要點(diǎn):

• 過(guò)去幾個(gè)月，SOL、AVAX、APT、SUI等出現(xiàn)了40%-70%的回調(diào)，壓制了山寨幣市場(chǎng)情緒，而BTC和ETH單從年度高點(diǎn)下跌了15%左右。

• Markus Thielen指出，為了實(shí)現(xiàn)近年來(lái)的投資收益，風(fēng)險(xiǎn)投資基金面臨著銷售代幣的壓力。

• Anagram合伙人David Shuttleworth表示，加密市場(chǎng)缺乏資金流入“對(duì)即將解鎖的大量代幣、新發(fā)行代幣和空投計(jì)劃產(chǎn)生了特別不利的影響”。

經(jīng)過(guò)去年10月至今年3月的大幅上漲，加密市場(chǎng)正面臨著健康的調(diào)整（至少對(duì)于那些投資BTC和ETH的人來(lái)說(shuō)）。然而，對(duì)于一些假幣的人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)殘酷的調(diào)整，加密社區(qū)的市場(chǎng)情緒類似于熊市的絕望。

雖然BTC和ETH僅低于其年度高點(diǎn)15%，但SOL、AVAX等山寨幣較3月份的峰值下降了40%至50%，而SUI和APT則下降了60%至70%。

風(fēng)險(xiǎn)投資基金的銷售壓力，加上供應(yīng)代幣解鎖的增加，缺乏新的加密資金流入和季節(jié)性趨勢(shì)，都導(dǎo)致了模仿貨幣的疲軟。

解鎖導(dǎo)致稀釋度高

由于解鎖和分配，許多山寨貨幣的代幣供應(yīng)逐漸稀釋。由于大部分代幣被初始投資者購(gòu)買或指定用于生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)和捐贈(zèng)，因此被鎖定。

例如，以太坊L2網(wǎng)絡(luò)Arbitrum代幣ARB，由于供應(yīng)量大幅上升，盡管其市值從10億美元上升到25億美元，但其價(jià)格接近去年9月以來(lái)的歷史最低點(diǎn)。

另一種情況是Solana，其供應(yīng)量每天增加7.5萬(wàn)枚代幣，按目前價(jià)格計(jì)算，價(jià)值約1000萬(wàn)美元。

Leker加密對(duì)沖基金 Quininital創(chuàng)始人 Thomson在X平臺(tái)上指出：“與ETF資本流入和債券回購(gòu)不同，數(shù)字貨幣，特別是模仿貨幣，有相反的情況——持續(xù)的銷售壓力?！?/p>

很大一部分銷售壓力來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資基金，這些基金近年來(lái)初投資的項(xiàng)目需要盈利。

10x Markusssearch創(chuàng)始人Markusss 蒂芬在上周的一份報(bào)告中說(shuō)：“風(fēng)險(xiǎn)投資基金在2022年第一季度投資了130億$，但市場(chǎng)迅速進(jìn)入熊市?！薄半S著人工智能成為一個(gè)更受歡迎的領(lǐng)域，這些基金現(xiàn)在面臨著投資者要求返還資金的壓力?！?/p>

當(dāng)市場(chǎng)對(duì)小規(guī)模、投機(jī)性強(qiáng)的加密資產(chǎn)興趣減弱，成交量下降（就像過(guò)去幾個(gè)月一樣）時(shí)，就沒有足夠的需求來(lái)吸收稀釋的影響。

缺乏新資金流入

在過(guò)去的幾周里，流入加密市場(chǎng)的資金也停滯甚至逆轉(zhuǎn)，這可以從穩(wěn)定貨幣的市場(chǎng)價(jià)值中看出。

根據(jù)TradingView的數(shù)據(jù)，四大穩(wěn)定幣(Tether)USDT、CircleUSDC、First FDUSD和MakerDigitalDAI)今年早些時(shí)候，總市值增加了300億美元，自4月份以來(lái)一直持平。

USDT、USDC、DFDUSD和DAI的總市值(TradingView)

Anagram合伙人David Shuttleworth在一篇引用nansen數(shù)據(jù)的X帖中提到，交易所的穩(wěn)定貨幣余額已經(jīng)降低到2月份以來(lái)的最低水平，$40億?！斑@對(duì)大量解鎖的代幣、新發(fā)行的代幣和空投計(jì)劃有非常不利的影響，”Shuttleworth說(shuō)

最近推出了代幣Wormhole(W)、Ethena(ENA)和Starknet(STRK),其代幣價(jià)格從各自高點(diǎn)暴跌約60%至70%，未來(lái)幾年將面臨價(jià)值數(shù)十億美元的代幣分配。

對(duì)于市值較小的代幣，季節(jié)性趨勢(shì)也呈看跌趨勢(shì)，6月份一般是山寨幣的下跌月份。

TradingView數(shù)據(jù)顯示，近六年來(lái)，除BTC和ETH外的加密資產(chǎn)總市值(TOTAL3指數(shù))每年6月都在下降。

這個(gè)月也是如此，到目前為止，TOTALAL.3下跌超15%。