行情回顧：時(shí)隔 20 月，重回 4 萬(wàn)美元

從 10 月突破 3 萬(wàn)美元以后，比特幣一直保持高位震蕩。整個(gè) 11 月始終維持在 35000 美元以上高位震蕩，即便短線跌破也能很快收復(fù)失地，周線底部不斷抬高，最終 11 月收錄 37723 美元，月漲幅 8.9% 。

進(jìn)入 12 月，比特幣再續(xù)勢(shì)能，接連突破多個(gè)小關(guān)口阻力位，并于今天清晨 6 點(diǎn)順利突破 4 萬(wàn)美元大關(guān)，創(chuàng)下 20 個(gè)月以來(lái)新高。從年初的 16500 美元算起，比特幣年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到 143% 。

今天凌晨，ETH 也順利突破 2200 美元，創(chuàng)下 2022 年 5 月新高，目前暫報(bào) 2205 美元，過(guò)去 24 小時(shí) ETH 漲幅為 1.9% 。與比特幣今年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)不同，ETH 顯得較為萎靡，ETH/BTC 匯率不斷下行，從年初的 0.072 最低跌破 0.05 ，目前暫報(bào) 0.054 ，始終沒(méi)有大的反彈。

今日市值前十的代幣中，僅 ETH 漲幅略微超過(guò) BTC 的；市值前 50 代幣中，TAO（+ 10.4% )、RNDR（+ 9% ）、MATIC（+ 6.7% ）、SHIB（+ 4.7% ）、LINK（+ 4.2% ）、以及 AVAX（+ 4.3% ）表現(xiàn)不錯(cuò)，其余代幣漲幅均不及 BTC。

受整體行情上行影響，目前加密總市值突破 1.5 萬(wàn)億美元， 24 小時(shí)上漲 1.3% ；加密用戶交易熱情明顯上升，今日恐慌與貪婪指數(shù)為 74 （上周平均處于 70 ） ，貪婪程度較上周上升，等級(jí)繼續(xù)保持貪婪。

衍生品交易方面，根據(jù) Coinglass 數(shù)據(jù)，過(guò)去 24 小時(shí)全網(wǎng)爆倉(cāng) 1.2 億美元，其中 BTC 爆倉(cāng) 3936 萬(wàn)美元，ETH 爆倉(cāng) 1613 萬(wàn)美元，其他山寨幣爆倉(cāng)占比 57 %；共計(jì) 52297 人成為爆倉(cāng)受害者。

此外，灰度產(chǎn)品折價(jià)方面有所改善，GBTC 的資產(chǎn)凈值折價(jià)率目前為 8.69% ，GBTC 折價(jià)仍舊不斷收窄，折價(jià)水平創(chuàng)下近兩年新低，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)灰度 GBTC 轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨 ETF 的信心持續(xù)上漲。

其余灰度主流幣種信托折價(jià)率如下：ETH（-13.40% ）和 ETC（-33.21% ）；有 11 個(gè)正溢價(jià)的產(chǎn)品，分別是 FIL（+ 721.34% ）、SOL（+ 301.57% ）、LINK（+ 223.60% ）、MANA（+ 184.07% ）、XLM（+ 160.98% ）、LPT（+ 116.69% ）、BAT（+ 61.06% ）、LTC（+ 38.39% ）、ZEN（+ 30.68% ）、BCH（+ 19.79% ）以及 ZEC（+ 3.17% ）。

加密相關(guān)上市企業(yè)也受上漲行情影響，近一個(gè)月股價(jià)普遍漲幅在 10% 以上。其中，美國(guó)合規(guī)加密平臺(tái) Coinbase（NASDAQ:COIN）股價(jià)近一個(gè)月漲幅近 54.97% ，暫報(bào) 133.76 美元；最大比特幣持倉(cāng)上市公司 MicroStrategy（NASDAQ:MSTR）股價(jià)近一個(gè)月漲幅 14.81% ，暫報(bào) 527.68 美元。

四方面原因加持本次行情上漲

Odaily星球日?qǐng)?bào)綜合了多方信息，整理出本輪行情上漲的幾個(gè)影響因素：

一是美聯(lián)儲(chǔ)明年的降息預(yù)期。整體傾向鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在最近一次活動(dòng)中表示，若降低通脹的工作繼續(xù)取得進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)幾個(gè)月后就有可能降息。此消息可能是近一周行情上漲的主要原因，這也是第一次美聯(lián)儲(chǔ)理事級(jí)別的代表就降息預(yù)期的公開(kāi)表示。

二是上市公司的增持。11 月 30 日，比特幣最大持倉(cāng)上市公司 MicroStrategy，再次花費(fèi) 5.933 億美元購(gòu)入 16, 130 枚 BTC，平均價(jià)格 36, 785 USDT，這筆資金可能是推動(dòng)近期比特幣上漲的重要力量之一。

三是場(chǎng)外增量資金不斷入場(chǎng)。加密基金公司 EMC Labs 在 11 月簡(jiǎn)報(bào)中指出， 11 月穩(wěn)定幣凈流入規(guī)模擴(kuò)大至 35 億美元，是 10 月凈流入規(guī)模的 3.5 倍。EMC Labs 判斷：如果 12 月穩(wěn)定幣繼續(xù)保持流入狀態(tài)，那么穩(wěn)定幣將確認(rèn)進(jìn)入牛市狀態(tài)。在最樂(lè)觀的情況下，加密市場(chǎng)最快將在 2024 年 1 月進(jìn)入第 5 輪加密資產(chǎn)牛市的早期階段。

四是比特幣長(zhǎng)期持有者仍堅(jiān)定持幣惜售，拋壓較小。Glassnode 于 11 月 20 日發(fā)布的鏈上周報(bào)中顯示，隨著市場(chǎng)交易達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，超過(guò) 1636.6 萬(wàn)枚 BTC（相當(dāng)于流通供應(yīng)量的 83.6% ）處于盈利狀態(tài)，這是自 2021 年 11 月（接近歷史最高點(diǎn)）以來(lái)的最高水平。但投資者持有的未實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)程度迄今為止還不足以激勵(lì)長(zhǎng)期持有者賣出，從而保持總供應(yīng)相對(duì)緊張。

未來(lái)：降息+減半+現(xiàn)貨 ETF 批準(zhǔn)，三重預(yù)期利好加持

比特幣突破 4 萬(wàn)美元關(guān)口，未來(lái)走勢(shì)可能受到以下幾個(gè)因素影響。

一是比特幣現(xiàn)貨 ETF 的批準(zhǔn)的預(yù)期，目前最關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是明年 1 月 10 日之前。彭博分析師 James Seyffart 表示，現(xiàn)貨比特幣 ETF 的批準(zhǔn)窗口期預(yù)計(jì)將在 2024 年 1 月 5 日至 10 日之間。 如果比特幣現(xiàn)貨 ETF 最終批準(zhǔn)，可能會(huì)為加密市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金，從而推動(dòng)比特幣價(jià)格上漲，參考黃金現(xiàn)貨 ETF 通過(guò)后價(jià)格暴漲的案例。

二是減半行情。比特幣減半時(shí)間在 2024 年 5 月 9 日，時(shí)間逐漸臨近，根據(jù)往期的減半行情來(lái)看，比特幣因發(fā)行速度下降，供給側(cè)減少，需求假設(shè)不變也會(huì)帶來(lái)上漲。另外，歷史數(shù)據(jù)顯示，比特幣會(huì)在在減半后 368-550 天左右達(dá)到峰值，然后減半后 779-914 天觸底。

三是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期臨近。目前各大機(jī)構(gòu)或相關(guān)數(shù)據(jù)都在表示， 2024 年美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性正逐漸變高。

Matrixport 在最近一份報(bào)告中表示，明年上半年，一些關(guān)鍵事件可能會(huì)影響比特幣的發(fā)展軌跡，包括 SEC 可能批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF、Circle 考慮上市以及 FTX 試圖重啟等。這些事件，加上比特幣減半周期和以太坊 2024 年第一季度的升級(jí)，都為市場(chǎng)定下了樂(lè)觀的基調(diào)。

原創(chuàng) | Odaily星球日?qǐng)?bào)

作者 | 夫如何