在2024年巴菲特股東大會(huì)上，我看到了一些不同的東西，風(fēng)險(xiǎn)已近在咫尺
本周的市場(chǎng) 2 一件事最引人注目，第一件事是西蒙斯先生的死?！巴蝗?，西蒙斯去世了，他激勵(lì)了我最大的五個(gè)金句，我有什么想法？”

另一個(gè)是巴菲特股東大會(huì)上周末舉行，因?yàn)槲乙恢毕敫?、更深入地收集信息和思考，所以我并不急于寫文章?？偟膩?lái)說(shuō)，我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上的大多數(shù)文章都是，股東大會(huì)沒(méi)有太多新穎的觀點(diǎn)，類似于歷史，有點(diǎn)重溫雞湯的感覺(jué)。
然而，我通過(guò)巴先生的持股洞察到了一些異常。
截至第一季度末，巴菲特的現(xiàn)金持股已達(dá)1823億美元，其持股比例已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)蘋果(1354億美元)。
有股東問(wèn)，你在等什么機(jī)會(huì)？為什么不至少做一些財(cái)務(wù)規(guī)劃呢？
巴菲特的回應(yīng)是，我認(rèn)為在目前的情況下，我們不能有效地分配這1820億元的資本配置，我們只在遇到我們喜歡的投籃時(shí)才打棒。我不認(rèn)為你應(yīng)該打每一個(gè)投籃，或者因?yàn)殄e(cuò)過(guò)了前兩個(gè)投籃而在第三個(gè)投籃。
因此，本周我其實(shí)寫了一篇關(guān)于星球內(nèi)部的文章，“如果加密市場(chǎng)牛結(jié)束了，我們?cè)撛趺崔k？”
事實(shí)上，除了特斯拉的少量現(xiàn)貨和期權(quán)頭寸外，我還有TLT頭寸，還有一些靈活的期權(quán)頭寸來(lái)收取現(xiàn)金流。目前，美國(guó)短期債務(wù)基金也接近我自己的頭寸 50% ，我一直在說(shuō)，美國(guó)股市實(shí)際上處于技術(shù)高位和估值高位。
那么現(xiàn)在我們?cè)撛趺崔k呢？我認(rèn)為等待是一個(gè)很好的選擇，包括馬賽克必須回收一些美元標(biāo)準(zhǔn)。
談?wù)勎覍?duì)等待這個(gè)話題的探索，順便說(shuō)一下期權(quán)買家和期權(quán)賣家策略的選擇:
期權(quán)買賣雙方典型對(duì)應(yīng)高賠率和高贏率。那么這兩種策略什么時(shí)候開(kāi)倉(cāng)合適呢？
① 期權(quán)買方
開(kāi)倉(cāng)的最佳條件要么是市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的橫盤，波動(dòng)性被壓制到歷史上極低的位置；要么很快就會(huì)發(fā)生極其重要的事件，但市場(chǎng)卻很平靜，波動(dòng)性很低。當(dāng)然，這種合適的時(shí)間和地點(diǎn)的場(chǎng)景頻率很低，通常每年只等1-2次。
如果一個(gè)工具或策略，最好的投資機(jī)會(huì)，需要等待很多年，那我們?cè)撛趺崔k？
最好的辦法是盡可能多地學(xué)習(xí)與彼此弱相關(guān)的投資工具和策略，包括類型、方向、市場(chǎng)、行業(yè)等。它們必須弱相關(guān)，負(fù)相關(guān)是最好的。我們積累的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)越多，我們能找到的好機(jī)會(huì)就越多。
近10年來(lái)，A股最佳買入條件出現(xiàn)在2014年上半年和2018年底。這兩個(gè)時(shí)間窗口，加上2021年初，也有可轉(zhuǎn)換債券的最佳買入條件。
回顧過(guò)去，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)每?jī)扇昃蜁?huì)有一個(gè)很好的投資機(jī)會(huì)，這里只談?wù)摯笮唾Y產(chǎn)，如果計(jì)算期權(quán)、分級(jí)A等工具和套利和股票，機(jī)會(huì)會(huì)更多，只要抓住其中一個(gè)會(huì)有很好的回報(bào)，只需要我們的能力圈和耐心。
② 期權(quán)賣方
期權(quán)賣方是典型期權(quán)買方的背面，具有高贏率和低賠率。如果說(shuō)低贏率、高賠率工具和策略的投資要點(diǎn)是等待，那么我認(rèn)為高贏率、低賠率工具和策略的投資要點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)控制。
原因很簡(jiǎn)單。在高贏率、低賠率的工具和策略上，我們更容易賺錢。正是因?yàn)槿菀踪嶅X，投資者通常會(huì)放松風(fēng)險(xiǎn)控制。事實(shí)上，極端風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生可能會(huì)使我們多年的積累變得烏有。
因此，對(duì)于高贏率、低賠率的工具和策略來(lái)說(shuō)，對(duì)我們來(lái)說(shuō)最大的意義就是讓我們一直在牌桌上打下來(lái)，積小勝為大勝。投資競(jìng)爭(zhēng)不是短期暴力，而是看誰(shuí)能活得久。這就是這類工具和策略的優(yōu)勢(shì)所在。
讓我們有一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流可以放心擁有目標(biāo)，不要想東西。
總結(jié)一下：
目前，無(wú)論是美國(guó)股市還是加密市場(chǎng)，更加謹(jǐn)慎，更多的袋子，對(duì)我們普通散戶投資者來(lái)說(shuō)看起來(lái)非常傳統(tǒng)，確實(shí)是最好的進(jìn)攻手段，當(dāng)核心目標(biāo)確實(shí)有發(fā)球機(jī)會(huì)時(shí)，我們只是有合適的現(xiàn)金流。