翻了10倍。首先，這個賽道的市場規(guī)模巨大。之前我們討論過其市場空間達(dá)到6000億美元，而且加入了區(qū)塊鏈技術(shù)，可以有效降低成本。因?yàn)槭褂迷品?wù)器的基本都是B端用戶，而做區(qū)塊鏈技術(shù)的公司通常需要云服務(wù)器。因此，從市場趨勢來看，Akash還有很大的發(fā)展空間。該項(xiàng)目的兩位創(chuàng)始人也是世界前20的程序員，這為其技術(shù)實(shí)力增色不少。雖然目前產(chǎn)品能力在web2的云服務(wù)方面可能還有一段距離，但市場蛋糕足夠大，有著廣闊的想象空間。目前市值為3.5億美元，上一波牛市時最高峰達(dá)到8美元。如果回到上一波牛市的高點(diǎn)，仍有5倍的增長空間。當(dāng)前代幣還有45%未解鎖，目前只在GATE和火幣交易所上線，OK和幣安尚未上線。對于云服務(wù)市場而言，只要能夠分得0.5%的市場份額，就有望實(shí)現(xiàn)30億美元的營收。假設(shè)市值達(dá)到10倍的PE，那么市值將達(dá)到300億美元，因此按這樣的估算，Akash仍有著85倍左右的增長潛力。

1. ENS

談到ENS這個項(xiàng)目，可能會引起很大的爭議。事實(shí)上，ENS這個創(chuàng)意絕對值得打滿分。你可以將其理解為你錢包的“皮膚”。目前，ENS擁有70萬的用戶，這個數(shù)量在某種程度上可能被認(rèn)為很多。但是，我要告訴你一些數(shù)字，目前以太坊的總地址數(shù)是3億（非零地址數(shù)為1億），日活地址數(shù)達(dá)到100萬，月活用戶高達(dá)上千萬。未來，這個數(shù)字只會不斷增長。因此，你究竟是想要一個美觀的地址（例如apple.eth），還是一個由數(shù)字組成的地址呢？

目前，該項(xiàng)目的市值為2.5億美元，還有70%的代幣尚未解鎖。當(dāng)前產(chǎn)品的用戶數(shù)量絕對是一個被低估的狀態(tài)。一個合理的用戶持有量至少應(yīng)該在翻倍到1000萬左右（隨著區(qū)塊鏈的普及）。因此，用戶數(shù)量至少還有14倍的增長空間。這個項(xiàng)目存在一個問題，就是代幣和產(chǎn)品之間沒有任何聯(lián)系，只有一個DAO治理的功能，這是一個不足之處。但是考慮到目前的增長趨勢，即便只漲15倍，市值達(dá)到30-40億美元也是可以期待的。

1. RPL

RPL是去中心化以太坊質(zhì)押領(lǐng)域的佼佼者。我們都知道，隨著以太坊升級到PoS，LDO嶄露頭角。為什么這里不提LDO而是提RPL呢？實(shí)際上，之前我們對LDO進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)它存在一些問題。首先，其市值已經(jīng)相當(dāng)高，達(dá)到了20億美元，漲到400億幾乎是不太可能的。其次，其營收與市值的比例相對較低（之前的計(jì)算表明PE超過了100倍）。此外，它是中心化的，存在跑路的風(fēng)險。因此，我們需要一個去中心化的質(zhì)押代幣，而RPL正是去中心化版本的LDO。目前，RPL的市值僅為5.6億美元，TVL達(dá)到24億美元，而且TVL一直在迅速增長。從年初的3700萬美元翻了9倍，而在牛市中增長可能更為迅猛。如果以LDO的市值22億為參照，RPL還有4倍的增長空間?？紤]到牛市的漲幅，RPL有望達(dá)到100億市值，因此具備明確的20倍增長潛力。

1. 1inch

1inch，作為DEX聚合器的領(lǐng)頭羊，目前我們都知道DEX的數(shù)量實(shí)在是太多了，而且每個DEX的手續(xù)費(fèi)也各不相同。那么，我怎么能知道哪家DEX提供的手續(xù)費(fèi)最低呢？這就是聚合器的用武之地。它會自動為你分配最低手續(xù)費(fèi)的DEX進(jìn)行交易，是不是感覺很不錯？

此外，之前的節(jié)目中我們也對1inch進(jìn)行過分析，它目前的日交易量表現(xiàn)也相當(dāng)不錯。在DEX聚合器中，1inch的交易量居于龍頭位置。即使在整個DEX的交易量中，也僅次于Uni和Curve，有時甚至超過Sushi或者Pancake，排名通常在第3到第4位之間。

目前，1inch的市值僅為3.5億美元，而且還有大約35%的代幣未解鎖。與Curve相比，1inch的交易量更高。Curve的市值為5.3億美元，但是CRV的發(fā)行量較大，而Pancake最近漲勢迅猛，市值也已達(dá)到5.6億美元。CRV的最高市值約為35億美元，而Pancake的最高市值也約為35億美元。因此，在下一波牛市中，1inch達(dá)到35億市值是完全有可能的，至少還有10倍的增長空間。