摘要：現(xiàn)在我們則處在新一輪減半周期的腰部，距離下一次的比特幣還有兩年的窗口期，這也可能是絕大部分此輪從業(yè)者和投資者入圈第一次（或第二次）親身見證并經(jīng)歷的比特幣減半「盛事」，機制設(shè)計的精妙注定會給大家留下深刻印象。...
伴隨著現(xiàn)貨BTC ETF 通過，下一個最重要的加密世界敘述無疑是第四次比特幣減半，預(yù)計將是 2024 年 4 月 22 當(dāng)時，區(qū)塊獎勵將在當(dāng)天 6.25 BTC 降到 3.125 BTC。
作為加密行業(yè)最重要的敘述之一，「比特幣減半」一直是提振市場信心的良藥，那么這一輪減半周期會不會和以前一樣？2023年 BTC生態(tài)的新變量有哪些意想不到的影響？
「摩爾定律」上的PoW 挖礦
《Bitcoin becomes the flag of technology》一篇文章提到，幾十年來，單位芯片上的單位芯片「Transistor Count(晶體管數(shù)量)」增長變化圖，在「摩爾定律」在控制下，呈現(xiàn)出肉眼可見的恐怖增長趨勢。
映射到比特幣采礦芯片等采礦機械領(lǐng)域，比特幣采礦十年來，利用比特幣等。 PoW 貨幣激勵是對的「算率之美」向往，挖掘硬件經(jīng)歷了從 CPU 到 GPU 再到 FPGA、ASIC 芯片工藝的演變也從幾百納米到幾十納米再到今天 7 納米甚至更小，逐漸接近天花板，然后將涉及量子領(lǐng)域。
圈內(nèi)資本一直喜歡集體賭博「減半盛會」，從 2018 年至 2020 熊牛周期就是這樣。比特幣挖掘領(lǐng)域是基于這種積極的勢頭。日益增長的算率、新硬件和即將到來的獎勵減半將決定行業(yè)和比特幣的整體增長，尤其是現(xiàn)在：
就在昨天的 2 月 3 日，據(jù) BTC.com 數(shù)據(jù)顯示，區(qū)塊高度比特幣采礦難度較大 828,576 開采難度調(diào)整，開采難度上升 7.33% 至 75.5 T，繼續(xù)創(chuàng)歷史新高。目前全網(wǎng)均值算率為 550.07 EH/s，此外此次 7.33% 采礦難度的增加也來自于采礦難度的增加 2023 年 3 月至今的最高記錄。
現(xiàn)在我們正處于新一輪減半周期的腰部，距離下一個BTC還有兩年的窗口期。這也可能是絕大多數(shù)從業(yè)者和投資者第一次見證和經(jīng)歷比特幣減半「盛會」，精致的機制設(shè)計注定會給大家留下深刻的印象。
減半的歷史輪回
對于加密行業(yè)來說，每一輪減半確實是一場盛會，尤其是BTC前兩次減半周期，都出現(xiàn)了幾十倍的驚人增長(短期來看，兩次減半后，都伴隨著利多出現(xiàn)了短期下跌，但隨后調(diào)整完成，走出了長期上漲行情)。
不過 2020 自2000年第三次減半以來，由于行業(yè)從業(yè)人數(shù)、市場關(guān)注度和配套基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度明顯提高，BTC不再是限于極客圈的利基產(chǎn)品，開始與更多外部因素聯(lián)系。
簡單總結(jié)：
在第一次減半之前，圈內(nèi)極客更關(guān)心比特幣作為電子現(xiàn)金的概率；
在第二個減半周期中，比特幣的焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹Ц豆ぞ叩膶傩裕@也引發(fā)了一系列的爭論（隨后的爭論） BCH 分叉幾乎是圈內(nèi)的頂流)；
但在第三個減半周期中，BTC已經(jīng)成為另類資產(chǎn)，關(guān)注傳統(tǒng)機構(gòu)和資本的規(guī)劃開始成為主題；
因此，與前兩次減半相比，BTC第三次減半的熱度是前所未有的。同時，BTC第三次減半時，世界整體政治經(jīng)濟環(huán)境也影響了其表現(xiàn)：
在宏觀因素的影響下，5 月 11 日減半前兩個月 3 月 12 日 ——3 月 13 日，BTC從 7600 美元開始一路下跌，首先跌到 5500 美元震蕩。后續(xù)一路破支點，最低探測到 3600 美元，整體市值轉(zhuǎn)眼揮發(fā) 550 億美元，全網(wǎng)暴倉 200 多億人民幣，精準(zhǔn)完成「價格減半」。
不過隨后在 5 月減半后，DeFi 盛夏開啟了新一輪牛市周期，BTC也直奔 6 與減半前的最低點相比，萬美元幾乎翻了一番 20 倍。
一般來說，根據(jù)歷史減半周期的規(guī)律，從過去的角度來看，當(dāng)比特幣減半時，價格將回到上一輪牛市價格的一半 2024 年 4 月份，比特幣市場可能是3萬元 美元左右。
減半后，很有可能開啟新的牛市周期，今天的成交量可能很難推進(jìn) 10 漲幅倍以上，但超過上一輪牛市高點的漲幅 6 萬美元還是很值得期待的。
BTC生態(tài)的新變量
但與此同時，比特幣已經(jīng)減半三次，區(qū)塊獎勵已經(jīng)降到 6.25 個，已挖出的數(shù)量達(dá)到 事實上，在1900多萬元的環(huán)境下，很多情況，很多事情也到了換個角度再思考的時候了。
特別是除了本輪比特幣減半外，整個行業(yè)和BTC本身也出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的新變量。
減半規(guī)則背后的動態(tài)博弈
我們可以簡單地了解一下比特幣減半的基本知識：比特幣的機制設(shè)計決定了礦工的角色非常重要，是維持整個系統(tǒng)交易運行的基石。目前，礦工的收入主要來自兩部分：區(qū)塊獎勵和手續(xù)費。
區(qū)塊獎勵的開始是 50 比特幣的規(guī)則是每四年減半一次。目前已經(jīng)減半三次了。 6.25 是的，下次減半在 2024 2000年，這一直在繼續(xù)減少，直到 2140 BTC不再有區(qū)塊獎勵；
手續(xù)費將永遠(yuǎn)存在（這就是文章開頭提到的門羅幣），所以未來礦工的收入將變得非常單一，只有手續(xù)費獎勵。
事實上，比特幣礦工的手續(xù)費收入已經(jīng)超過了區(qū)塊獎勵，成為收入的核心。因此，這也意味著礦工的角色將永遠(yuǎn)存在，但收入模式將完全改變：
隨著區(qū)塊獎勵逐漸減少到零，手續(xù)費的重要性將越來越高，直到最終成為唯一的收入來源（這也是礦工堅持大區(qū)塊的原因之一：區(qū)塊越大，同時可以打包的交易越多，手續(xù)費就越多）。
雖然通過提高手續(xù)費來彌補區(qū)塊獎勵減少的缺陷，但手續(xù)費太高，不利于BTC的全面推廣：
礦工維護(hù)網(wǎng)絡(luò)提供價值，離不開足夠的利益鼓勵；客戶利用網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)造財富，受不了高昂的手續(xù)費；
BTC整個經(jīng)濟體系的反饋微調(diào)一直處于如此不間斷的分歧之中，但總能通過多方充分的游戲?qū)崿F(xiàn)動態(tài)平衡。
BRC20 帶來的變量
而 2023 到目前為止，BTC生態(tài)，尤其是BTC生態(tài) BRC20 繁榮，掀起「BitcoinFi」BTC生態(tài)內(nèi)部交易活躍達(dá)到新高峰，推動比特幣手續(xù)費收入激增。
特別是在這種背景下，Ordinals 伴隨著協(xié)議創(chuàng)新 ORDI、SATS 龍頭項目的攻城掠地，深刻影響了比特幣網(wǎng)絡(luò)的利率模式——最直接的方式就是徹底改變比特幣的經(jīng)濟模式和激勵模式。
Dune 最新數(shù)據(jù)顯示，截至 2 月 4 日，Ordinals 符文鑄造累計成本超過符文鑄造累計成本 6000 枚 BTC，超出 2.5 億美金。
其中 2023 年 12 月 17 日的 BTC挖掘手續(xù)費收入更是創(chuàng)近 5 多年來達(dá)到新高，達(dá)到新高 696 BTC（約 3000 萬美元)，占據(jù)礦工當(dāng)日總收入的 4 成多。
礦工手續(xù)費收入的歷史平均數(shù)據(jù)通常只占比例 2% 在過去的三個月里，平均數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了 15%，創(chuàng)造歷史記錄。
隨著減半的臨近，隨后的區(qū)塊獎勵逐漸減少到零，手續(xù)費的重要性將越來越高，直到最終成為唯一的收入來源。
而 2023 年 BRC20 這相當(dāng)于提前預(yù)演。無論后續(xù)成功與否，隨著后續(xù)比特幣減半的發(fā)生，這條路上的探索肯定會受到更多的關(guān)注。
如果說之前的BTC只占據(jù)「道統(tǒng)認(rèn)知」和總市值優(yōu)勢，符文潮直接大大提高了BTC生態(tài)新資產(chǎn)的豐富性，人類對新資產(chǎn)的需求是永恒的，也間接增加了開發(fā)人員和用戶基礎(chǔ)的數(shù)量。
與此同時，RGB 協(xié)議、Slashtags(服務(wù)BTC閃電網(wǎng)絡(luò)生態(tài)的身份賬戶、聯(lián)系人、通訊、支付)、集成諸多 P2P 服務(wù)的 Impervious 瀏覽器，基于 Taproot Taro的資產(chǎn)協(xié)議、閃電代幣 OmniBOLT 等待新創(chuàng)新是值得期待的。
總的來說，我們現(xiàn)在正處于新一輪減半周期的結(jié)束，這可能是絕大多數(shù)從業(yè)者和投資者第一次見證和經(jīng)歷比特幣減半活動，以及BTC和下一輪減半后的周期。
