作者:博文，白露會客室

合規(guī)是2023年加密行業(yè)名副其實的焦點，全球市場也是如此。

11月15日，鳳凰集團(Phoenix Group)阿布扎比證券交易所價值13.6億迪拉姆(3.7億美元)的股票(ADX)第一次公開發(fā)行(IPO)新聞再次吸引了中東地區(qū)的焦點。

近年來，阿聯(lián)酋積極推動中東虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，包括阿聯(lián)酋官方、迪拜酋長國、阿布扎比全球市場、迪拜國際金融中心等金融自由區(qū)，推出了不同的監(jiān)管框架，以滿足來自世界各地的需求。

如果鳳凰集團成功上市，它代表了第一個數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈實體在中東股市上市；也提醒投資者：仍需關注以阿聯(lián)酋為代表的中東市場，尋找更多高質(zhì)量的機會。

阿聯(lián)酋虛擬資產(chǎn)活動監(jiān)管環(huán)境復雜，權(quán)威機構(gòu)眾多。白露接待室將簡要分析阿聯(lián)酋的五個主要監(jiān)管框架，幫助讀者更好地了解阿聯(lián)酋的監(jiān)管環(huán)境，識別高質(zhì)量的項目。

五大主要監(jiān)管框架并行并行

如今，中東和北非已成為第六大加密經(jīng)濟體，2022年 年 7 月到 2023 年 6 本月期間，該區(qū)域鏈上的交易價值約為 3898 億美元，占全球交易量的近1億美元 7.2%。這一成果在很大程度上得益于中東代表阿聯(lián)酋的地方和聯(lián)邦監(jiān)管措施，為中東虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)增長創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

目前，向阿拉伯聯(lián)合酋長國提供申請或在阿拉伯聯(lián)合酋長國提供虛擬資產(chǎn)服務的公司將需要處理由多個監(jiān)管機構(gòu)組成的復雜監(jiān)管環(huán)境。這些機構(gòu)根據(jù)擬議活動和此類服務的目標位置有不同的控制權(quán)。

目前，阿聯(lián)酋提供五大監(jiān)管框架管理虛擬資產(chǎn)服務，包括：

根據(jù)《關于虛擬資產(chǎn)第11號內(nèi)閣決定》頒布的聯(lián)邦法規(guī)；

迪拜國際金融中心(DIFC)金融自由區(qū)法律法規(guī)

阿布扎比全球市場(ADGM)金融自由區(qū)法規(guī)；

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局最近成立了(VARA)職權(quán)范圍內(nèi)，在迪拜酋長國(不含) DIFC)適用于國內(nèi)的法律法規(guī)；

適用于迪拜各類商品中心自由區(qū)(DMCC)數(shù)字貨幣業(yè)務許可框架。

在不同的監(jiān)管框架下，發(fā)牌實體、管轄范圍、公司注冊條件、注冊$維護費用、受監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動類別等方面存在差異。

虛擬資產(chǎn)聯(lián)邦法規(guī)

在聯(lián)邦法規(guī)的監(jiān)督下，發(fā)牌實體是阿聯(lián)酋和商品監(jiān)督管理局(SCA)與阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行；管轄范圍包括迪拜國際金融中心除外的迪拜國際金融中心；(DIFC)與阿布扎比全球市場相比(ADGM)外面的所有陸地。

對于聯(lián)邦法規(guī)管轄范圍內(nèi)的虛擬資產(chǎn)行業(yè)從業(yè)人員，必須在阿聯(lián)酋陸地范圍內(nèi)擁有企業(yè)實體，并取得相關貿(mào)易許可機構(gòu)的法律許可；

根據(jù)所從事的虛擬資產(chǎn)活動，初始許可費和申請審批費用從53000迪拉姆到50500迪拉姆（1.4萬至13.7萬美元）不等。此外，根據(jù)不同的虛擬資產(chǎn)相關活動，將產(chǎn)生不同的許可證維護費用。

根據(jù)聯(lián)邦法規(guī)，重點監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動類別包括：經(jīng)紀服務、虛擬資產(chǎn)咨詢服務、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；需要特別注意的是，NFT相關活動不在控制范圍內(nèi)。

此外，SCA還限制了可接受的虛擬資產(chǎn)類型，只有虛擬資產(chǎn)被接受名單上的虛擬資產(chǎn)才能被監(jiān)管。

迪拜國際金融中心金融自由區(qū)(DIFC)法規(guī)

迪拜國際金融中心金融自由區(qū)(DIFC)內(nèi)部發(fā)牌實體為迪拜金融服務管理局DFSA;管轄范圍為迪拜國際金融中心。

DIFC虛擬資產(chǎn)從業(yè)人員，公司實體需要在DIFC內(nèi)，公司必須有DIFC公司法規(guī)定的法人；

在許可證成本方面，需要支付1.5萬至1.7萬美元的初始許可費；根據(jù)不同的活動，也會產(chǎn)生不同的許可證維護費用。

DIFC法規(guī)下，重點監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動類別包括:經(jīng)紀服務、虛擬資產(chǎn)咨詢服務、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；NFT相關活動也不在監(jiān)管范圍內(nèi)。

和聯(lián)邦法規(guī)一樣，DFSA 限制了可接受的虛擬資產(chǎn)類型，只有可接受的虛擬資產(chǎn)才能納入監(jiān)管，并在 DIFC 使用流通。

阿布扎比全球市場金融自由區(qū)(ADGM)法規(guī)

阿布扎比全球市場金融自由區(qū)(ADGM)內(nèi)部發(fā)牌實體為金融服務監(jiān)督局(FSRA);管轄范圍為阿布扎比全球市場和阿爾瑪利亞島。

類似于DIFC。ADGM虛擬資產(chǎn)從業(yè)者，公司實體需要在ADGM內(nèi)，公司必須有ADGM公司法規(guī)定的法人；

在ADGM中，初始牌照的價格從2萬美元到145萬美元不等；維護費用也因活動不同而不同。

根據(jù)ADGM法規(guī)，重點監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動類別包括：經(jīng)紀服務、虛擬資產(chǎn)咨詢服務、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人等。；NFT相關活動不在監(jiān)管范圍內(nèi)。

與前兩個法律框架不同，ADGM不遵循加密資產(chǎn)的類型(如BTCC)、以太幣)允許不同企業(yè)實體的加密資產(chǎn)；經(jīng)批準的加密資產(chǎn)可在ADGM中流通和使用。

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局(VARA)

迪拜虛擬資產(chǎn)監(jiān)管局是一個發(fā)牌實體，管轄著不包括DIFC在內(nèi)的整個迪拜酋長國。

對于從業(yè)者來說，虛擬資產(chǎn)相關活動需要在迪拜酋長國擁有企業(yè)實體，并獲得VARA的批準。

成本方面，初始牌照價格在4萬迪拉姆至1萬迪拉姆(1.08萬至2.72萬美元)之間；牌照維護費用和持續(xù)費用因相關活動而異。

重點監(jiān)管的虛擬資產(chǎn)活動類別包括：經(jīng)紀服務、虛擬資產(chǎn)咨詢服務、交易所/多邊交易MTF(Multilateral Trading Facility)、虛擬資產(chǎn)托管、虛擬資產(chǎn)管理、投資交易作為委托人，同時包括NFT相關活動。

VARA對加密資產(chǎn)的限制相對自由，不會有被接受的虛擬資產(chǎn)名單；但與此同時，VARA保留了一些加密資產(chǎn)（如匿名高風險項目Token）的流通和使用權(quán)。

各種迪拜商品中心(DMCC)數(shù)字貨幣業(yè)務許可框架

各種迪拜商品中心(DMCC)即牌照發(fā)牌實體，其管轄范圍也是不包括DIFC在內(nèi)的整個迪拜酋長國。

DMCC中的企業(yè)實體必須是DMCC法人公司或非DMCC公司的子公司。

在注冊成本方面，DMCC管轄范圍內(nèi)采用統(tǒng)一的初始許可費，約3.5萬迪拉姆(約9500美元);由于不同的活動，維護費用仍然不同。

與其他主要框架有很大不同，DMCC只監(jiān)督NFT和投資交易，其他活動不在合規(guī)范圍內(nèi)；由于合規(guī)虛擬資產(chǎn)活動類別有限，虛擬資產(chǎn)的提供和流通不再有限。

總的來說，阿聯(lián)酋的整體監(jiān)管框架非常靈活。根據(jù)不同的業(yè)務，從業(yè)人員可以注冊所需的許可證，以最大限度地支持業(yè)務的創(chuàng)新和推廣；同樣，阿聯(lián)酋也有可能成為下一個全球虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中心，吸引各行各業(yè)的項目方和機構(gòu)。

對于虛擬資產(chǎn)行業(yè)來說，靈活的監(jiān)管方式也是全球市場國家學習的典范。為不同的從業(yè)者提供不同的、可選擇的監(jiān)管環(huán)境很可能是促進更多金融創(chuàng)新的有效途徑。