隨著市場的回暖，Solana(SOL)已躍升為第六大數(shù)字貨幣，全部基于權(quán)益證明(PoS)在區(qū)塊鏈中，其質(zhì)押資產(chǎn)僅次于以太坊，排名第二。然而，與其市場地位相比，Solana生態(tài)中的去中心化金融(DeFi)應(yīng)用資金收集水平相對較低，其總鎖定價(jià)值(TVL)11.37億美元，僅為歷史高點(diǎn)的11.3%。

在Solana的TVL中，流通性質(zhì)押項(xiàng)目尤為重要，它們是推動TVL回歸歷史高點(diǎn)的關(guān)鍵。在這條跑道上，Marinade和Jito因其最高的TVL占據(jù)了顯著的地位，凸顯了流通性質(zhì)押類別的重要性。本文PANews將深入探討Solana流通性質(zhì)押領(lǐng)域的重要參與者，并對其戰(zhàn)略和市場表現(xiàn)進(jìn)行比較分析。

質(zhì)押與流通性質(zhì)押的整體質(zhì)押

根據(jù)Staking 截至12月12日，SOL市值為305.3億美元，質(zhì)押市值為276.2億美元，質(zhì)押比例為69.18%，質(zhì)押數(shù)量為3.91億SOL，通脹率為6.75%，獎勵率為6.87%。其中，SOL質(zhì)押市值在所有POS公鏈中排名第二，僅次于ETH;在市值最高的POS公鏈中，質(zhì)押比例也相對較高。

Marinade數(shù)據(jù)顯示，Solana共有1986名驗(yàn)證人，頂級驗(yàn)證人提供的APY接近8%，無需傭金。

為了獎勵SOL持有人，提高網(wǎng)絡(luò)的安全性和抗審查能力，Solana Foundation推出了“質(zhì)押池計(jì)劃”，用戶可以將SOL存儲在質(zhì)押池中，并獲得代表其在質(zhì)押池中份額的SPL代幣，即流通性質(zhì)押代幣(LST),能夠自由流通。Solana 根據(jù)Compass數(shù)據(jù)，質(zhì)押池共鎖定1682萬SOL，平均APY為6.68%。那么，質(zhì)押池中的SOL約占總質(zhì)押量的4.3%。排名前四的質(zhì)押池是Marinade、Jito、BlazeStake、Lido,也就是說，Solana生態(tài)中最大的四個流通性質(zhì)押項(xiàng)目。

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生態(tài)中最早的流動性質(zhì)押協(xié)議，它是2021年春天Solanana x Serum 成功獲得Solana生態(tài)系統(tǒng)資助的Hackathon活動，于2021年8月在Solana主網(wǎng)上推出流通性質(zhì)押協(xié)議。質(zhì)押SOL可以在Marinade上獲得MSOL，質(zhì)押收益直接積累到MSOL中。

與其他項(xiàng)目不同的是，Marinade還提供原生質(zhì)押服務(wù)，用戶可以在沒有任何智能合同的情況下獲得質(zhì)押收入(即沒有LST)。

Marinade質(zhì)押705.8萬SOL，質(zhì)押量是Solana流通性質(zhì)押項(xiàng)目中最多的；也是SolanaTVL最高的項(xiàng)目，價(jià)值7.77億美元；質(zhì)押收益率為6.543%;過去30天質(zhì)押量增加了31.22%。

Marinade的治理代幣是MNDE，流通市值8599萬美元，總市值3.56億美元，近7天上漲22.2%。

Jito

2022年8月完成Multicoin Capital和Framework Ventures領(lǐng)先的A輪融資于2022年底推出流通性質(zhì)押平臺。在Jito中，質(zhì)押SOL可以獲得JitoSOL，質(zhì)押收入直接積累到JitoSOL。

與其他流通質(zhì)押項(xiàng)目不同，Jito為Solana網(wǎng)絡(luò)開發(fā)了最大的可提取價(jià)值(MEV)基礎(chǔ)設(shè)施，包括：客戶端Jito Solana、允許搜索者將交易包發(fā)送給驗(yàn)證者的Jito Bundles、Jito Block Engine、MEV分配系統(tǒng)。由于自己的MEV業(yè)務(wù)，MEV收入的一部分將分配給JisoSOL，因此通過Jito質(zhì)押的客戶收入也相對較高。

Jito中質(zhì)押638萬SOLOL;過去30天質(zhì)押量增加17.77%;TVL 4.55億美元；質(zhì)押收益率為6.892%。

Jito的治理代幣為JTO，流通市值3.42億美元，總市值29.73億美元，近7天上漲46.6%。

BlazeStake

BlazeStake最初是一個利基質(zhì)押池，于2022年5月推出。然而，由于Solana生態(tài)的集體爆發(fā)，治理代幣從低點(diǎn)上升了幾十倍，BlazeStake已經(jīng)超越Lido，成為Solana上第三大流通質(zhì)押項(xiàng)目。在BlazeStake中，質(zhì)押SOL可以獲得BSOL，質(zhì)押收入直接積累到BSOL。

SolazeStake主要使用Solana Labs官方質(zhì)押池智能合同，它有最大的驗(yàn)證者集，用戶可以將流通性質(zhì)押給特定的驗(yàn)證者。

BlazeStake質(zhì)押152萬SOL;質(zhì)押量在過去30天增長177%;TVL為1.08億美元；質(zhì)押收益率為6.232%。

Blaze的治理代幣是BLZE，流通市值未公布，總市值3884萬美元，近7天上漲66.5%。

Lido

Lido于2021年9月在Solana推出流通質(zhì)押服務(wù)，在ETH流動性質(zhì)押中占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，其他鏈條的發(fā)展并不理想，也沒有把握先發(fā)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，并于10月宣布停止在Solana接受新的質(zhì)押。在Lido中質(zhì)押SOL可以獲得STSOL，質(zhì)押收入也積累到STSOL中。

Lido質(zhì)押88.7萬SOLOL;過去30天質(zhì)押量降低41.43%;Solana上的TVL為6340萬美元；質(zhì)押收益率為6.717%。

Lido的治理代幣是LDO，流通市值20.95億美元，總市值23.56億美元，過去7天下降6.7%。

DeFi中幾類LST的應(yīng)用

馬rinademSOL、Jito的JitoSOL、BlazebSOL、在Solana的DeFi應(yīng)用中，LidostSOL得到了很好的支持。

在Solana上最大的兩項(xiàng)貸款協(xié)議marginfi和Solend都支持MSOLana、JitoSOL、bSOL、stsol作為抵押貸款，但在Lido宣布推出后，stsol已被這兩個項(xiàng)目下架。

Solana上最多的DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL的流動性超過1000萬美元，MSOL和BSOL之間也有可直接交易的交易；而Jito/SOL和stSOL/SOL流動性相對較小。

質(zhì)押量的增長和DEX中的流通性可能與項(xiàng)目的激勵機(jī)制有關(guān)。Blaze給予了最高的鼓勵，可以通過在Solend中存款獲得APR BLZE治理代幣補(bǔ)貼15.37%，MSOL存款可獲得APR 1.98%的MNDE治理代幣補(bǔ)貼。Jito還沒有鼓勵JitoSOL在DeFi中的選擇，Lido的代幣已經(jīng)基本全部分發(fā)，無法再鼓勵，選擇退出市場。

總結(jié)

Solana生態(tài)包括各種具有代表性的流通質(zhì)押方案，它們都得到了DeFi項(xiàng)目的支持。Marinade最早推出，提供原生質(zhì)押服務(wù)；Jito通過MEV基礎(chǔ)設(shè)施提供更高的回報(bào)；BlazeStake用戶可以將SOL質(zhì)押給特定的驗(yàn)證人；Lido是多鏈流通性質(zhì)押服務(wù)供應(yīng)商的代表。但流通性質(zhì)押總量較少，通過質(zhì)押池質(zhì)押的SOL僅占所有質(zhì)押SOL的4.3%。更多的流動性方案也會導(dǎo)致流動性分散，后續(xù)可能會出現(xiàn)一些有競爭力的方案，比如marginfiLST。

激勵機(jī)制似乎對提高質(zhì)押量和LST在DEX中的流通性尤為重要。Blaze項(xiàng)目名氣最小，但在DEX和貸款協(xié)議中給予了最高的APR補(bǔ)貼，過去30天質(zhì)押量提高了177%。盡管Lido在流通質(zhì)押領(lǐng)域名氣最大，在Solana上線較早，但幾乎所有的代幣都已經(jīng)發(fā)放，無法參與補(bǔ)貼決斗，選擇關(guān)閉。