作者:博文，白露會(huì)客室

合規(guī)是2023年加密行業(yè)名副其實(shí)的焦點(diǎn)，全球市場(chǎng)也是如此。

11月15日，鳳凰集團(tuán)(Phoenix Group)阿布扎比證券交易所價(jià)值13.6億迪拉姆(3.7億美元)的股票(ADX)第一次公開(kāi)發(fā)行(IPO)新聞再次吸引了中東地區(qū)的焦點(diǎn)。

近年來(lái)，阿聯(lián)酋積極推動(dòng)中東虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括阿聯(lián)酋官方、迪拜酋長(zhǎng)國(guó)、阿布扎比全球市場(chǎng)、迪拜國(guó)際金融中心等金融自由區(qū)，推出了不同的監(jiān)管框架，以滿足來(lái)自世界各地的需求。

如果鳳凰集團(tuán)成功上市，它代表了第一個(gè)數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈實(shí)體在中東股市上市；也提醒投資者：仍需關(guān)注以阿聯(lián)酋為代表的中東市場(chǎng)，尋找更多高質(zhì)量的機(jī)會(huì)。

阿聯(lián)酋虛擬資產(chǎn)活動(dòng)監(jiān)管環(huán)境復(fù)雜，權(quán)威機(jī)構(gòu)眾多。白露接待室將簡(jiǎn)要分析阿聯(lián)酋的五個(gè)主要監(jiān)管框架，幫助讀者更好地了解阿聯(lián)酋的監(jiān)管環(huán)境，識(shí)別高質(zhì)量的項(xiàng)目。

五大主要監(jiān)管框架并行并行

如今，中東和北非已成為第六大加密經(jīng)濟(jì)體，2022年 年 7 月到 2023 年 6 本月期間，該區(qū)域鏈上的交易價(jià)值約為 3898 億美元，占全球交易量的近1億美元 7.2%。這一成果在很大程度上得益于中東代表阿聯(lián)酋的地方和聯(lián)邦監(jiān)管措施，為中東虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

目前，向阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)提供申請(qǐng)或在阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)提供虛擬資產(chǎn)服務(wù)的公司將需要處理由多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成的復(fù)雜監(jiān)管環(huán)境。這些機(jī)構(gòu)根據(jù)擬議活動(dòng)和此類服務(wù)的目標(biāo)位置有不同的控制權(quán)。

目前，阿聯(lián)酋提供五大監(jiān)管框架管理虛擬資產(chǎn)服務(wù)，包括：

根據(jù)《關(guān)于虛擬資產(chǎn)第11號(hào)內(nèi)閣決定》頒布的聯(lián)邦法規(guī)；

迪拜國(guó)際金融中心(DIFC)金融自由區(qū)法律法規(guī)

阿布扎比全球市場(chǎng)(ADGM)金融自由區(qū)法規(guī)；

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局最近成立了(VARA)職權(quán)范圍內(nèi)，在迪拜酋長(zhǎng)國(guó)(不含) DIFC)適用于國(guó)內(nèi)的法律法規(guī)；

適用于迪拜各類商品中心自由區(qū)(DMCC)數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)許可框架。

在不同的監(jiān)管框架下，發(fā)牌實(shí)體、管轄范圍、公司注冊(cè)條件、注冊(cè)$維護(hù)費(fèi)用、受監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別等方面存在差異。

虛擬資產(chǎn)聯(lián)邦法規(guī)

在聯(lián)邦法規(guī)的監(jiān)督下，發(fā)牌實(shí)體是阿聯(lián)酋和商品監(jiān)督管理局(SCA)與阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)中央銀行；管轄范圍包括迪拜國(guó)際金融中心除外的迪拜國(guó)際金融中心；(DIFC)與阿布扎比全球市場(chǎng)相比(ADGM)外面的所有陸地。

對(duì)于聯(lián)邦法規(guī)管轄范圍內(nèi)的虛擬資產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員，必須在阿聯(lián)酋陸地范圍內(nèi)擁有企業(yè)實(shí)體，并取得相關(guān)貿(mào)易許可機(jī)構(gòu)的法律許可；

根據(jù)所從事的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)，初始許可費(fèi)和申請(qǐng)審批費(fèi)用從53000迪拉姆到50500迪拉姆（1.4萬(wàn)至13.7萬(wàn)美元）不等。此外，根據(jù)不同的虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)，將產(chǎn)生不同的許可證維護(hù)費(fèi)用。

根據(jù)聯(lián)邦法規(guī)，重點(diǎn)監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別包括：經(jīng)紀(jì)服務(wù)、虛擬資產(chǎn)咨詢服務(wù)、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；需要特別注意的是，NFT相關(guān)活動(dòng)不在控制范圍內(nèi)。

此外，SCA還限制了可接受的虛擬資產(chǎn)類型，只有虛擬資產(chǎn)被接受名單上的虛擬資產(chǎn)才能被監(jiān)管。

迪拜國(guó)際金融中心金融自由區(qū)(DIFC)法規(guī)

迪拜國(guó)際金融中心金融自由區(qū)(DIFC)內(nèi)部發(fā)牌實(shí)體為迪拜金融服務(wù)管理局DFSA;管轄范圍為迪拜國(guó)際金融中心。

DIFC虛擬資產(chǎn)從業(yè)人員，公司實(shí)體需要在DIFC內(nèi)，公司必須有DIFC公司法規(guī)定的法人；

在許可證成本方面，需要支付1.5萬(wàn)至1.7萬(wàn)美元的初始許可費(fèi)；根據(jù)不同的活動(dòng)，也會(huì)產(chǎn)生不同的許可證維護(hù)費(fèi)用。

DIFC法規(guī)下，重點(diǎn)監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別包括:經(jīng)紀(jì)服務(wù)、虛擬資產(chǎn)咨詢服務(wù)、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；NFT相關(guān)活動(dòng)也不在監(jiān)管范圍內(nèi)。

和聯(lián)邦法規(guī)一樣，DFSA 限制了可接受的虛擬資產(chǎn)類型，只有可接受的虛擬資產(chǎn)才能納入監(jiān)管，并在 DIFC 使用流通。

阿布扎比全球市場(chǎng)金融自由區(qū)(ADGM)法規(guī)

阿布扎比全球市場(chǎng)金融自由區(qū)(ADGM)內(nèi)部發(fā)牌實(shí)體為金融服務(wù)監(jiān)督局(FSRA);管轄范圍為阿布扎比全球市場(chǎng)和阿爾瑪利亞島。

類似于DIFC。ADGM虛擬資產(chǎn)從業(yè)者，公司實(shí)體需要在ADGM內(nèi)，公司必須有ADGM公司法規(guī)定的法人；

在ADGM中，初始牌照的價(jià)格從2萬(wàn)美元到145萬(wàn)美元不等；維護(hù)費(fèi)用也因活動(dòng)不同而不同。

根據(jù)ADGM法規(guī)，重點(diǎn)監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別包括：經(jīng)紀(jì)服務(wù)、虛擬資產(chǎn)咨詢服務(wù)、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；NFT相關(guān)活動(dòng)不在監(jiān)管范圍內(nèi)。

與前兩個(gè)法律框架不同，ADGM不遵循加密資產(chǎn)的類型(如BTCC)、以太幣)允許不同企業(yè)實(shí)體的加密資產(chǎn)；經(jīng)批準(zhǔn)的加密資產(chǎn)可在ADGM中流通和使用。

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局(VARA)

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局是一個(gè)發(fā)牌實(shí)體，管轄著不包括DIFC在內(nèi)的整個(gè)迪拜酋長(zhǎng)國(guó)。

對(duì)于從業(yè)者來(lái)說(shuō)，虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)需要在迪拜酋長(zhǎng)國(guó)擁有企業(yè)實(shí)體，并獲得VARA的批準(zhǔn)。

成本方面，初始牌照價(jià)格在4萬(wàn)迪拉姆至1萬(wàn)迪拉姆(1.08萬(wàn)至2.72萬(wàn)美元)之間；牌照維護(hù)費(fèi)用和持續(xù)費(fèi)用因相關(guān)活動(dòng)而異。

重點(diǎn)監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別包括：經(jīng)紀(jì)服務(wù)、虛擬資產(chǎn)咨詢服務(wù)、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人，同時(shí)包括NFT相關(guān)活動(dòng)。

VARA對(duì)加密資產(chǎn)的限制相對(duì)自由，不會(huì)有被接受的虛擬資產(chǎn)名單；但與此同時(shí)，VARA保留了一些加密資產(chǎn)（如匿名高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目Token）的流通和使用權(quán)。

各種迪拜商品中心(DMCC)數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)許可框架

各種迪拜商品中心(DMCC)即牌照發(fā)牌實(shí)體，其管轄范圍也是不包括DIFC在內(nèi)的整個(gè)迪拜酋長(zhǎng)國(guó)。

DMCC中的企業(yè)實(shí)體必須是DMCC法人公司或非DMCC公司的子公司。

在注冊(cè)成本方面，DMCC管轄范圍內(nèi)采用統(tǒng)一的初始許可費(fèi)，約3.5萬(wàn)迪拉姆(約9500美元);由于不同的活動(dòng)，維護(hù)費(fèi)用仍然不同。

與其他主要框架有很大不同，DMCC只監(jiān)督NFT和投資交易，其他活動(dòng)不在合規(guī)范圍內(nèi)；由于合規(guī)虛擬資產(chǎn)活動(dòng)類別有限，虛擬資產(chǎn)的提供和流通不再有限。

總的來(lái)說(shuō)，阿聯(lián)酋的整體監(jiān)管框架非常靈活。根據(jù)不同的業(yè)務(wù)，從業(yè)人員可以注冊(cè)所需的許可證，以最大限度地支持業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和推廣；同樣，阿聯(lián)酋也有可能成為下一個(gè)全球虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中心，吸引各行各業(yè)的項(xiàng)目方和機(jī)構(gòu)。

對(duì)于虛擬資產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，靈活的監(jiān)管方式也是全球市場(chǎng)國(guó)家學(xué)習(xí)的典范。為不同的從業(yè)者提供不同的、可選擇的監(jiān)管環(huán)境很可能是促進(jìn)更多金融創(chuàng)新的有效途徑。