除了核心CPI月率和預(yù)期一樣,核心CPI年率、CPI月率和年率全部超預(yù)期了。有趣的是,芝商所利率期貨顯示對3月降息的預(yù)期。在公布CPI之前是66%,公布CPI以后一度下降到61%附近,現(xiàn)在又變成67%了。不過,小蜜蜂認(rèn)為3月降息的概率很低。之前12月分析過,點陣圖顯示美聯(lián)儲官員們預(yù)測的降息時間是9月。小蜜蜂認(rèn)為美聯(lián)儲不會在3月突然就降息,打臉太嚴(yán)重。有小伙伴說2019年6月就是突然降息的。但其實當(dāng)時不突然,雖然2019年3月的點陣圖確實沒有顯露降息,但是2018年底明確表示過2019年下半年停止縮表。也就是說,2019年下半年本來就是徹底結(jié)束緊縮周期的。但目前美聯(lián)儲剛剛開始討論何時停止縮表,目前縮表還在繼續(xù)。雖然美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表也不能真的代表流動性,但是還是能看出來貨幣政策周期的。停止縮表的時間還沒確定,現(xiàn)在其實緊縮還在繼續(xù)。